A kriptovilágban szinte közhelynek számít, hogy a Bitcoin piaci ciklusai a négyévente bekövetkező blokkjutalom felezésekhez kötődnek.
Egyes elemzők azonban egészen másképp látják: magunk is úgy véljük, a ciklusokat nem pusztán a bányászati jutalom csökkenése, hanem az adaptációs trendek és a piac szerkezetének változásai mozgatják.
Korábban magunk is több cikket szenteltünk a témának, ugyanis úgy véljük ennek megértése kulcstényező a profitrealizálásra megfelelő időszakok meghatározásához.
Három ciklus – három korszak
James Check meglátása szerint a Bitcoin eddig három nagy korszakot élt meg:
- Első adaptációs ciklus (2011–2018) – a korai, kiskereskedelmi befektetők által hajtott terjedés időszaka.
- Serdülőkor (2018–2022) – a “vadnyugati” boom és összeomlás, amelyet a magas tőkeáttétel és spekuláció fűtött.
- Érettségi ciklus (2022– ) – a jelenlegi korszak, amelyet az intézményi szereplők stabilitása és hosszú távú jelenléte határoz meg.
Az elemző szerint a 2017-es csúcs és a 2022-es mélypont jelentették a legfontosabb fordulópontokat, és azóta a piac működésének alapjai is átalakultak.
In my opinion, Bitcoin has experienced three cycles, and they are not anchored around the halvings.
They are anchored around the trends in adoption and market structure, with the 2017 top, and 2022 bottom being the transition points
🔴 Retail early adoption
🟠 Wild West, Boom &… pic.twitter.com/3rbUUpnwen— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) August 26, 2025
Szemben a négyéves ciklus-elmélettel
A klasszikus elképzelés szerint a Bitcoin ára mindig a felezést követő évben tetőzik (2013, 2017, 2021), majd medvepiacba fordul. A mostani narratíva szerint 2025-re sokan szintén ezt várják.
Check azonban figyelmeztet: „Aki csak a múltat akarja ismétlődni látni, az a zajra figyel, nem a valódi jelekre.”
Úgy véli, hogy a 2022-es bear market után a Bitcoin új, intézményes stabilitásra épülő korszakba lépett, ahol az eddigi szabályok nem feltétlenül érvényesek.
Hosszabb ciklus jöhet?
Más szakértők is egyre inkább vitatják a klasszikus négyéves struktúra érvényességét:
- Matthew Hougan (Bitwise CIO) szerint a 4 éves ciklus „hivatalosan” csak 2026-ig tart, de ő már most kész tényként kezeli, hogy ennek vége.
- Az ismert elemző TechDev úgy látja, hogy a Bitcoin árfolyamát valójában a likviditási ciklusok határozzák meg, nem a felezések – az egyetlen különbség most, hogy a bikaidőszak elnyúlik.
It’s not just the tops.
Every “bear market” has ended precisely as red turned to green.
Every “ramp” has lasted as long as bars were green.
Every “hockey stick” has been marked by green flipping red (not the halving).
And yes, every “top” has been marked by a peak in red.… pic.twitter.com/yvdhgkk0JE
— TechDev (@TechDev_52) August 25, 2025
Ezzel szemben a Glassnode nevű on-chain elemző platform augusztus 20-án az X-en jelezte, hogy a Bitcoin továbbra is a hagyományos mintázat szerint mozog.
A profitrealizálás és fokozott eladói nyomás pedig azt mutatja, hogy a piac a ciklus késői szakaszába lépett.
A valóság: ciklusok mindig vannak
Bob Loukas trader szerint felesleges azon vitatkozni, hogy „nincs több Bitcoin-ciklus”. Mint mondta: „Mindig ciklusokban mozgunk. Addig pumpáljuk, amíg kipukkan, mert többet akarunk. Aztán kezdjük elölről. A különbség csak az, hogy mennyi sebesülést szenvedsz, és milyen gyorsan állsz talpra.”
A Bitcoin történetét tehát lehet a felezésekhez kötni, de egyre több elemző hangsúlyozza, hogy a jövőbeni mozgásokat – ahogy az eszköz egyre értettebbé válik – inkább a keresleti oldalon fellépő adaptáció, a tágabb piaci környezet, és a globális likviditás alakítják majd.
Ha így van, akkor a 2025-ös év valóban hozhat új csúcsokat – de a jelenlegi ciklus akár a következő évekig is elnyúlhat, szakítva a hagyományos négyéves narratívával.