Bányász-kapituláció: 15 000 BTC-t öntöttek a piacra a bitcoinbányászok, ami hozzájárul a medvepiaci hangulathoz és meg is mutatkozott a Bitcoin-árfolyamon. Vajon a legnagyobb bányászcégek menekülése a medvepiac végét vagy egy még mélyebb zuhanást jelez előre?
Az elmúlt hónapokban a nyilvánosan jegyzett bányásztársaságok, amelyek korábban büszkén halmozták fel tartalékaikat, drasztikus lépésre szánták el magukat. A számok önmagukért beszélnek: a Riot Platforms decemberben a termelése négyszeresét likvidálta, a Cango februárban tartalékai 60%-át (4451 BTC) adta el, a Bitdeer pedig gyakorlatilag teljesen kisöpörte bitcoin-készleteit.
A legfrissebb éves jelentések azonban még sötétebb képet festenek. A folyamat nem lassul, sőt, a bányász-kapituláció fázisa márciusban kapcsolhatott csak igazán magasabb fokozatra. Az adatok szerint mindössze öt hónap alatt több mint 15 000 BTC-t értékesítettek a legnagyobb piaci szereplők.
Vége a hodl-korszaknak: kiürülnek a kriptotartalékok
A piac egyik legagresszívabb felhalmozója, a MARA (Marathon Digital) is stratégiát váltott. Bár 2025 végén még több mint 53 000 BTC-vel rendelkeztek, az új irányelvek már lehetővé teszik a korábban érinthetetlennek hitt tartalékok értékesítését is. A Core Scientific pedig bejelentette, hogy az első negyedév végére a teljes, nagyjából 2500 BTC-s állományát piacra dobja – ebből 1900-at már januárban értékesítettek is.
A bitcoinbányászok tartalékai időnként Discord szerverünk #bitcoin szobájában is előkerül, mint téma. Legutóbb a MARA stratégiai váltása indított el egy hosszabb eszmecserét. Ha érdekelnek a bányászokkal, a Bitcoinnal, a Bitcoin pénzügyi termékekkel és a Bitcoin-árfolyamával kapcsolatos beszélgetések, köztünk a helyed! Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő!
Ez a jelenség egyértelműen jelzi, hogy a bányászok már nem a jövőbeli árfolyamnyereségre játszanak, hanem a napi túlélésért küzdenek.
Amikor a kitermelés többe kerül, mint a bevétel
A tömeges eladások mögött kőkemény gazdasági kényszer áll. A hashár (hashprice) – amely a bányászati egységre jutó várható bevételt méri – nemrégiben 30 dollár/PH/s alá süllyedt. A legtöbb tőzsdén jegyzett bányász számára ez a szint már a kritikus önköltségi ár alatt van.
Egyszerűen fogalmazva: jelenleg sok cégnek többe kerül egyetlen bitcoin kibányászása, mint amennyiért azt a piacon értékesíteni tudja. Ez a rés (a bevétel és a költségek között) történelmileg mindig a kincstári tartalékok felszámolásához, vagyis a bányász-kapituláció jelenségéhez vezetett.
Adósságcsapda és a mesterséges intelligencia árnyéka
A helyzetet tovább súlyosbítja a bányászcégek növekvő tőkeáttétele. Sok vállalat hitelből finanszírozta a bővülést, és ezeknél a kölcsönöknél gyakran maga a Bitcoin szolgált fedezetként. Ahogy az árfolyam csökken, a hitelfedezeti mutatók (LTV) romlanak, ami kényszereladásokat vagy további fedezet bevonását vonja maga után.
Érdekes kettősség figyelhető meg az iparágban: miközben a bányászok a túlélés érdekében eladják kriptovagyonaikat, hatalmas hiteleket vesznek fel, hogy mesterséges intelligencia (AI) és nagy teljesítményű számítástechnikai (HPC) adatközpontokat építsenek. Úgy tűnik, az iparág gőzerővel próbál több lábra állni, hogy csökkentse a Bitcoin-árfolyamától való függőségét.
A történelem azt mutatja, hogy a bányász-kapituláció gyakran a medvepiac utolsó, legfájdalmasabb szakaszát jelzi, amelyet rendszerint egy lassú konszolidáció és fellendülés követ. Bár a Bitcoin-árfolyama mutatott némi életjelet 73 000 dollár környékén, a bányászok cash-flow helyzete továbbra is feszített. Aki most a kriptopiacon kereskedik, annak érdemes fél szemét a bányászok tárcáin tartani. Ha ők tovább adnak, az árfolyamra nehezedő nyomás még egy darabig velünk maradhat.
Kövesd híreinket, hogy elsőként értesülj a legfrissebb bányászati hírekről! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/theenergymag, minerweekly, hashrate index/