A Bitcoin (BTC) egy stabilizációs fázison megy keresztül, anélkül, hogy egyértelmű irányt mutatna. Néhány napos visszafogott volatilitás után az ár a rövid távú tartók költségalapja felett maradt, 111 000 dollár körül ingadozva.
Az elmúlt három napban a vezető kriptovaluta enyhén, 113 900 dollárra erősödött, ami megnyitja a vitát az újabb ellenállásokkal való szembesülés lehetőségéről, amennyiben a kereslet erősödik.
A Glassnode elemzése szerint a spot piac dinamikája visszafogott viselkedést mutatott a múlt héten. A relatív erősség index (RSI) semlegesebb szintre mozdult el, és a spot CVD emelkedést mutatott, csökkentve az eladói nyomást.
A kereskedési volumen azonban láthatóan visszaesett, ami a meggyőződés hiányát és a befektetők óvatos részvételét jelzi a jelenlegi szinteken. A cég kiemelte, hogy ez egy olyan forgatókönyv, ahol az árak stabilizálása nem feltétlenül jár szilárd aktivitási bázissal.
Jelzések a határidős és opciós piacokon
A határidős (futures) piacon a múlt hetet a nyitott pozíciók (OI) szerény növekedése és a perpetual CVD folyamatos fellendülése jellemezte, ami a gyengülések során megfigyelt vásárlói áramlásokra utal. Ezeket a mutatókat stabilizációs jelekként értelmezik, még ha árnyalatokkal is.
A Glassnode megjegyezte, hogy a finanszírozási ráták (funding rates) csökkentek, ami a csökkent bullish étvágyat jelző tényező. „A hangulat kiegyensúlyozott maradt, enyhe lefelé irányuló elfogultsággal” – áll a jelentésben.
Az opciós piac szintén nyugodtabb környezetet tükröz. A nyitott pozíciók (OI) csökkentek, és a volatilitási spread-ek szűkültek, ami azt jelzi, hogy a befektetők nyugodtabb mozgásokra számítanak.
Mindazonáltal a 25-delta ferdeség (skew) továbbra is emelkedett maradt, ami azt mutatja, hogy a védekező fedezetek iránti kereslet még mindig jelen van. A Glassnode szerint ez a kereskedők preferenciáját tükrözi a potenciális esések elleni védelmi stratégiákra, ami visszafogja a tartós rally-val kapcsolatos várakozásokat.
ETF-ek és intézményi tőke
A Bitcoin tőzsdén jegyzett alapok (ETF-ek) szintén a moderáció jeleit mutatták. A nettó beáramlások csökkentek, és a kereskedési volumenek az átlagos statisztikai szintek alatt maradtak. Eközben az ETF MVRV mutatója enyhén emelkedett, ami óvatos profitkivételt jelez.
A Glassnode szerint ez a minta azt mutatja, hogy az intézményi befektetők nem jeleztek agresszív akkumulációt, hanem inkább ellenőrzött pozíciókezelést.
Ez azt jelzi, hogy a Bitcoin-piac hagyományos szereplői nem a terjeszkedési fázisban vannak, az ETF-ek viselkedése inkább a tőke megőrzésére, mintsem az intenzív kitettségre irányul.
On-Chain aktivitás
Eközben a Bitcoin hálózat vegyes jeleket mutatott az organikus keresletre vonatkozóan. Az aktív címek száma visszatért a korábbi tartományokba, ami a felhasználói részvétel szerény fellendülésére utal. A tranzakciós volumenek azonban visszaestek, és a tranzakciós díjak csökkentek, ami nyugodtabb hálózati feltételeket tükröz.
Az elemzés azt is kimutatta, hogy a tőkeáramlások törékenyek maradtak a múlt héten. A realizált tőkebeáramlások enyhén nőttek, és a rövid távú/hosszú távú tartók (STH/LTH) arányai is felfelé mozdultak, de jelentős változások nélkül, ami erősebb hosszú távú meggyőződést jelezne. Ezzel párhuzamosan a Hot Capital Share mutatója csökkent, ami a spekulatívabb tevékenység visszaesését tükrözi.
Ami a nyereségeket és veszteségeket illeti, a forgatókönyv mérsékelten javult. A nyereséges kínálat nőtt, akárcsak a NUPL és a Realized P/L, bár mindez a normál tartományokon belül maradt. Ezek az adatok azt sugallják, hogy a befektetők ellenőrzött módon vettek ki profitot, anélkül, hogy olyan extrém szinteket értek volna el, amelyek élesebb korrekciót indíthattak volna el.
Elemzői nézetek
Cauê Oliveira elemző a következőket tette hozzá ehhez a kilátáshoz: a korábbi ellenállás áttörése a finanszírozási ráták jelentős növekedése nélkül történt.
Véleménye szerint ez új short pozíciók nyitásával esett egybe, ami a piac védekező álláspontját tükrözi.
„Sikerült áttörnünk az ellenállást, amivel szembesültünk, anélkül, hogy a finanszírozás jelentősen megnőtt volna. Mivel az OI is emelkedett ezzel egy időben, azt mondanám, hogy a finanszírozás visszaesése több short pozíció nyitását tükrözi” – magyarázta.
Oliveira egy nagy, 118 800 dolláros megbízást is említett, amely a CME Gap lezárásához kapcsolódik, közel a 117 300 dolláros szinthez. „Az ellenállás áttörésével jelentősen megnőttek az esélyek e lezárás megcélzására a következő órákban” – mondta.
Ezek az elemek együttesen egy törékeny stabilizációs képet festenek, ahol a lendület és a nyereségesség javulását a kisebb volumenek és a védekező stratégiák iránti preferencia korlátozza.
A Glassnode összefoglalva megjegyzi, hogy az általános hangulat „óvatos maradt, enyhén medvés, de van tere a rövid távú fellendüléseknek, ha a kereslet erőteljesebben élénkül”.
Egyelőre a piac fejlődését továbbra is a befektetői óvatosság és a technikai mutatók által jelzett fellendülési potenciál közötti instabil egyensúly alakítja. A Bitcoin kezd visszanyerni némi talajt, de az újabb ellenállásokkal való szembenézésre való képessége attól függ, hogy a kereslet talál-e döntő lendületet a következő hetekben.