Az Ethereum árfolyama és a spot ETF-ekbe érkező tőkeáramlások a fellendülés jeleit mutatják. Az 5000 dollár felé történő rally azonban nagymértékben függ majd a befektetők hangulatától az amerikai és globális gazdaságokkal kapcsolatban.
Az Ethereum az elmúlt két hétben a 4200 és 4500 dollár közötti szűk sávban mozgott, konszolidálva azután, hogy augusztus 24-én rövid időre megérintette a 4956 dolláros történelmi csúcsát.
A kereskedők most azt mérlegelik, hogy a bullish lendület folytatódhat-e, különösen miután az S&P 500 csütörtökön új történelmi csúcsot ért el a vártnál gyengébb amerikai munkaerő-piaci adatok után.
Az Ethereum-piac helyzete
Jelenleg az Ethereum határidős ügyletek 5%-os felárral forognak a spot piacokhoz képest, ami a leveraged (tőkeáttételes) pozíciók iránti visszafogott keresletet jelzi. Semleges piaci körülmények között a határidős felárak jellemzően 5-10% között mozognak a settlement (elszámolási) késedelmek figyelembevételével. Ennél aggasztóbb, hogy még az augusztusi, 4800 dollár felett sem váltott ki tartós bullish hangulatot.
Ez az óvatosság az Ethereum derivativák (származtatott ügyletek) piacán egy medvés sorozattal párhuzamosan jelent meg, ami a spot Ethereum ETF-ekből tíz egymást követő napon át tartó nettó kiáramlást eredményezett, egészen hétfőig. Bár a trend megfordult 216 millió dolláros nettó ETF-beáramlással kedden és szerdán, a mozgás nem sokat tett a tartós optimizmus megteremtéséért.
Ennek eredményeként a kereskedők most azt kérdőjelezik meg, hogy az 5000 dolláros ETH-árfolyamcél 2025-ben továbbra is elérhető-e.
A befektetők csalódottságának egy része az Ethereum hálózati díjainak csökkenésének tudható be, amely az egész kriptopiacot érintő trend.
Az elmúlt 30 napban az Ethereum láncdíjai összesen 42 millió dollárt tettek ki, ami 7%-os visszaesés az előző hónaphoz képest. Összehasonlításképpen, a Tron 12%-os csökkenést, a Solana díjai pedig 2%-os esést mutattak. Eközben az aktív címek száma az Ethereum alap hálózaton változatlan maradt, míg a Layer-2 hálózatokon, mint a Base, az Arbitrum és a Polygon, jelentős aktivitáscsökkenés volt tapasztalható.
Az intézmények továbbra is vásárolják az ETH-t az on-chain gyengeség ellenére
Az on-chain aktivitás csökkenése ellenére az intézményi befektetők továbbra is felhalmozzák az ETH-t hosszú távú tartásra. A Bitmine Immersion Tech (BMNR) 202 500 ETH-val növelte a tartalékait az elmúlt hét napban – ami a Strategic ETH Reserve adatai szerint több mint 880 millió dollárt ér. Az amerikai tőzsdén jegyzett vállalat most több mint 9,1 milliárd dollár értékben tart Ethereumot.
Érdekes módon az S&P 500 közelmúltbeli nyereségei nem feltétlenül a szélesebb gazdasággal kapcsolatos optimizmust tükrözik. Ehelyett inkább a növekvő piaci várakozásokat jelezhetik, miszerint az amerikai Federal Reserve kamatcsökkentésre kényszerül, különösen azután, hogy az új munkanélküliségi kérelmek a legmagasabb szintet érték el 2021 októbere óta.
Ma a részvénypiac inkább aranyként, semmint hagyományos risk-on eszközként viselkedik – a profit által vezérelt osztalékok és saját részvény visszavásárlások dominálnak. Ezzel szemben az olyan kriptovaluták, mint az Ethereum, továbbra is magasabb kockázatú eszközöknek számítanak, különösen a gazdasági bizonytalanság idején.
Ennek megfelelően az Ethereum útja az 5000 dolláros árfolyam felé valószínűleg a makrogazdasági bizonytalanság szélesebb körű csökkenésétől függ, nem csupán a technikai mutatóktól vagy az intézményi beáramlásoktól.