A Warren Buffett által felépített, január óta Greg Abel vezette Berkshire Hathaway 14 egymást követő negyedév után vált ismét részvényvásárlóvá. A fordulat nem feltétlen jelenti az óvatosság végét, a holding továbbra is több mint 360 milliárd dollárnyi likvid eszközt tart, hogy a megfelelő pillanatban befektethesse.
Megtört a 14 negyedéves sorozat
A Berkshire az elmúlt három évben a vállalat fokozatosan csökkentette több nagy részesedését, miközben készpénzét és rövid lejáratú amerikai állampapírjait gyarapította. Ennek hátterében nem feltétlenül egy közelgő tőzsdei összeomlásra vonatkozó várakozás állt: a Berkshire vezetése rendszeresen arra hivatkozott, hogy kevés olyan, megfelelő méretű befektetési lehetőséget talál, amelynek ára elegendő biztonsági tartalékot kínál.
A Berkshire Hathaway több mint három éven keresztül nettó részvényeladó volt és 14 egymást követő negyedévben több részvényt értékesített, mint amennyit vásárolt. A vállalat eközben elsősorban a tartalékképzésre összpontosított, és készpénzt, valamint rövid lejáratú amerikai állampapírokat halmozott fel.
Ennek hátterében nem feltétlenül egy közelgő tőzsdei összeomlásra vonatkozó várakozás állt. A Berkshire vezetése rendszeresen arra hivatkozott, hogy kevés olyan, megfelelő minőségű befektetési lehetőséget talál, ahol a kockázat és a várható nyereség aránya is megfelelő volna.
Ezért keltett figyelmet, hogy a cég 2026 második negyedévére vonatkozó pénzügyi jelentésében ismét nettó vásárlóvá vált.
A társaság az első negyedévben még 15,94 milliárd dollárért vásárolt, és 24,09 milliárd dollárért adott el részvényeket. A második negyedéves adatokból és az első negyedéves jelentésből kiszámítható, hogy április és június között már mintegy 23,47 milliárd dollárt fordított vásárlásokra, miközben csak 3,69 milliárd dollár értékben értékesített részvényeket. A nettó vásárlás így megközelítette a 19,8 milliárd dollárt.
Tízmilliárd dollárt tett a Google anyacégébe
A negyedév legnagyobb nyilvánosságra hozott befektetés az Alphabethez, a Google és a YouTube anyavállalatához kapcsolódott.
Az Alphabet június 4-én 10 milliárd dollár értékben értékesített részvényeket a Berkshire egyik érdekeltségének. Az ügylet egyik felét szavazati joggal rendelkező A osztályú, a másikat C osztályú részvények alkották. Az Alphabet tőzsdefelügyeleti beadványa szerint a Berkshire 5 milliárd dollárért 351,81 dolláros árfolyamon vásárolt A, további 5 milliárdért pedig 348,20 dolláros áron C osztályú részvényeket.
A Berkshire már 2025 harmadik negyedéve óta vásárolja az Alphabet papírjait, ami a legfrisebb pénzügyi jelentés szerint bekerült a Berkshire öt legnagyobb tőzsdei részesedése közé az American Express, az Apple, a Bank of America és a Coca-Cola mellé. Az öt vállalat együttesen a teljes részvényportfólió 66 százalékát adta.
Az Alphabet a részvénykibocsátásból származó pénzt többek között mesterségesintelligencia-infrastruktúrára és számítási kapacitásának bővítésére fordítja.
A Berkshire ugyanakkor nem hozta nyilvánosságra, hogy az Alphabetbe való befektetés esetében mekkora szerepet játszott az AI-piac növekedése, illetve mennyiben az internetes keresőből, a hirdetésekből és a felhőszolgáltatásokból származó bevételek alakulása.
Saját részvényeit is olcsónak találhatta
A Berkshire nemcsak más vállalatok részvényeiből vásárolt. A második negyedévben 4,53 milliárd dollárt fordított saját papírjainak visszavásárlására, ami 2021 óta a legmagasabb negyedéves összeg.
Ez jelentős gyorsulás az első negyedévhez képest, amikor mindössze 235 millió dollárért vásárolt vissza saját részvényeket. A Berkshire szabályai szerint erre akkor kerülhet sor, ha a vezérigazgató az igazgatótanács elnökével való egyeztetés után úgy ítéli meg, hogy a piaci ár a vállalat óvatosan meghatározott belső értéke alatt van.
A vásárlásokkal párhuzamosan a Berkshire készpénzének és rövid lejáratú amerikai állampapírjainak nettó állománya az első negyedév végi 380,2 milliárd dollárról 364,7 milliárd dollárra csökkent. A társaság emellett januárban megvásárolta az OxyChem vegyipari vállalatot, júliusban pedig 6,8 milliárd dollárért lezárta a Taylor Morrison lakásépítő felvásárlását.
Már nem kizárólag Buffett dönt
A három év után bekövetkező változást nem lehet kizárólag Warren Buffett döntéseként értelmezni. Greg Abel 2026 januárjában átvette a vezérigazgatói posztot, a 95 éves Buffett pedig jelenleg az igazgatótanács elnökeként dolgozik a Berkshire-nél. A vállalat szabályzata szerint a végső döntést a részvény-visszavásárlásokról Abel hozza meg, miután egyeztetett Buffettel.
Buffett korábban arról beszélt, hogy továbbra is részt vesz a fontos döntésekben, és egyikük sem támogatna olyan lépést, amelyet a másik ellenez.
A közel 20 milliárd dolláros nettó részvényvásárlás egy látványos fordulat a korábbi évekhez képest, de a Berkshire rendelkezésére álló likvid tőke alig több mint 5 százalékát érte el. A vállalat tehát költeni kezdett az évek alatt felhalmozott pénzből, de továbbra sem mondott le a jelentős készpénztartalékról és a szelektív vásárlásokról.