Először került tartósan a 200 hetes mozgóátlag fölé az S&P 500 bitcoinban kifejezett értéke. A technikai jelzés arra utal, hogy az amerikai részvénypiac hosszabb távú teljesítménye javulni kezdett a bitcoinéhoz képest. Hasonló folyamat rajzolódik ki a Nasdaq és a bitcoin összevetésében is.
A fordulat azért figyelemre méltó, mert az arány 2012 óta hosszú távon szinte folyamatosan csökkent. Bár voltak időszakok, amikor a részvények jobban teljesítettek, az S&P 500 bitcoinban számított értéke korábban egyszer sem tudott tartósan a 200 hetes mozgóátlag fölé kerülni.
Mit jelent az S&P 500-bitcoin arány?
Az S&P 500-bitcoin arány azt mutatja meg, hogy az amerikai részvényindex pontértéke hány bitcoinnak felel meg. A mutatót az S&P 500 dollárban jegyzett értékének és a bitcoin dollárárának elosztásával számítják ki.
Jelenleg körülbelül 0,12 bitcoin felel meg az index értékének, de 2012-ben ugyanez az arány még meghaladta a 300 bitcoint, ami elsősorban a BTC akkori rendkívül alacsony árfolyamával magyarázható.
S&P 500 – bitcoin arány
Ha az arány csökken, a bitcoin jobban teljesít az S&P 500-nál. Ha emelkedik, az amerikai részvényindex kerül előnybe. Ez akkor is megtörténhet, ha dollárban közben mindkét eszköz árfolyama emelkedik. Az összehasonlítás tehát nem azt mutatja meg, hogy a bitcoin vagy az S&P 500 önmagában drágult-e, hanem azt, hogy hogyan alakult az értékük egymáshoz képest.
Először került a hosszú távú mozgóátlag fölé az arány
Az S&P 500-bitcoin arány korábban több alkalommal is megállította a részvényindex bitcoinhoz viszonyított erősödését, június első napjaiban viszont áttörte a 200 hetes egyszerű mozgóátlagot, és az azóta eltelt két hónap során végig felette is maradt.
A Nasdaq bitcoinban kifejezett értékénél ugyancsak hasonló áttörés következett be, amire kicsit korábban, május második felében került sor. Ez arra utal, hogy a változás nem korlátozódik az S&P 500 nagyvállalataira, hanem az amerikai technológiai részvények is erősödtek a bitcoinhoz képest.
Nasdaq – bitcoin arány
A 200 hetes mozgóátlag csaknem négy év adatainak átlagát mutatja, ezért a kereskedők gyakran használják hosszabb távú trendek vizsgálatára, mivel kevésbé érzékeny a rövid árfolyamkilengésekre.
Egy mozgóátlag átlépése önmagában még nem biztos előrejelzés és nem feltétlen jelenti azt, hogy a bitcoin részvényekkel szemben mutatott ereje végérvényesen kifulladt volna. Az áttörést akár újabb visszaesés is követheti, így egyetlen indikátor eredményeiből önmagában még nem lehet tartós trendfordulót megállapítani.
A bitcoin ugyanakkor a korábbi ciklusokban többször is nagyságrendekkel nagyobb emelkedést produkált, mint a vezető amerikai részvényindexek. A grafikon jelenleg azt jelzi, hogy ez a teljesítménykülönbség mérséklődött, és a részvények a korábbinál tartósabban képesek versenyezni a bitcoinnal.
Ebből még nem következik, hogy a bitcoin dollárban számított árfolyama nem emelkedhet tovább, de az akár úgy is drágulhat, hogy közben az S&P 500 nála nagyobb hozamot ér el. A grafikon tehát elsősorban a relatív teljesítmény változásáról árulkodik.
A bitcoin nagyobb lett, az S&P 500 csúcsokat dönt
A változás egyik lehetséges magyarázata, hogy a bitcoin piaca az elmúlt években jóval nagyobbá és érettebbé vált. Kezdetben még kicsi és kevéssé likvid piacnak számított, mára azonban az összértéke ezermilliárd dolláros nagyságrendűre nőtt.
A spot ETF-ek, a határidős és opciós piacok, valamint a strukturált pénzügyi termékek megjelenése megkönnyítette az intézményi befektetők belépését, de a megnövekedett piaci méret miatt már sokkal több új tőkére van szükség ahhoz, hogy a bitcoin a korábbi ciklusokhoz hasonló mértékű emelkedést érjen el.
A részvények bitcoinhoz viszonyított erősödéséhez az amerikai vállalatok kiugró eredményei is hozzájárulhatnak. A Deutsche Bank friss elemzése szerint az S&P 500 vállalatainak egy részvényre jutó nyeresége 14 százalékkal került a kilencvenéves trendcsatorna fölé, amire 1955 óta nem volt példa. A szokatlanul gyors profitnövekedés erősebb fundamentális hátteret adhat a részvényindexnek, így a mostani relatív fordulatot nem feltétlenül kizárólag a bitcoin gyengébb teljesítménye magyarázza.
Az S&P 500-bitcoin arány áttörése egyelőre egyetlen technikai jelzés. Még nem bizonyítja a korábbi trend végleges megfordulását, de jól szemlélteti, hogy miként alakul a bitcoin helyzete a hagyományos pénzügyi eszközök mellett.