Az amerikai jegybank tegnap este újabb 25 bázispontos kamatcsökkentést hajtott végre, amivel az amerikai dollár irányadó kamata 3,75-4,00 százalékra süllyedt. Ezen döntés mellett a Fed jelentős bejelentést is tett: a jegybank december 1-jén befejezi a mennyiségi szigorítást (QT), vagyis nem csökkenti tovább mérlegét. Ez a lépés a monetáris politika egyik legfontosabb fordulópontját jelenti, és egyértelmű likviditásbővítési jelzésként értelmezhető a piacok számára.
A piac már beárazta a kamatvágást
A kamatvágás hírére az amerikai részvényindexek emelkedtek, az S&P 500 és a Nasdaq is feljebb kúszott a bejelentés után. A kriptovaluta piac azonban visszafogottabban reagált: a Bitcoin a 113 300 dolláros régióból 109 000 dollárig esett vissza, az Ethereum pedig 4000 dollár alá süllyedt.
A döntés után Jerome Powell Fed-elnök visszafogott hangnemben beszélt a további lépésekről és azt mondta, hogy a kamatpolitikai irányról nincs egyetértés, és éles viták zajlanak a döntéshozók között: „nem minden tag támogatja az újabb, deecmberi vágást.”
A testület szerint az infláció még mindig kissé a kívánt szint felett van.
A QT vége új korszakot nyithat a likviditásban
A jegybank esti közleménye ugyanakkor kiemelte:
„A Bizottság úgy döntött, hogy december 1-jén lezárja az értékpapír-állomány csökkentését.”
A Fed ezzel lényegében megszünteti a mennyiségi szigorítást, és újra pénzbőséget enged vissza a rendszerbe, ami korábban kedvező volt a kockázatos eszközök, köztük a kriptovaluták számára.
A QT, magyarul mennyiségi szigorítás, a jegybankok egyik eszköze az infláció visszaszorítására és a pénzmennyiség csökkentésére. A QT idején a jegybank pénzt von ki a gazdaságból, csökkentve a likviditást. Amikor egy ilyen ciklus véget ér, az ellenkezője történik: a rendszerben több pénz marad és nő a likviditás.
A QT befejezése a piac szemében lazító, “pénzbőséget teremtő” jelzés, ezért a piacok általában pozitívan reagálnak rá, mert a több elérhető tőke és az alacsonyabb kamatkörnyezet ösztönzőleg hat a tőzsdei befektetésekre.
A piac decemberre újabb vágást vár
A CME FedWatch Tool szerint a befektetők 87 százalékos valószínűséget adnak annak, hogy a Fed decemberben újabb 25 bázispontos kamatvágást hajt végre.
Bár a Bitcoin árfolyama esett Powell beszéde után, elemzők szerint a QT lezárása hosszabb távon kedvező környezetet teremthet a kriptopiac számára.