A bitcoin árfolyama az éjjeli órákban a 62 000 dolláros régióig süllyedt, majd visszapattant a 65 500 dolláros szintig. Az eladási hullám az egész kriptopiacot érintette: az ether 1700 dollár, a solana 67 dollár, míg az XRP 0,89 dollár közelébe zuhant. Az eséssel a bitcoin teljes egészében visszaadta az augusztus–szeptemberi emelkedés során elért nyereségét.
Az eséshez nem köthető olyan konkrét új hír, amely önmagában magyarázná a bitcoin éjszakai zuhanását. A visszaesés ezért elsősorban technikai jellegűnek, a november 5. óta tartó eladási hullám folytatásának tekinthető.
A Glassnode adatai szerint a jelenlegi korrekció a 2018-as piaci összeomlás óta mért 5. legnagyobb rövid távú kriptopiaci visszaesésnek tekinthető.
Ezzel párhuzamosan a kriptopiaci hangulatot mérő Fear and Greed (Félelem és kapzsiság) index is rendkívül alacsony, 11-as értékre süllyedt a 100 pontos skálán.
Ez már a szélsőséges félelem tartományába tartozik. Hasonlóan alacsony értékek korábban gyakran a medvepiaci mélypontok környékén alakultak ki, de az index önmagában nem jelzi megbízhatóan az árfolyamfordulókat.
A szürke vonal a bitcoin árfolyamát, a színes vonal a Fear and Greed index alakulását mutatja.
Az éjszakai zuhanás során a bitcoin árfolyama elérte az elmúlt egy év legnagyobb, 60 000-62 000 dollár körüli likvidálási zónájának felső részét. A hőtérkép alapján a likvidálási koncentráció jelentős része továbbra is megmaradt, vagyis az esés még nem érintette a teljes zónát.
Ez azt jelenti, hogy ezen az árszinten sok olyan kereskedő pozíciója kerülhet veszélybe, aki tőkeáttétellel, nagyobb összeggel fogadott a bitcoin emelkedésére. Ha az árfolyam ismét csökkeni kezd, a kereskedési platformok automatikusan lezárhatják ezeket a veszteséges pozíciókat. A kényszerű lezárások újabb eladásokat indíthatnak el, amelyek tovább erősíthetik az árfolyam esését, és meredeken lejjebb nyomhatják a bitcoin árfolyamát.
A hétvégi, érdemi visszapattanás nélküli eladási hullám egyik legtöbbet vitatott körülménye az időzítése.
Hétvégén rendszerint alacsonyabb a piaci likviditás, vagyis kevesebb vételi ajánlat áll rendelkezésre. Az eladások ilyenkor jóval erősebb árfolyamesést válthatnak ki, így az értékesítés az eladó számára is kedvezőtlenebb áron teljesül. Emiatt több piaci szereplő is szokatlannak tartja, hogy ilyen jelentős eladói nyomás éppen a hétvégén jelentkezett. Felmerült a szándékos árfolyammozgatás lehetősége, de olyan találgatások is megjelentek, hogy egyes szereplők valamilyen, még nyilvánosságra nem került eseményre reagálhatnak. Ezeket a feltételezéseket azonban egyelőre nem támasztják alá konkrét bizonyítékok.
További bizonytalanságot okoz az amerikai technológiai piac ingatag helyzete. A Nasdaq–100 indexet követő QQQ ETF november 5-én a 200 napos mozgóátlaga alá esett. A múlt héten ugyan sikerült visszakapaszkodnia fölé, pénteken azonban ismét alatta zárt.
A 200 napos mozgóátlag az elmúlt 200 kereskedési nap átlagárfolyamát mutatja, az elemzők pedig gyakran a hosszabb távú emelkedő és csökkenő trendek egyik választóvonalának tekintik. Ha az árfolyam tartósan ez alá kerül, az a piaci trend gyengülésére utal. A technológiai részvények további esése a bitcoint is nyomás alatt tarthatja, mivel a két piac a múltban gyakran hasonlóan reagált a befektetői kockázatvállalási hajlandóság változásaira.
A bitcoin gyengüléséhez az amerikai kamatemelésekkel kapcsolatos várakozások és a Bitcoin ETF-ekből történő tőkekivonások is hozzájárulhatnak. Az amerikai spot bitcoin ETF-ekből november első két kereskedési hetében már több mint 2,3 milliárd dollár távozott, amivel az éves nettó beáramlás is negatív tartományba került.
A 2024-ben indult amerikai spot bitcoin ETF-ek az első két évükben jelentős keresleti támaszt biztosítottak. 2024-ben 35 milliárd dolláros, 2025-ben pedig 21 milliárd dolláros nettó beáramlást értek el. Ehhez képest a 2026-os negatív mérleg érezhető megakadást jelez.
További eladói nyomást jelenthet a bitcoinbányász-vállalatok AI-szektor felé történő elmozdulása. Egyes cégek egyre nagyobb hangsúlyt helyeznek az AI-adatközpontok fejlesztésére, amelyek finanszírozásához bitcoinállományuk egy részét is értékesíthetik.
A MARA például az elmúlt hat hét során 13 597 bitcoint adott el 1,1 milliárd dollárért, és jelezte, hogy a jövőben is sor kerülhet további értékesítésekre. A vállalat a befolyt összegből 750 millió dollárnyi hitelt törlesztett, miközben az AI-infrastruktúra fejlesztése üzleti stratégiájának egyre hangsúlyosabb részévé válik. De más szereplők esetében is jelentős eladásokra került sor.
A kriptopiac gyengülésében a mesterséges intelligencia szektorához kapcsolódó másik tényező, az Anthropic november 19-re tervezett tőzsdei bevezetése is szerepet játszhat.
Egy nagyobb figyelmet kapó elemzést szerint elképzelhető, hogy a befektetők részvényeket és kriptovalutákat értékesítenek, hogy pénzt szabadítsanak fel az Anthropic-részvények megvásárlására. Ennek kapcsán arra is felhívta a figyelmet, hogy a SpaceX június 12-i tőzsdei bevezetését megelőző 50 napban a bitcoin árfolyama szintén jelentősen esett.
A SpaceX mintegy 1770 milliárd dolláros vállalatértékkel lépett tőzsdére, és 75 milliárd dollár értékben értékesített részvényeket, amivel minden idők legnagyobb tőzsdei részvénykibocsátását hajtotta végre. Az Anthropic szintén rendkívüli méretű IPO-ra készül: a vállalat akár 1400 milliárd dolláros értékeltséggel debütálhat a Nasdaqon, és a részvényértékesítés összértéke elérheti a 64,4 milliárd dollárt.
Bármi is legyen a pontos kiváltó ok, a bitcoin jelenlegi gyengélkedése történelmi szempontból nem tekinthető szokatlannak. A korábbi három nagy medvepiac során az árfolyam 12-13 hónappal a ciklus csúcspontja után érte el a mélypontját. Mivel a bitcoin legutóbbi történelmi csúcsa 2025. október 6-án alakult ki, most éppen ebben az időablakban járunk. Ez alapján a jelenlegi esés akár a medvepiac utolsó szakaszához is tartozhat, bár a korábbi ciklusok időzítése nem garantálja, hogy ezúttal is hasonló forgatókönyv érvényesül. Tegnapi cikkünkben bemutattuk, hogy a bitcoin előző medvepiacai mennyi idő alatt érték el a mélypontjukat, és miben tér el tőlük a jelenlegi ciklus.