Az amerikai spot Bitcoin ETF-ek eddigi legnagyobb napi nettó kiáramlását regisztrálták kedden, összesen 1,01 milliárd dollár értékben – az Ark Invest ARKB adatait nem számítva. Az elmúlt hat nap folyamatos kiáramlásai során több mint 2 milliárd dollár hagyta el ezeket az alapokat.
Jelentős kiáramlás a piaci turbulenciák közepette
A tőkeáramlások elemzése alapján a Fidelity FBTC alapjából áramlott ki a legtöbb tőke – 344,65 millió dollár –, míg a BlackRock IBIT ETF 164,3 millió dolláros csökkenést szenvedett el. További jelentős kiáramlásokat tapasztaltak a Valkyrie BRRR (100 millió dollár), a Bitwise BITB (88,3 millió dollár) és a Grayscale Mini Bitcoin Trust (85 millió dollár) esetében is. Az Ark Invest és a 21Shares ARKB alapjának adatai a cikk írásakor még nem voltak elérhetők.
A rekordméretű kiáramlások éppen akkor történtek, amikor a Bitcoin árfolyama idén először 88 000 dollár alá süllyedt, és az altcoinok, például az Ether, az XRP és a Solana is jelentős veszteségeket szenvedtek el.
Mi áll a masszív tőkekivonás mögött?
A szakértők több tényezőt is azonosítottak a hatalmas pénzkivonások mögött:
1. Profitrealizálás a 2024-es szárnyalás után
-
- A BTC Markets kriptoelemzője, Rachael Lucas szerint a Bitcoin 2024-es erős teljesítménye után teljesen természetes, hogy a befektetők realizálják nyereségüket.
- Az év eleje a historikus adatok alapján történő várakozásokkal szemben lassabb piaci lendülettel indult, ami szintén hozzájárulhatott az eladási hullámhoz.
2. Makrogazdasági kockázatok és a Federal Reserve szerepe
- A befektetők aggódnak az amerikai-kínai kereskedelmi kapcsolatok miatt, valamint a Federal Reserve kamatdöntései is bizonytalanságot okoznak.
- Lucas rámutatott, hogy ha a kamatok tartósan magasak maradnak, az megdrágíthatja a tőkét, csökkentve a kockázatos eszközök, például a Bitcoin iránti keresletet.
3. Intézményi újrapozícionálás és arbitrázs
- A Presto Research vezető elemzője, Peter Chung szerint a hagyományos pénzügyi (TradFi) fedezeti alapok egy arbitrázs stratégiát alkalmaztak, amelyben Bitcoin ETF-eket vásároltak, miközben shortolták a CME Bitcoin határidős ügyleteket, így kihasználva egy 10%-os hozamkülönbséget.
- Mivel azonban ez az arány 5%-ra csökkent, sokan leépítették pozícióikat, ami hozzájárulhatott a Bitcoin ETF-ekből történő jelentős tőkekiáramláshoz.
Hogyan tovább?
A Bitcoin ETF-ek teljes kumulatív nettó beáramlása 38 milliárd dollárra csökkent, ami a legalacsonyabb érték január közepe óta. Jelenleg a spot Bitcoin ETF-ek 101,4 milliárd dollár értékű Bitcoint birtokolnak.
A BTC Markets elemzője szerint a rövid távú kiáramlások hozhatnak további volatilitást, de ez nem feltétlenül jelent tartós piaci visszaesést. A 2024 áprilisi Bitcoin-felezés miatt a csökkenő kínálat hosszú távon továbbra is támogathatja az árfolyamot.
„A Bitcoin jelenlegi árfolyama rövid távon megsínyli az ETF-ek kiáramlásait, de ez nem jelenti azt, hogy hosszú távon tartós csökkenés várható” – mondta Lucas.
A piac jelenlegi helyzete tehát egy összetett makrogazdasági és befektetői hangulatváltozás eredménye, amelyet az ETF-ek hatalmas napi kiáramlása is tükröz. A következő hetekben a befektetők főként a Federal Reserve kamatpolitikájára, a globális likviditási helyzetre és a Bitcoin piaci kereslet-kínálati dinamikájára figyelnek majd.
/The Block/