Kiderült, miben utazik az ex-OpenAI kutató vezette gigantikus befektetési alap, amely nemrég megduplázta a tőkéjét. A fókuszban a kriptobányászok által őrzött titkos megawattok állnak, amelyekért elképesztő összegeket hajlandó fizetni a piac.
Miközben a fél világ a technológiai szektor részvényeinek száguldását figyeli, a színfalak mögött egy sokkal kíméletlenebb és rejtett háború zajlik. A nyers energiáért folyó küzdelem. A mesterséges intelligencia (AI) elképesztő tempójú fejlődése ugyanis beleütközött a fizikai valóság falába, a chipek után most az elektromos áram lett a legszűkösebb erőforrás.
Egy radikális stratégiájáról ismert, mesterséges intelligenciára fókuszáló hedge fund most pontosan ezt ismerte fel, és elindította a hajtóvadászatot. A célpontok pedig nem a hagyományos áramszolgáltatók, hanem a bitcoinbányászok. Ezek a cégek olyan gigantikus és alulértékelt energiaforrások felett uralkodnak, amelyek alapjaiban változtathatják meg az AI jövőjét.
A zseniális ex-OpenAI kutató milliárdos húzása
A technológiai és befektetői világ legújabb sztárja kétségkívül a Situational Awareness LP nevű hedge fund, amelyet az OpenAI korábbi csodagyereke és kutatója, Leopold Aschenbrenner alapított. A mindössze 24 éves zsenit korábban viharos körülmények között bocsátották el Sam Altman cégétől, miután megjelentetett egy megosztó, 165 oldalas manifesztumot az AI jövőjéről és az adatfeldolgozás fizikai korlátairól. Aschenbrenner nem maradt tétlen: alapított egy kockázati alapot, amelynek tőkéje elképesztő növekedést produkált.
“Az AI-forradalom már régen nem a képernyőkön futó algoritmusokról, hanem a lábunk alatt húzódó elektromos hálózatokról szól. A jövő legértékesebb eszköze az elektron.”
A legfrissebb amerikai tőzsdefelügyeleti (SEC) 13F jelentések szerint az alap portfóliója a 2025-ös év végi 5,52 milliárd dollárról 2026 első negyedévére több mint a duplájára, brutális 13,68 milliárd dollárra duzzadt. A növekedés jelentős része a félvezetőkhöz és AI-infrastruktúrákhoz kapcsolódó opciós ügyletekből származott, beleértve egy hatalmas, 8,46 milliárd dolláros short pozíciót a túlértékelt chipgyártók ellen. A közvetlen részvényportfólióban egy ennél is izgalmasabb trendet találhatunk. A Situational Awareness hatalmas tételben kezdte el felvásárolni a bitcoinbányász és korábbi bányászcégek részvényeit.
Miért pont a bitcoinbányászok energiájára szomjazik a mesterséges intelligencia?
A válasz egyszerű: a titkos megawattok és az úgynevezett AI optionality (azaz a mesterséges intelligenciában rejlő, de a piac által még be nem árazott növekedési lehetőség) kombinációjában rejlik. Egy teljesen új AI-adatközpont felépítése 500 millió és 2 milliárd dollár közötti összegbe kerül, és a tervezéstől az engedélyeztetésen át a kivitelezésig akár 3-5 évet is igénybe vehet. Ezzel szemben a bitcoinbányászok már birtokolják a földterületeket, a kiépített transzformátor-állomásokat, a hűtési infrastruktúrát és ami a legfontosabb: az érvényes hálózati csatlakozási engedélyeket.
Kirúgták az OpenAI-tól, most egymilliárd dollárt tesz fel a bitcoinbányászokra – Kripto Akadémia
Egy meglévő bányászati létesítmény átalakítása AI-számítási központtá 60-70%-kal olcsóbb, és mindössze 12-18 hónapot vesz igénybe. Az alap kifejezetten olyan bányászcégekbe fektetett, amelyek olcsó, pénzzé tehető energiakapacitással rendelkeznek, és amelyeket a piac még mindig csak egyszerű kriptocégként áraz, figyelmen kívül hagyva az AI-ra való átállás lehetőségét.
A portfólió átrendeződése és a nagy bányász roham
A Situational Awareness azonban nem vaktában vásárolt, hanem patikamérlegen mérte ki a szektor szereplőit. Az első negyedév során agresszívan növelte részesedését azokban a vállalatokban, amelyek a legolcsóbban kínálják a működő áramkapacitást, miközben teljesen felszámolta pozícióit azokban a cégekben, ahol az AI-narratívát a piac már túlértékelte.
Az alábbi táblázat hűen tükrözi az alap első negyedéves, rendkívül tudatos portfólió-módosításait:
Hogyan árazza be a piac a rejtett energiaforrásokat?
A hedge fund befektetési logikájának megértéséhez a legszigorúbb mérőszámot kell alkalmaznunk: a EV/MW (vállalati érték / megtermelt megawatt) arányt. Nem minden megawatt egyenértékű. Van, ami még csak tervrajzon létezik, és van, ami már most is aktívan bevételt termel bitcoinbányászatból vagy tárhelyszolgáltatásból.
Achenbrenner alapja a táblázat felső harmadában található, jelenleg legolcsóbbnak számító cégeket vásárolta fel. A HIVE Digital, a Bitdeer, a Keel, a CleanSpark és a Riot Platforms esetében a piac sokkal kevesebb értéket tulajdonított a már működő megawattoknak, mint a felkapottabb tech-neveknél. Pedig a képlet egyszerű: amint egy bitcoinbányász aláír egy komolyabb szerződést egy olyan tech-óriással (hyperscaler), mint a Microsoft vagy a Google, a Wall Street azonnal beszünteti a “kriptobányász” skatulyát, és elkezd rá AI-infrastruktúra-fejlesztőként tekinteni. Ekkor a vállalat értéke a többszörösére ugrik.
A Cipher Digital tökéletes példa erre. A cégnek lenyűgöző, 907 megawattos portfóliója van, amiből 700 megawattot már le is kötöttek hiperskálás ügyfeleknek, a jövőbeli hálózati kapacitásuk pedig eléri a 3,3 gigawattot a 2027–2030-as időszakra. Mivel azonban ezeket a sikereket a piac már beárazta, a részvény drágává vált az aktuálisan termelő megawattok alapján, így a Situational Awareness zseniális ütemérzékkel realizálta a profitot és teljesen kiszállt.
A Hut 8 esete és a túl korai eladás kockázata
A 13F jelentések vakon történő követése azonban veszélyeket is rejt, amire a Hut 8 esete a legjobb példa. Leopold Aschenbrenner alapja még az első negyedévben teljesen kiürítette a Hut 8 pozícióit, valószínűleg azért, mert a cég akkori mutatói alapján drágának tűnt. Nem sokkal később, május 6-án azonban a Hut 8 bombahírt jelentett be: egy 15 éves, 352 megawattos AI-adatközponti bérleti szerződést kötöttek a texasi Beacon Point campusukra egy meg nem nevezett, magas befektetési minősítésű óriásvállalattal.
AI-aranyláz: már a Google-nek is bitcoinbányászok kellenek – Kripto Akadémia
A szerződés alapértéke elképesztő, 9,8 milliárd dolláros összeget tesz ki, évi 3%-os alapbérlet-emelkedéssel. A piac reakciója azonnali volt: a Hut 8 részvényei közel 30%-ot ugorva történelmi csúcsra, 100 dollár fölé emelkedtek. A Situational Awareness itt vélhetően túl korán szállt ki, ami rávilágít arra, hogy a titkos megawattok átértékelődése villámgyorsan és robbanásszerűen történik meg, amint az elméleti kapacitásból aláírt szerződés lesz.
Az energia lett az új arany az AI-korszakban
A mesterséges intelligencia fejlődésének gátat szabó fizikai korlátok miatt a tech-szektor és a bitcoinbányászat fúziója elkerülhetetlenné vált. Azok a bitcoinbányászok, akik képesek felismerni a saját létesítményeikben rejlő lehetőségeket, a következő évtized legnagyobb nyertesei lehetnek. A piac most kezdi csak kapizsgálni azt, amit a zseniális hedge fund már rég készpénzre vált. Az AI jövőjét a bányászok titkos megawattok mögé rejtett energiatartalékai fogják meghajtani.
Kövesd híreinket, hogy elsőként értesülj a legfrissebb AI és bányászati hírekről! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/miner weekly, blockware solution/