A Strategy eddig arról volt ismert, hogy ha bitcoinról van szó, akkor a válasz nagyjából mindig ugyanaz: venni, tartani, majd még többet venni. Eladásról szó sem lehet. Most viszont megjelent egy mondat a cég friss tőzsdei bejelentésében, amire sokan felkapták a fejüket.
A vállalat egy 1,5 milliárd dolláros adósság-visszavásárlási programot jelentett be, melyet “akár bitcoineladásból” is finanszírozhatnak.
A korábban MicroStrategy néven ismert cég május 15-én közölte, hogy nagyjából 1,5 milliárd dollár névértékű, 2029-ben lejáró, 0 százalékos kamatozású átváltható kötvényt vásárolna vissza magánmegállapodásokon keresztül.
A visszavásárlás kb. 1,38 milliárd dollárba kerülne, vagyis a cég a 1,5 milliárdos névérték alatt tudná kivezetni az adósságot. A tranzakció után még körülbelül 1,5 milliárd dollárnyi ilyen kötvény maradna kint a piacon.
A fontos rész nem is önmagában a kötvény-visszavásárlás, hanem az, miből fizetné ezt a Strategy.
A bitcoin-modell ára
A vállalat szerint a forrás a vállalat már meglévő készpénz tartaléka, újabb részvénykibocsátásból származó bevétel, vagy szükség esetén a bitcoinállomány egy része is lehet.
Ez nem azt jelenti, hogy a cég máris elkezdte értékesíteni a bitcoinjait, de azt igen, hogy a soha nem adunk el narratíva papíron már véget ért, és a gyakorlatban is kezdetét vehetik az eladások, ha a finanszírozási szerkezet úgy kívánja.
Ez azért érzékeny pont, mert a Strategy mára a világ legnagyobb ismert bitcointulajdonosává vált. Ha pedig a legnagyobb befektető eladóként jelenik meg egy piacon, az nyugtalanná teheti a többieket, bármilyen racionális pénzügyi magyarázat áll mögötte.
A cég az elmúlt években kötvényekből, részvénykibocsátásokból és elsőbbségi részvényprogramokból épített fel hatalmas bitcoinpozíciót, és jelenleg 818 869 bitcoint tart, amelyeket átlagosan körülbelül 75 540 dolláros árfolyamon szerzett be. A társaság a héten is vásárolt: 535 BTC-t vett nagyjából 43 millió dollárért.
A háttérben azonban ott van a bitcoin árnyoldala is.
Ez már egy bonyolultabb történet
A Strategy az első negyedévben 14 milliárd dolláros nem realizált veszteséget könyvelt el a BTC elmúlt hónapokban elszenvedett esése miatt, ami jelentősen rontotta a könyvelt eredményét. Ez egyelőre még nem realizált veszteség, hanem számviteli jellegű, de jól mutatja, hogy a cég működése mennyire függ attól, hogy merre jár a bitcoin árfolyama.
Michael Saylor a napokban azt is jelezte, hogy bizonyos helyzetekben bitcoineladást hajthatnak végre, például a cég finanszírozási kötelezettségeinek vagy osztalékfizetéseinek támogatására.
Ez valószínűleg már a tegnapi bejelentés előkészítése volt, hogy a piacot ne érje teljesen váratlan sokként egy esetleges bitcoineladás lehetősége.
A befektetők azonban így sem díjazták a hírt, a Strategy részvénye pénteken, a csütörtöki záró árhoz képest 8 százalékos mínuszban zárt, miközben a bitcoin a 81 6000 dolláros napi csúcsról egészen a 78 600 dolláros régióig esett vissza. Bár Saylor valószínűleg ezután is azt fogja hangsúlyozni, hogy változatlanul hisz a bitcoinban, de ha valóban sor kerül a cég történetének első bitcoineladására, egy a korábbinál már bonyolultabb történetet kell a piacnak eladnia.