A professzionális befektetők gyakran összevetik az on-chain adatokat és a piaci adatokat, hogy különböző mutatókat vagy alerteket hozzanak létre. Ezek a mutatók előre figyelmezthetetnek minket a nagyobb árfolyamváltozásokra.
Nézzük meg ma, hogy melyek a legnépszerűbb ilyen mutatók a CryptoQuant platformon!
1. MVRV (Market Value to Realized Value – Piaci érték a realizált értékhez képest)
Az MVRV egy értékelési mutató, amellyel az eszköz lehetséges túlértékeltségét vagy alulértékeltségét mérhetjük az alapján, hogy mennyi profitot realizáltak a hosszú távú befektetők. Ha a piaci érték (Market Cap) és a realizált érték (Realized Cap) között különbség van, az MVRV-érték növekszik, jelezve az eszközben lévő potenciális profitot vagy veszteséget.
A hosszú távú befektetőkre az jellemző, hogy addig tartják meg Bitcoinjaikat, amíg az ár el nem éri az általuk elvárt hozamot, s csak ekkor adnak el. Mikor a Bitcoin eladásra kerül, azt realizált bevételnek tekinthetjük. A Realized Cap a Bitcoinban végrehajtott összes ilyen tranzakció összegét jelenti.
Amikor különbség van a Realized Cap és a Market Cap között, az MVRV szám növekszik. Ez azt jelenti, hogy ilyenkor növekszik a nem realizált profit vagy veszteség a piacon.
Mikor az MVRV arány meghalad egy bizonyos küszöbértéket, abból arra következtethetünk, hogy az eszköz túlértékelt. Másrészről pedig, ha az MVRV értéke egy bizonyos küszöbérték alá csökken, ez úgy értelmezhető, hogy a résztvevők nem realizált veszteséget tartanak, és az eszköz alulértékelt.
Hogyan értelmezzük?
- Ha az MVRV 3,7 fölé emelkedik, akkor az eszköz túlértékelt lehet, és ilyenkor gyakran következik be árkorrekció.
- Ha az MVRV 1 alá csökken, az alulértékeltség jele lehet, ami vonzó lehetőséget teremthet a vásárlásra.
Jelenleg ez az arány 2-n áll, ami szerint fair értéken kereskedik a Bitcoint a $71 000-os szinten.
2. NUPL (Net Unrealized Profit/Loss)
A NUPL a nem realizált profit/veszteség arányát mutatja meg a realizált értékkel (Realized Cap) összevetve. Ha az Unrealized Profit nő, az azt jelzi, hogy egy árkorrekció lehetősége nő, míg az Unrealized Loss növekedése esetén az árak emelkedésének esélye nőhet.
Hogyan értelmezzük?
- Ha a NUPL értéke 0,75 fölé emelkedik, az eszköz túlértékelt lehet, ami árfolyam csökkenést jelezhet előre.
- Ha a NUPL értéke 0 alá süllyed, akkor alulértékelt lehet, ami gyakran vonzó vételi lehetőséget jelent.
Jelenleg a NUPL érték 0,5 körül van, ami már túlfűtöttséget jelez, hiszen a piaci szereplők értelemszerűen mind profitban vannak az all time high közeli értéken. Azonban látható a grafikonon, hogy az előző bikapiacok alatt 0,75 körül, vagy afölött tetőzött az árfolyam.
Ez persze önmagában nem jelent semmit, más indikátorokkal összevetve érdemes értelmeznünk, és ezek mentén egy komplex profitrealizálási exit stratégiát felépítenünk.
3. LTH-SOPR (Long-term Holder Spent Output Profit Ratio)
Az LTH-SOPR azt mutatja, hogy a hosszú távú befektetők mennyi profitot vagy veszteséget realizálnak. A Bitcoin esetében a tranzakciókat egy úgynevezett UTXO (Unspent Transaction Output) rendszer követi nyomon. Ez egy olyan rendszer, amely nyomon követi, mennyi érték maradt felhasználatlanul egy tranzakció után.
A Bitcoin kereskedés hasonlít egy csekk használatához. Tegyük fel, hogy Johnnak 100 dollárt kell adnia Jane-nek. Amikor John 100 dollárt ad Jane-nek egy 1000 dolláros csekken keresztül, Jane megkapja az 1000 dolláros csekket Johntól, majd létrehoz egy 900 dolláros és egy 100 dolláros csekket, és visszaadja a 900 dolláros csekket Johnnak. Az 1000 dolláros csekket ezután megsemmisítik. Ezt a “csekkrendszert” nevezik a Bitcoin esetében UTXO-nak (Unspent Transaction Output – fel nem használt tranzakciós kimenet).
Az LTH-SOPR (Long-term Holder Spent Output Profit Ratio) egy olyan mutató, amely megmutatja, hogy mekkora profitot vagy veszteséget hoznak létre a több mint 155 napja fel nem használt UTXO-k. Ha a profit nagyobb az UTXO (csekk) használatával, akkor az LTH-SOPR értéke növekszik, és fordítva, ha veszteség keletkezik, az érték csökken.
Általánosan véve, ha az LTH-SOPR értéke 1 fölött van, akkor a hosszú távú befektetők nyereséget érnek el, míg ha 1 alatt van, akkor veszteséget szenvednek el.
Hogyan értelmezzük?
- Ha az LTH-SOPR 1 fölé emelkedik, az azt jelenti, hogy a hosszú távú befektetők nyereséget termelnek.
- Ha az LTH-SOPR 1 alá esik, az veszteséget jelez a hosszú távú befektetők számára, ami gyakran vételi lehetőséget jelezhet.
Jelenleg ez az érték 1.5-ön áll, ami azt jelenti, hogy a befektetők nyereségesek. Azonban ahogy a grafikonon is láthatjuk, az előző bikaciklusok során ez az érték gyakran 6 fölé is emelkedett, és akár a 12-es értéket is elérte például a legutóbbi all time high idején. (Előtte pedig még ennél is többet, de értelemszerűen ahogy a piac egyre érettebbé válik, úgy fognak ezek a számok is csökkenni a Bitcoin profitábilitással együtt.)
Összegzés
A professzionális befektetők tehát többek közt ezen mutatók alapján próbálják meghatározni a kriptovaluták értékét, hogy még az árfolyam változása előtt cselekedhessenek. Az MVRV, a NUPL és az LTH-SOPR mutatók mind segíthetnek abban, hogy megértsük, a piac túlvett vagy túladott állapotban van-e, és így megkönnyítik a döntéshozatalt, hogy mikor fektessünk be, vagy realizáljunk profitot.