Több tízmillió dolláros veszteséget szenvedett el egy dél-koreai temetkezési szolgáltató egy tőkeáttételes, Ethereumhoz köthető ETF-en. A cég nem a saját pénzeszközeivel kockáztatott: a befektetéshez előre befizetett temetkezési díjakat használt fel.
A Bumo Sarang nevű vállalat pénzügyi beszámolója szerint a pozíció értéke a kezdeti 59,5 milliárd dél-koreiai wonról 10,2 milliárd wonra esett. Ez nagyjából 33 millió dolláros (kb. 10 milliárd forintos) nem realizált veszteséget jelent.
A társaság Dél-Korea hetedik legnagyobb temetkezési szolgáltatója, ami előre befizetett ügyfélszerződéseket is kezel, vagyis az ügyfelek egyfajta előzetes megtakarításként fizethetnek be pénzt, hogy a vállalat egy későbbi időpontban biztosítsa számukra vagy családjuk számára a temetkezési szolgáltatást.
Nem egyszerű kriptóbefektetésről volt szó
A veszteséget nem egy közvetlen Ethereum vásárlás okozta, hanem egy tőkeáttételes ETF. A tőzsdei termék a BitMine Immersion Technologies nevű, az Ethereumhoz szorosan kapcsolódó vállalat részvényének árfolyamát követi, a napi árfolyammozgás kétszeresét leképezve.
Ez azt jelenti, hogy ha az alapul szolgáló részvény egy napon 5 százalékot emelkedik, az ETF nagyjából 10 százalékkal ugorhat meg. Ugyanez azonban lefelé is működik: egy 5 százalékos esés nagyjából 10 százalékos veszteséget okozhat.
Az ilyen termékeket rövid távú kereskedésre és nem hosszú távú tartásra tervezik, a tőkeáttételes ETF-ek ugyanis naponta újrasúlyoznak. Ez egy olyan piaci folyamat, amiben ha az egyik nap nagyot esik a részvény, de másnap visszapattan és visszatér oda ahonnan leesett, az ETF értéke akkor sem biztos, hogy ugyanannyi lesz, mert a mögöttes konstrukció minden nap új kiindulási alapról számol.
Szabályozási rés tette lehetővé a kockázatos befektetést
A Bumo Sarang vezetése a veszteséget átmenetinek nevezte, és globális piaci volatilitással magyarázta. A társaság hangsúlyozta, hogy a mínusz egyelőre nem realizált veszteség, még vissza is nyerhetik, vagyis a pozíció továbbra is nyitva van és a cég mérlegében szerepel.
A kockázatos ügylet megnyitására a dél-koreai temetkezési szolgáltatók sajátos szabályozási helyzete adott lehetőséget. Bár jelentős ügyfélpénzeket kezelnek, jogilag nem pénzügyi vállalatok, ezért nem vonatkoznak rájuk azok a szigorú tőkemegfelelési és kockázatkezelési előírások, mint például a bankokra vagy biztosítókra.
Az üggyel kapcsolatban nyilatkozó dél-koreai versenyhatóság szerint az előre befizetett temetkezési díjak kezelésére és a cégek pénzügyi stabilitására vonatkozóan gyakorlatilag nincs szabályozás.
Az egyetlen egyértelműen erre vonatkozó passzus azt írja elő, hogy az ügyfelek által előre befizetett pénzek legalább 50 százalékát kell megőrizni, de a másikat a cég maga kezelheti. Ez nagy mozgásteret ad a vállalatoknak, miközben a pénz valójában nem vállalati tőke, hanem ügyfélpénz, amely mögött egy későbbi szolgáltatási kötelezettség áll. A probléma nem csak a mostani kriptós ETF miatt merült fel. Dél-Koreában régóta visszatérő probléma, hogy egyes temetkezési cégek az előre befizetett összegeket a tulajdonosok vagy más kapcsolt vállalkozások finanszírozására használják.
Egy tőzsde tévedésből a felhasználóinak utalt át 41 milliárd forint értékű bitcoint