Újabb lendületet kapott a Bitcoin kitörés, ahogy az intézményi tőke ismét elárasztja a kriptopiacot. Az on-chain adatok szerint a vevők átvették az irányítást, és a szökési sebességre kapcsolt a piac.
A kriptovaluta-piac ismét forrponthoz jutott. A Bitcoin sikeresen átlépte azokat a kritikus bekerülési értékeket, amelyek az idei évben eddig gátolták a tartós emelkedést. A befektetők és elemzők most mind ugyanarra a kérdésre keresik a választ: meddig tarthat ez a lendület, és hol húzódnak a következő komolyabb akadályok?
A Glassnode legfrissebb on-chain adatai alapján a profitrealizálás mértéke meglepően alacsony, az amerikai spot ETF-vásárlások újból erőre kaptak. Az igazi erőpróba a 96 700 dolláros átlagos MVRV-árfolyamnál (piaci érték a megvalósult értékhez) várhat a BTC-re.
Történelmi támaszok és a mélypont
A piac legutóbb a True Market Mean (valódi piaci átlagár) szintje alá süllyedt, ám a Bitcoin napokon belül visszaszerezte ezt a kulcsfontosságú pozíciót. Jelenleg az árfolyam kényelmesen a 77 000 dollárnál húzódó True Market Mean, valamint a rövid távú tartók bekerülési értéke felett kereskedik.
Így csökken a pénzed vásárlóereje – Kripto Akadémia
A megvalósult árfolyam (Realized Price) a forgalomban lévő összes BTC átlagos beszerzési árát jelzi. A 2018–2019-es és a 2022–2023-as medvepiacok során az árfolyam hónapokig ez alatt a szint alatt tartózkodott. Ebben a ciklusban azonban a Bitcoin egyetlen napot sem zárt a Realized Price alatt. A júniusi mélypont végig a megvalósult ár felett maradt, amire a 2017 óta bejegyzett egyetlen medvepiacon sem volt példa. Ha az árfolyam továbbra is a True Market Mean felett marad, a júniusi mélypont lesz a 2017 óta a legsekélyebb mélypontot hozó korrekció a piacon.
Bár a júniusi mélyponton a profittal rendelkező kínálat aránya a 2022 novemberi mélyponthoz hasonló szintre esett vissza, a tényleges veszteségek nagyságrendekkel kisebbek voltak. A teljes hálózati nem realizált nyereséget és veszteséget mérő NUPL mutató ebben a ciklusban egyszer sem fordult negatívba. A mérsékeltebb veszteségek pedig egyértelműen kisebb eladási nyomást jelentenek a piacon.
Szintek és akadályok a 96 700 dolláros csúcs előtt
Augusztusban még arról folyt a vita, hogy a rali csupán egy rövid távú short squeeze eredménye-e. A fontosabb bekerülési szintek áttörésével a figyelem a felső ellenállásokra terelődött. A korábban mennyezetként funkcionáló hosszú távú tartói kínálati blokkot és az opciós vételi falat a Bitcoin sikeresen maga mögé utasította.
A legközelebbi támaszt a 84 000–85 000 dolláros sávban elhelyezkedő hosszú távú tartói kínálati tömb jelenti, amely közvetlenül az aktuális árfolyam alatt húzódik. A következő nagyszabású on-chain ellenállás a 96 700 dollárnál elhelyezkedő átlagos MVRV-árfolyam. Ez a mutató a Realized Price és a Bitcoin hosszú távú átlagos MVRV értékének szorzata. Ez az érték azt a pontot jelöli, ahol az átlagos tartó profitlefedettsége visszatér a historikus normához. Az 1-2 éve vásárló befektetők szintén ezen a szinten érnek el a nullszaldóig.
Újra kaszálnak a bitcoin tulajdonosok – Kripto Akadémia
Alsó oldalon a 77 000 dolláros True Market Mean jelenti a fő támaszt. Amíg az árfolyam a 84 000 dolláros szint felett tud maradni, a Bitcoin kitörés előtt nyitva áll az út a 96 700 dolláros célár felé.
Az opciós piac és a kereskedők pozícionáltsága
A származtatott piacok adatai pontosan ugyanezt a kritikus zónát támasztják alá. Egyetlen nap alatt jelentős piaci pozíciók épültek ki a Deribit opciós piacon. A 95 000 dolláros kötési árak környékén a pozitív gamma értékek rekordmagasra ugrottak, míg a spot árfolyam és a 92 000 dollár között negatív gamma halmozódott fel.
Ez a piaci strukturáltság azt jelenti, hogy az árfolyam és a 92 000 dollár között az árfolyammozgások felgyorsulhatnak a kereskedői fedezeti ügyletek (hedging) miatt. Ezzel szemben a 95 000 dolláros szint közelében a folyamat megfordul, és a fedezés lelassíthatja az emelkedést. Mivel ez a tartomány közvetlenül a 96 700 dolláros MVRV-árfolyam alatt fekszik, a 95 000 és 97 000 dollár közötti tartomány lesz a rally legfontosabb vizsgája.
Minimális profitrealizálás és intézményi ETF-láz
A meredek árfolyam-emelkedéseket általában erős profitrealizálási hullám szokta kísérni, most azonban ez elmaradt. A heti megvalósult nettó nyereség/veszteség mértéke töredéke a 2024-es és 2025-ös csúcsok idején tapasztalt értékeknek.
A jelenlegi dinamika kísértetiesen hasonlít a 2023 végi és 2024 eleji emelkedő trend kezdetére. Ha a profitrealizálás ezen a visszafogott szinten marad, a ralinak bőségesen van még tere a folytatásra. Bár a rövid távú tartók szinte mindegyike nyereségben van, a teljes piacon realizált profit továbbra is alacsony, így az eladási ösztönzők még nem csaptak át tömeges kínálatban.
Ezzel párhuzamosan az amerikai spot Bitcoin ETF-ekbe két hétig tartó tőkekiáramlás után 1,3 milliárd dolláros tőkeáramlást regisztráltak mindössze öt nap alatt. A legutóbbi napi beáramlás július eleje óta a legmagasabb értéket érte el. Ez azt mutatja, hogy az intézményi kereslet az árak emelkedésével párhuzamosan növekszik.
Bővülő forgalom és átalakuló tőzsdei erőviszonyok
A kriptotőzsdék 24 órás spot kereskedési volumene 121%-kal ugrott meg az augusztusi mélyponthoz képest. Ennél is fontosabb azonban a forgalom bővülésének jellege. Míg az elmúlt egy évben minden forgalomnövekedés az árak zuhanásával és kapitulációs eladásokkal járt együtt, augusztus óta ez az első olyan tőkebeáramlás, amely az árfolyam emelkedésével párhuzamosan valósul meg.
A tőzsdék közötti szerkezet is jelentősen átalakult:
- A Binance továbbra is vezet, a spot volumen mintegy 31%-át bonyolítja le.
- A Gate.io előretörése révén négy helyet javítva a 3. helyre lépett elő. Piaci részesedését 2,0%-ról 9,1%-ra növelve két év alatt.
- A Poloniex 3 helyet, míg a Bybit 1 helyet javított a ranglistán.
A forgalom több order book (ajánlati könyv) között oszlik meg, ami lényegesen egészségesebb és stabilabb piaci alapot biztosít, mint a túlzott tőzsdei koncentráció.
Az altcoinok csendes, tőkeáttétel nélküli szárnyalása
Az altcoin-piac szintén részesült ebből a lendületből. Az elmúlt héten a nyomon követett altcoinok 72,5%-a felülteljesítette a Bitcoint (szemben az augusztusi 39%-kal).
Ami igazán figyelemreméltó, hogy a kereskedők ezt az emelkedést alacsony tőkeáttétel mellett érték el. Az altcoin perpetuális határidős pozíciók nyitott kamata (Open Interest) alig nőtt az elmúlt 30 napban. Ez az elmozdulás tehát elsősorban a spot vásárlásoknak köszönhető, ami csökkenti egy hirtelen, kényszerértékesítések okozta piaci összeomlás kockázatát.
Meddig tarthat a lendület?
A Bitcoin sikeresen átlépte a 2026-ban őt hátráltató kulcsfontosságú szinteket. Ha az árfolyam a 84 000 dolláros támasz felett marad, az út nyitva állhat a 95 000–97 000 dolláros zónáig, ahol az opciós pozíciók és a 96 700 dolláros MVRV-átlagár találkoznak. A visszafogott profitrealizálás, az éledő ETF-kereslet és a tőkeáttétel nélküli altcoin-szárnyalás mind a rali fenntarthatóságát támogatják. Egy 84 000 dollár, majd 77 000 dollár alá történő esés ugyanakkor kétségbe vonná a feltámadás tartósságát, de nem vetné azt el.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet. A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul.
Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Te mit gondolsz, áttöri a Bitcoin a 96 700 dolláros szintet még ebben a hónapban? Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/glassnode/