A legendás befektető, Ray Dalio szerint a világ legrégebbi eszköze nem pusztán fém, hanem maga a pénz. A hitellel terhelt globális gazdaságban szerinte az arany a legbiztonságosabb értéktartó eszköz.
Az arany mint valódi pénz, nem csupán nyersanyag
Dalio egy hosszabb X-bejegyzésben fejtette ki, hogy az emberek többsége félreérti az arany szerepét a globális pénzügyi rendszerben.
Elmondása szerint az arany nem csupán árucikk, hanem a legősibb és legmegbízhatóbb pénzforma. A fiat pénz ezzel szemben valójában állami adósság, amelynek értéke hosszú távon elinflálódik, ahogy a kibocsátott mennyiség növekszik.
Dalio rámutatott, hogy az arany a készpénzzel ellentétben nem nyomtatható és nem értékteleníthető el. Ez teszi kulcsfontosságúvá akkor, amikor a hitelrendszerek meginognak vagy az országok elvesztik egymás valutáiba vetett bizalmukat.
Hangsúlyozta, hogy a történelem során a társadalmak mindig az aranyhoz fordultak, amikor adósságbuborékok pattantak ki vagy háborúk rengették meg a bizalmat. Az arany szerinte a „legszilárdabb alapú befektetés”, amely egyensúlyt kínál, amikor a hagyományos piacok gyengélkednek.
Diverzifikáció és portfólió-egyensúly
Dalio közölte, hogy portfóliójának egy részét továbbra is aranyban tartja, és azt tanácsolja, hogy a befektetők 10–15% közötti arányban allokálják vagyonukat ebbe az eszközbe.
Szerinte a diverzifikáció kulcsfontosságú, és az arany negatív korrelációja a részvényekkel és kötvényekkel javítja a hosszú távú teljesítményt.
Dalio úgy véli, az arany pénzügyi biztosításként működik, különösen akkor, amikor az infláció megugrik vagy az adósságpiacok meggyengülnek. Bár elismeri, hogy a készpénz és a kötvények kamatot fizetnek, figyelmeztetett: reálhozamuk gyakran alacsony, ha figyelembe vesszük az inflációt és az adókat.
Továbbá felhívta a figyelmet az arany kínálatának korlátaira és az egyre növekvő keresletre a befektetők és jegybankok részéről. Dalio szerint ahogy egyre több portfólió fordul az arany felé, az árfolyam további emelkedésére lehet számítani.
Az arany más eszközökkel szemben
Dalio világosan megkülönböztette az aranyat más eszközöktől, például az ezüsttől, a platinától és az inflációhoz kötött államkötvényektől.
Mint mondta, az ezüst és a platina ipari felhasználásuk miatt ingadozóbbak, míg az inflációkövető kötvények továbbra is hitelkockázatot hordoznak, mivel az állam fizetőképességétől függenek. Az arany viszont adósságmentes, megbízható értéktartó, amely önmagában áll.
Dalio az arany stabilitását a részvénypiaccal, különösen az AI-vezérelt technológiai szektorral hasonlította össze, amely az amerikai piac növekedésének oroszlánrészét adja. Arra figyelmeztetett, hogy ha ezek a vállalatok nem tudják teljesíteni a várakozásokat, a részvényértékelések hirtelen eshetnek — az arany viszont ilyenkor is stabilizáló szerepet tölthet be a portfóliókban.
Dalio szerint az arany már most elkezdte felváltani az amerikai államkötvényeket mint a jegybankok által preferált „kockázatmentes” eszközt. Rámutatott, hogy az adósságalapú eszközök az állam fizetőképességétől függenek, míg az aranynak belső értéke van.
„A történelem megmutatta hogy a legtöbb fiat valuta előbb-utóbb elértéktelenedik vagy eltűnik, de az arany megmarad.”