Az elmúlt hetekben a Solana SOL tokenje jelentős árfolyamveszteséget szenvedett el, ami sokak szerint a Libra memecoin botrányának következménye. Azonban a valóság ennél összetettebb: a csökkenő onchain aktivitás, a decentralizált alkalmazások (DApp) visszaeső volumene, valamint egy közelgő nagyszobb token-unlock egyaránt hozzájárult az eséshez.
SOL árfolyamcsökkenés és a Libra memecoin botrány
A SOL, február 14. óta több, mint 15%-ot veszített értékéből, és jelenleg 172 dollár körül kereskednek vele. Az árfolyamzuhanás egybeesett a Libra memecoin bevezetésével, amelyhez Javier Milei, Argentína elnöke is kapcsolódott. A Libra ára azonban 83%-ot esett, miután a korai befektetők gyorsan eladták pozícióikat.
Bár a Libra memecoin körüli botrány kétségtelenül káros hatással volt a Solana megítélésére, nem ez az egyetlen oka annak, hogy a SOL piaci kapitalizációja 18 milliárd dollárral csökkent. Már a Libra indulása előtt is megfigyelhető volt, hogy a Solana DeFi-szektorban csökkenni kezdett a kereskedési volumen, és a teljes lekötött eszközállomány értéke (TVL). Mindennek tetejébe egy közelgő token-felszabadítás tovább növelte a piaci félelmeket.
Csökkenő on-chain aktivitás: 91%-os visszaesés a DEX volumenekben
Január 17-én a Solana hálózatán 35,5 milliárd dollárra emelkedett a napi kereskedési volumen, amely főként az Official Trump (TRUMP) memecoin körüli hype-nak volt köszönhető. Azonban február 18-ra ez a volumen 3,11 milliárd dollárra csökkent, ami kb 91%-os visszaesést jelent.
A decentralizált tőzsdéken (DEX) végzett kereskedési aktivitás csökkenése nem egyedi jelenség. Azonban a Solana piaca más blockchain hálózatokhoz képest is gyengébben teljesített. A BNB Chain például ugyanebben az időszakban 35%-os növekedést ért el, köszönhetően az olyan platformoknak, mint a Thena (+100%), Uniswap (+61%) és DODO (+53%).
Az eddig is nyilvánvaló volt, hogy a Solana a kisbefektetői réteg úgynevezett “degen kaszinója” lett. Most azonban úgy néz ki, hogy ez a trend kifulladni látszik a Libra-botránynak köszönhetően.
A DeFi szektor teljesítménye: SOL TVL 19%-kal csökkent
A Solana decentralizált alkalmazásainak (DApp) letétállománya, amelyet az összes lekötött érték (TVL) mér, szintén jelentős visszaesést mutatott. Az elmúlt két hétben 19%-kal csökkent, miközben más blokklánc-hálózatok, például az Ethereum csak 2%-os visszaesést tapasztalt, a BNB Chain pedig 8%-kal növekedett.
A legnagyobb nettó tőkekiáramlásokat a következő Solana-projektek tapasztalták:
- Jito
- Kamino
- Marinade Finance
- Sanctum
Ezzel szemben néhány kisebb Solana-alapú projekt, például a Meteora (likviditási szolgáltatás) és a Drift (határidős DEX) növekedni tudott.
Ha a Libra memecoin botrány lett volna a fő okozója a SOL árfolyamcsökkenésének, akkor az eladási hullámot követően a Solana fenti onchain metrikái is jelentős változásokat tükröztek volna. Azonban úgy tűnik, hogy a csökkenő trend már jóval a Libra megjelenése előtt elindult.
A kriptopiacon sajnos visszatérő jelenség, hogy nagyobb horderejű negatív hírek akkor látnak napvilágot, amikor fontos technikai adatok egyébként is alátámasztanának egy árfolyamcsökkenést. Anélkül, hogy különböző konspirációs teóriákba bocsátkoznánk, ki kell jelentenünk, hogy a kriptopiac rendkívül szabályozatlanságából kifolyólag szélsőségesen manipulált, és sajnálatos módon a szabadrablás terepévé vált.
Sajnos ameddig a részvénypiachoz hasonlóan meg nem szabályozzák ezt a terepet is, addig ebben a tendenciában nem remélhetünk változást.
Közelgő SOL token-felszabadítás: Fokozódó piaci nyomás
A SOL további árfolyamcsökkenését fokozhatja a 2025 első negyedévében várható jelentős token-unlock. Az előrejelzések szerint több mint 11,2 millió SOL kerül forgalomba március elején ami jelenlegi árfolyamon számolva kb 2 milliárd dollárnyi új kínálatot jelent a piacon.
A SOL előző negyedéves tokenkibocsátásához képest ez a mostani 12-szeres. Az új tokenek megjelenése növelheti az eladási nyomást, és tovább erősítheti a medvés hangulatot az eszközzel szemben. Fontos megjegyezni azonban, hogy ezt az eseményt a piac előre tudta, és képes lehetett beárazni.
Azt is meg kell jegyeznünk, hogy ez az összkínálat mindössze 2,31%-a. A piac mindenesetre szereti gerjeszteni és meglovagolni a volatilitást, hiszen a market makerek ebből tudnak profitot generálni. Jelenleg a SOL-t széles körben shortolják.
Összegzés: Nem csak egy memecoin botrány miatt esett a SOL
Bár a Libra memecoin ügye rontott a Solana megítélésén, a SOL árfolyamcsökkenésének fő okai a következők:
- A decentralizált tőzsdéken (DEX) történő kereskedési aktivitás drasztikus visszaesése (-91%) a TRUMP és MELANIE memecoin mánia után
- A Solana DeFi-ökoszisztémájának csökkenő befektetési volumene (-19% TVL két hét alatt)
- A közelgő jelentős SOL token-unlock (11,2 millió új SOL, 2 milliárd dollárnyi új kínálat)
Ezek az okok együttesen gyengítették a Solana piaci helyzetét, és hozzájárultak ahhoz, hogy a SOL árfolyama 164 dollárig süllyedt, amely a legalacsonyabb szint 2024 novembere óta.
Jelenleg a kisbefeketetői réteg bizalma megrendült a memecoin kaszinózásban, ami a jelentős mértékben visszaveszi a hálózat aktivitását és bevételeit. Fontos látni, hogy a hosszú távú árfolyammozgások mögött azonban rend szerint mélyebb fundamentális tényezők húzódnak meg, mint például a ráépülő ökoszisztéma teljesítménye és a hálózat TVL-je.
A Solana jövője így nagyban függ attól, hogy képes-e újra növelni az onchain aktivitást, és hogyan fpgja viselni a közelgő token-felszabadítást.
Technikailag az árfolyam jelenleg egy fontos heti trendvonalat tesztel, és a 160 dollár körüli support szintet eddig tartani tudta. Ha ezt a szintet letörné az árfolyam, azzal elvesztene egy több, mint egy éve felfelé tartó trendet, ez pedig egy rendkívül medvés szcenárió lenne. Úgy tűnik tehát, hogy a Solana jelenleg “make or break” pillanatot él meg. Az elmúlt hetekben kialalkult dupla csúcs mindenesetre nem fest jó képet, ez ugyanis egy medvés mintázat.
