Vérvörösben úszik a kriptopiac, de a JPMorgan szerint az aranygyilkos Bitcoin most jobb vétel, mint valaha. Miért jósolnak az elemzők elképesztő árfolyam drágulást a jelenlegi zuhanás ellenére?
Miközben a kriptopiac éppen a sebeit nyalogatja, és a Bitcoin árfolyama soha nem látott értékű zuhanáson van túl, a világ egyik legnagyobb bankháza, a JPMorgan ledobta a bombát. Szerintük a „digitális arany” hosszú távon sokkal vonzóbb célponttá vált, mint a fizikai nemesfém. Vajon tényleg most jött el a történelmi vételi lehetőség, vagy csak egy süllyedő hajóra próbálnak felcsábítani minket?
Vérvörös a piac, de fénylőek a kilátások
Bár a befektetők többsége most pánikszerűen szabadulna a kriptoeszközeitől, a JPMorgan elemzői szerint a Bitcoin hosszú távú befektetési fundamentumai soha nem voltak ilyen erősek az arannyal szemben. Ez a kijelentés azért is merész, mert a piac jelenleg „vérzik”: a Bitcoin zsinórban négy hónapja esik, amire a pandémia óta nem volt példa. Míg az arany 2025 októbere óta értékének harmadával nőtt, addig a BTC közel 50%-ot zuhant a 126 000 dolláros csúcsáról. (Igaz az arany is óriási zakón van túl.)
A volatilitás az új mérce
Nikolaos Panigirtzoglou, a JPMorgan globális piaci stratégája rámutatott egy kulcsfontosságú változásra: az arany ralija meglepő módon megnövekedett volatilitással párosult. Ezzel párhuzamosan a Bitcoin és az arany volatilitási aránya rekordszintre, 1,5-ös szintre csökkent. Ez azt jelenti, hogy a két eszköz kockázati profilja közötti szakadék drasztikusan szűkült.
Ezekben a kritikus időkben érdemes lehet a part mellől, csőre töltve és felkészülve figyelni, hogyan alakulnak a geopolitikai és a gazdasági események. Erre nyújthat részben megoldást, igaz kis mértékben (aki a kicsit nem becsüli, a nagyot nem érdemli) a Kripto Akadémia és a Bybit EU újabb közös befizetési promóciója. Ennek a részleteit innen éred el. A Bybit EU egyébként stabilcoin programot is indít (USDC, EURC) fix futamidejű konstrukciókkal, amiről ebben a cikkben írtunk.
A bank elemzése szerint, ha a Bitcoint a volatilitással korrigált bázison az aranyhoz mérnénk, a piaci kapitalizációjának robbanásszerűen kellene nőnie. Ez elméletileg egy 266 000 dolláros Bitcoin-árfolyamot vetíthet előre, hogy elérje az arany magánszektorbeli befektetési szintjét. Bár a JPMorgan elismeri, hogy ez rövid távon irreális, a hosszú távú potenciál mellett nem lehet elmenni szó nélkül.
A bányászati költségek alatt az árfolyam
Péntek hajnalra kontrollálatlan szabadesésbe kezdett a Bitcoin, áttörve a kritikus szinteket. A 60 000 dolláros árfolyam történelmi mértékű dollár veszteséget jelent. Különösen aggasztó – vagy éppen biztató – tény, hogy a BTC jelenleg jóval a 87 000 dollárra becsült bányászati önköltségi ár alatt forog. Történelmileg ez a szint egyfajta „puha padlót” jelentett. Ha az ár tartósan ez alatt marad, a kevésbé hatékony bányászok kiszorulnak a piacról, ami végül a hálózat marginális költségbázisának csökkenéséhez és a kínálati oldal tisztulásához vezet.
A JPMorgan elemzése mellett egy beszédes technikai ábra is arra utal, hogy a Bitcoin hamarosan elérheti a fájdalomküszöbét. A történelmi adatok szerint a BTC árfolyama eddig minden nagy ciklusban – így 2018-ban és 2022-ben is – akkor talált padlót, amikor megközelítette vagy érintette a bányászok áramköltségi szintjét (Electrical Cost). A jelenlegi adatok alapján ez a kritikus határvonal 58 470 dollárnál húzódik, miközben az árfolyam meredeken zuhan e felé a „mentőöv” felé.
Bár a jelenlegi 65 000 dollár körüli szinten még zajlik a kapituláció, a grafikon sötétvörös sávja azt üzeni: a Bitcoin éppen abba a zónába lépett, ahol a bányászok kényszerű leállása miatt a kínálat elapadhat, megágyazva ezzel a JPMorgan által vizionált hosszú távú felemelkedésnek.
Kiáramlás az ETF-ekből: mikor állhat meg a lejtmenet?
A negatív hangulatot fűtik az amerikai tőzsdén jegyzett spot Bitcoin ETF-ek is. Csak az elmúlt hónapban több mint 3 milliárd dollár távozott ezekből az alapokból, követve a novemberi és decemberi masszív, összesen 9 milliárd dolláros kiáramlást. Ennek ellenére a JPMorgan megjegyzi, hogy a kényszerlikvidálások mértéke elmarad a korábbi nagy összeomlások idején tapasztaltaktól, ami arra utal, hogy a „gyenge kezek” már nagyrészt kiszálltak.
Bár a Bitcoin jelenleg egy sötét alagútban van, a JPMorgan szerint a fény a végén nem egy szembejövő vonat, hanem egy soha nem látott emelkedés előszele. Az „aranygyilkos” jelző talán még sosem volt ennyire aktuális. Miközben a hagyományos menekülőeszközök volatilitása nő, a Bitcoin egyre inkább hasonlít egy érett technológiai részvényhez.
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/investing.com, bloomberg, bitcoin magazine, sosovalue/