Elpárolgott az ETF-pénz, a bitcoin árfolyama 80 ezer dollár körül toporog, klasszikus vihar előtti csend. A Glassnode friss jelentése megmutatja, mely szinteken dőlhet el a következő nagy mozgás.
Ritkán látni ilyet: a bitcoin, amely máskor napok alatt ezreket ugrik, most szinte mozdulatlan. A bitcoin árfolyama visszacsúszott a 84–85 ezer dolláros sáv alá, a volatilitás pedig annyira összeszűkült, hogy 2015 óta a napoknak csak nagyjából 5 százalékán volt nyugodtabb a piac. A befektetők egyszerre fáradtak és éberek. Ez a klasszikus vihar előtti csend. A kérdés csak az, merre tör ki a vihar.
Kriptóznál? Nem mindegy, kire bízod a pénzed.
A Coinbase a kriptovilág egyik legismertebb, szabályozott szereplője, ahol kezdők és tapasztaltabb kereskedők is megtalálhatják a számukra megfelelő eszközöket. Ismerd meg a platformot, a díjakat és a lehetőségeket, mielőtt döntesz.
[Coinbase bemutató cikkünk ->]
A Glassnode elemzőcég legfrissebb heti on-chain jelentése részletesen feltérképezi, mi zajlik a felszín alatt. A kép vegyes: a kereslet gyenge, az eladók is egyre kevésbé hajlandók veszteséggel kiszállni.
Elpárolgott az ETF-pénz
Az amerikai spot bitcoin-ETF-ekbe október 19-én még 653 millió dollár áramlott. Ennek nagy része azonban azóta távozott, október 22-én csak 540 millió dollár. Az elmúlt két hétben az alapok nettó mindössze 67 millió dollárt vonzottak.
A forgalom régebb óta vérszegény. Május eleje óta az ETF-ekben naponta átlagosan nagyjából 1,3 milliárd dollárnyi kereskedés zajlik, jóval kevesebb, mint az azt megelőző hónapokban. Október 23-án a forgalom körülbelül 700 millió dollárra esett, ami az év egyik legcsendesebb napja volt. A Glassnode szerint ez arra utal, hogy a jelenlegi árszinten az ETF-ek alig teremtenek új keresletet.
A régi befektetők a fejük felett, az újak a lábuk alatt
A Glassnode bekerülési ár-eloszlása megmutatja, ki milyen áron vásárolta a coinjait. A hosszú távú tartók (akik 155 napnál régebben tartják a bitcoint) nagyjából 4 millió BTC-t birtokolnak, amelyet 85 és 118 ezer dollár között, többnyire 2025-ben vettek. Az összes érme több mint fele a mostani árfolyam felett került hozzájuk. Ha az ár 85 ezer dollár felé kapaszkodik, közülük sokan eladhatnak, hogy legalább nullszaldóval szálljanak ki.
A rövid távú tartók coinjainak többsége ezzel szemben a mostani ár alatt cserélt gazdát. A legsűrűbb tömb 77 ezer dollár közelében van, egy második csoport pedig 64 ezer dollár körül, a 2026-os mélypontoknál. Esésnél leginkább ők védhetik meg ezeket a szinteket.
Lejjebb költözött a vételi fal
A Binance spot piacán a 80 ezer dolláros vételi ajánlatok az október 15-i likvidálási hullám után még újratöltődtek, az október 24-i esés azonban ismét elvitte őket. Ezúttal nem tértek vissza, mindössze 3,4 millió dollárnyi ajánlat maradt ezen a szinten. A vevők 78–79 ezer dollárra húzódtak vissza, ahol az ajánlatok összege már nagyjából 42 millió dollár, szemben az október közepi 24 millióval. Ez az ár közelében lévő legnagyobb vételi tömb.
A bűvös 84–85 ezer dolláros sáv
Az összes bitcoin nagyjából 4,3 százaléka utoljára 84 és 85 ezer dollár között mozdult el. Ennek zöme egyetlen napon, 2025. november 22-én történt, amikor egy nagy tulajdonos a saját tárcái között mozgatta a coinjait. A piac mégis tiszteletben tartja ezt a sávot. Decemberben támaszként működött, január 31-én viszont átszakadt, és a bitcoin a következő napokban mintegy 20 százalékot esett.
Azóta ellenállásként viselkedik. Májusban, szeptember elején és október 21-én is megállította az emelkedést. Az árfolyam a szeptemberi csúcs idején átjutott felette, szeptember 23-án 87,1 ezer dolláron tetőzött, de január óta csak öt napon zárt a sáv felett, háromnál több egymást követő napon nem. A Glassnode szerint 85 ezer dollár feletti napi zárások sorozata fordíthatja vissza támasszá a sávot.
Két bekerülési ár szorításában
A bitcoin ára épp az ETF-ek átlagos bekerülési ára, 81,5 ezer dollár alá csúszott. Alatta a True Market Mean, vagyis az aktív befektetők átlagos bekerülési ára húzódik 77,9 ezer dollárnál, amely mindkét októberi esést kibírta. Még lejjebb, 75,8 ezer dollárnál van a rövid távú tartók átlagos bekerülési ára.
Megtorpanó gazdaság, kivárásra játszó Fed
A háttér sem biztató. Az amerikai vezető gazdasági mutatók indexe (LEI) megállt. Szeptemberi értéke megegyezett a júliusival. A fogyasztói bizalom ugyanebben a két hónapban 7,1 ponttal, 48,1 pontra esett, ami közel van a 2009 óta mért legalacsonyabb szinthez.
A Fed szeptember 16-án 2023 óta először emelt kamatot, negyed százalékponttal. Az október 28-i döntésnél a piac újabb szigorítástól tartott, ám a jegybank végül 3,75–4 százalékon hagyta az irányadó kamatsávot. A döntés nem volt egyhangú. 10–2 arányú szavazáson Lisa Cook kormányzó és Beth Hammack, a clevelandi Fed elnöke negyedpontos emelést szavazott volna meg.
Lemaradás 2023-hoz képest
A ciklusmélyponttól számolva a 2026-os visszapattanás nagyjából három hónapig együtt haladt a 2022–2023-as fellendüléssel, mindkettőben short squeeze jött az 50. nap táján. Azóta viszont az idei menet lemaradt. A bitcoin most 38 százalékkal áll a júniusi mélypont felett, míg 2023-ban ugyanebben a szakaszban már 75 százalékkal járt a mélypont fölött.
Megosztottak a tárcák
Van azonban egy fontos különbség. A felhalmozási trendmutató (Accumulation Trend Score) szerint a hónap legkitartóbb vásárlói a 100–1000 BTC-t tartó tárcák még most is vesznek. A 10–100 BTC-s és a 10 ezer BTC feletti tárcák is gyarapodtak a hónap nagy részében, az utóbbi napokban azonban lassítottak, a többi csoport pedig csökkenti az állományát. 2023 nyarán ennél rosszabb volt a kép, akkor minden tárcacsoport eladó volt.
A vihar előtti csend számokban
Az egyhavi realizált volatilitás, vagyis a napi ármozgások évesített mértéke az elmúlt hónapban, nagyjából 25 százalékra csökkent. Ez az elmúlt egy év szokásos sávja alatt van, és a 2023 nyári szintekre emlékeztet, amikor augusztusban 18 százalékos mélypontra süllyedt. 2015 óta a napok mindössze nagyjából 5 százalékában volt ennél nyugodtabb a bitcoin.
A párhuzam nem csak a számokban érhető tetten. 2023-ban egy erős, ciklusmélypont utáni visszapattanás és egy altcoin-láz után ült el a piac, idén a júniusi mélypontról induló emelkedés és egy október elején tetőző altcoin-rali után jött a csend. A Glassnode még a Fed-döntés előtt arra figyelmeztetett, hogy ilyen összenyomott volatilitás mellett éppen a jegybank lépése indíthatja el a következő nagyobb mozgást.
Egyre kisebbek a veszteségek
Az augusztus óta tartó esések mindegyikén kisebb veszteséget realizáltak a befektetők. Az augusztusi mélyponton egyetlen nap alatt mintegy 630 millió dollárral haladták meg a veszteségek a nyereségeket. az október 24-i esés körül viszont a legnagyobb napi nettó veszteség már csak nagyjából 27 millió dollár volt. Egyre kevesebben hajlandók tehát veszteséggel eladni.
Az október 22-i kiugrást egyetlen szereplő belső átvezetése okozta. a hagyományos mérés szerint ez egy nap alatt 3,7 milliárd dollárra emelte a realizált nyereséget és 1,4 milliárdra a veszteséget, holott semmit sem adtak el. A Glassnode adatai szerint a profitrealizálás a héten napi 260 millió dollár körül alakult, ami a szeptemberi csúcs hetének nagyjából fele.
A spekulánsok a részvények felé fordulnak
A Hyperliquid tőzsdén a HIP-3 piacokon lejárat nélküli határidős szerződésekkel lehet részvényekre, indexekre és nyersanyagokra fogadni. Az elmúlt héten ezeken a piacokon naponta mintegy 2,6 milliárd dollár forgott, több, mint a platform bitcoin-örökös határidős szerződéseiben (kb. 2,4 milliárd dollár). A legnépszerűbbek az SK Hynix, az S&P 500, egy technológiai index és a nyersolaj voltak.
Kifulladóban az altcoinok
A 100 legnagyobb altcoin közül a 200 napos átlaguk felett kereskedők aránya október 4-én 88 százalékon tetőzött, meghaladva a 2023 eleji 80 százalékos csúcsot. Azóta 66 százalékra esett, a szélesebb top 500-ban pedig 42 százalékra. A Glassnode szerint ez arra utal, hogy az altcoin-rali szűkül, és ha a trend folytatódik, a kockázatvállalási kedv először az altcoinoknál apad el.
Merre törhet ki a vihar?
A bitcoin egy szűk sávban, csendben kereskedik. A kereslet gyér, de az eladói nyomás is mérsékelt. Alul a 78–79 ezer dolláros vételi fal és a 77,9 ezer dolláros True Market Mean jelenti az első védvonalat, felül pedig a 84–85 ezer dolláros sáv. A Glassnode szerint a napi zárások 85 ezer dollár felett jelentenék az első lépést felfelé. A valódi áttöréshez a 87,5 ezer dollár feletti zárásra és növekvő forgalom melletti ETF-beáramlásra lenne szükség. Ha viszont az ár a True Market Mean alatt zár, a következő támasz 75,8 ezer dollár.
A Fed kivárt, az égbolt tehát egyelőre tiszta. A tapasztalat azonban azt mutatja, hogy a bitcoin hosszú csendjei ritkán érnek csendben véget. A vihar előtti csendet általában maga a vihar követi. Hogy villám vagy szivárvány jön, azt a következő hetekben a forgalom dönti el.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet. A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul.
Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Szerinted kitart a bitcoin padlója a Fed-döntés után? Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/glassnode/