Donald Trump amerikai elnök április 9-én este váratlan bejelentéssel sokkolta a globális pénzpiacokat: 90 napos szünetet hirdetett az április 2-án bevezetett vámtarifák nagy részére, azon országok esetében, amelyek hajlandóak tárgyalni az Egyesült Államokkal. A döntés látványos megkönnyebbülést hozott a piacokon – óriási tőzsdei ralit váltott ki. Kína azonban továbbra is kivételt képez, az ők nem kaptak haladékot.
Történelmi tőzsdei nap
A bejelentés nyomán a S&P 500 index közel 9,5%-kal zárt magasabban, ezzel több mint 4,3 ezer milliárd dollárral nőtt az index piaci értéke. A Nasdaq technológiai index 2001 óta nem látott emelkedést mutatott. Ez a legnagyobb napon belüli növekedés volt az amerikai részvénypiacon 2008 óta.
A Bitcoin a bejelentés hatására szintén mintegy 6,5%-ot emelkedett 83 000 dollár fölé, azóta azonban visszaesett 81 500 környékére.
Kína kivétel, eszkalálódik a vámháború
Miközben Trump 10%-ra csökkentette a legtöbb országra kivetett új vámokat, Kína kivétel maradt. Az amerikai vámokat azonnali hatállyal 125%-ra emelték a kínai importtermékek esetében, válaszul arra, hogy Peking 34%-os válaszvámot vezetett be. Kína másnap újabb 84%-os pótlólagos vámot léptetett életbe, így az USA-ból érkező termékek teljes vámtétele meghaladja a 100%-ot. Ezzel a két nagyhatalom közötti kereskedelmi háború újabb szintre lépett.
Trump a Truth Social platformon így kommentálta döntését:
„Több mint 75 ország jelezte, hogy tárgyalni szeretne, és – erős ajánlásomra – nem léptek fel megtorló intézkedésekkel. Ezért engedélyeztem a 90 napos SZÜNETET és a jelentősen csökkentett, 10%-os viszonossági vámot – azonnali hatállyal.”
A váltás háttere – nyomás alatt a piacoktól
Az elmúlt héten a globális piacok súlyos veszteségeket szenvedtek el, részvénypiaci összeomlás, kötvényeladási hullám és olajárzuhanás jellemezte a hangulatot. Andy Brenner, a NatAlliance Securities stratégája szerint:
„Ez Trump meghátrálása a piacok felé. Az arcát megmentette azzal, hogy a kínai vámokat fenntartotta.”
A kötvénypiac is megkönnyebbüléssel reagált. Az amerikai 10 éves államkötvényhozam a nap végére 0,08 százalékponttal emelkedett, 4,35%-ra mérséklődve a korábbi kilengés után.
Következik a tárgyalási fázis
A vámtarifák részleges felfüggesztése egy új szakaszt nyit meg: párhuzamos kereskedelmi tárgyalások kezdődnek az USA és főbb kereskedelmi partnerei között. A cél: elkerülni a gazdasági recessziót és enyhíteni az inflációs nyomást.
Goldman Sachs például épp a bejelentés előtt jósolt recessziót az USA-ban Trump vámpolitikája miatt – két órával később viszont visszavonta előrejelzését.
Felerősödtek recessziós félelmek: menekülnek a befektetők a kockázatos eszközökből
Összegzés: stratégiai visszavonulás vagy taktikai manőver?
A világpiac ideiglenesen fellélegezett, de a megfigyelők figyelmeztetnek: a Kínával való szembenállás nem enyhült, sőt, mélyül. A mostani 90 napos felfüggesztés időt adhat a tárgyalásokra – ugyanakkor csak ideiglenes megoldás. A vámtarifák továbbra is jelentős kockázatot jelentenek a globális növekedésre, inflációra és befektetői hangulatra nézve.
Ahogy Trump fogalmazott:
„A világ készen áll arra, hogy velem együtt helyrehozza a globális kereskedelmet.”
A kérdés már csak az: milyen áron.