A Claude-ot fejlesztő Anthropic november 19-én debütálhat a Nasdaqon, alig két héttel azután, hogy az adatközpontokhoz kötődő részvények eladási hulláma az amerikai részvénypiacot és a kriptopiacot is magával húzta. Az Anthropic részvényeinek fogadtatása jelezheti, mennyire bíznak a befektetők az AI-beruházások megtérülésében.
Az Anthropic november 10-én tette közzé a befektetőknek szóló előzetes tájékoztatót, mely szerint a vállalat az első napon 825 millió részvényt kínál fel 70-78 dolláros irányáron. Ez az IPO alapcsomagja, ami mellé legfeljebb további 316 millió meglévő részvényt adhatnak el egyes vezetők és munkatársak.
A Reuters számítása szerint 78 dolláros részvényár mellett a bevezetést követően forgalomban lévő részvények összértéke nagyjából 1,02 billió dollár lenne. Az alkalmazotti részvényopciókat és más, később részvénnyé váló juttatásokat is figyelembe véve a vállalat értékelése ezzel megközelítené az 1,4 billió dollárt.
Az Anthropic előzetes tájékoztatója szerint az IPO és a párhuzamos zártkörű értékesítés után 13,087 milliárd részvény lesz kibocsátva. A végleges tájékoztató közzététele november 18-án várható.
| Időpont | Eladhatóvá váló részvény |
|---|---|
| Első kereskedési nap | 825 millió az IPO-ból és legfeljebb 316 millió további részvény |
| A végleges tájékoztató közzététele utáni 27. és 48. nap | Alkalmanként 299 millió |
| A 62. és 76. nap | Alkalmanként 349 millió |
| A 2026-os éves jelentést követő második teljes kereskedési nap | 1,7 milliárd |
| Az éves jelentés utáni 13., 27., 41., 55. és 69. nap | Alkalmanként 474 millió |
| A 2027. első negyedéves jelentést követő második teljes kereskedési nap vagy a tájékoztató utáni 180. nap zárása, amelyik előbb jön | 3 milliárd |
| Az első negyedéves jelentés utáni 34., 48., 62. és 76. nap | Alkalmanként 449 millió |
| A 2027. második negyedéves jelentést követő második teljes kereskedési nap | 562 millió |
| A második negyedéves jelentés utáni 27., 41., 55., 69. és 83. nap | Alkalmanként 505 millió |
| A 2027. harmadik negyedéves jelentést követő második teljes kereskedési nap vagy a tájékoztató utáni 365. nap zárása, amelyik előbb jön | 1,9 milliárd |
A Financial Times szerdán arról számolt be, hogy a magas érdeklődés miatt a tőzsdére lépést szervező bankok a 78 dollárosnál magasabb kibocsátási árat is mérlegelnek, ami az értékelést 1,5 billió dollárra vagy afölé emelhetné. A végleges árat a befektetői ajánlatok összegyűjtése után fogják megállapítani.
A befektetői ajánlatok mellett hét technológiai vállalat, köztük a Google, az Nvidia és a Microsoft, összesen 26 milliárd dollárért vállalt részvényvásárlást külön megállapodásokban, a végleges kibocsátási áron. Ez az előre lekötött összeg jelentős finanszírozást adhat az Anthropicnak, a szélesebb befektetői keresletről azonban csak a tőzsdei kereskedés kezdete ad majd iránymutatást.
A bevétellel együtt a számítási költség is gyorsan nő
Az Anthropic harmadik negyedéves árbevétele 17 milliárd dollárra emelkedett az előző negyedévi 11,6 milliárdról. Ugyanezen idő alatt a számítási kapacitás és az infrastruktúra negyedéves költsége 5,6 milliárdról 9,9 milliárd dollárra nőtt.
Ezek a kiadások már az árbevétel 58 százalékát tették ki, szemben az előző negyedévi 48 százalékkal. A társaság a negyedévet 567 millió dolláros működési veszteséggel zárta.
Az Anthropic számítási kapacitások bővítéséhez kapcsolódó vásárlásai és bérleti kötelezettségvállalásai összesen 900,9 milliárd dollárt értek el, de ezek több évre előre oszlanak el, és “csak” 70,7 milliárd dollár kifizetése lesz esedékes a következő tizenkét hónap során.
Mit mondhat a tőzsdére lépés az AI-piacról?
A november 5-én induló eladási hullámot az AI-adatközpontokhoz kötődő részvények vezették. Az S&P 500 aznap 4,4, a Nasdaq Composite 5,5 százalékkal esett. A vártnál erősebb amerikai inflációs adat után kedden ismét mindkét index gyengült.
Az Anthropic tehát épp akkor készül tőzsdére lépni, amikor a gyorsuló infláció miatt erősödtek a kamatemelési várakozások, ami az AI-iparághoz kötődő részvényekre is nyomást gyakorolhat. Sok ilyen vállalat értékelése azon alapul, hogy a hitelekből finanszírozott beruházások évek múlva mekkora nyereséget hoznak, magasabb kamatok mellett viszont ezek a beruházások időben jobban elhúzódhatnak.
Az első napi kereskedési árfolyamot a kínálat szűkössége is mozgathatja, mert a nyilvánosan felkínált 825 millió részvény a bevezetés után forgalomban lévő összes részvénynek csak 6,3 százaléka. Egy erős nyitás után ezért az is számít, hogy a részvény a következő napokban merre mozdul el a kibocsátási árhoz képest, és vele együtt erősödnek-e más AI-részvények.
A debütálás az OpenAI számára is viszonyítási pontot adhat. A ChatGPT fejlesztője júniusban nyújtotta be a saját tőzsdei bevezetéséhez szükséges dokumentumok tervezetét. A szélesebb technológiai piac hangulatát közben az Nvidia november 17-i pénzügyi jelentése is alakíthatja. Ha az Anthropic iránti erős kereslet a bevezetés után is kitart, és más AI-részvényeknél is megjelennek a vevők, az az egész szektor és a szélesebb piac, köztük a kriptoágazat hangulatát is javíthatja.