A Bitcoin piaca az elmúlt hetekben egy klasszikus, nagyméretű tőkeáttételes tisztuláson ment keresztül — és könnyen lehet, hogy ezzel még mindig nincs vége. A legtöbb on-chain és derivatíva-mutató ugyan extrém túladott állapotot jelez, de továbbra is akad egy réteg, amelyet a piac „szokás szerint” szeret még egyszer kirázni.
Egy 2-szigmás long liquidáció ritka jelenség — és ritkán ér véget első körben
James Check kriptoelemző a múlt heti Bitcoin-összeomlást egy tipikus „2-szigmás long-likvidációs eseményként” írta le, amely a „degen” szerencsejátékosok és traderek jó részét teljesen lenullázta.
Hozzátette, hogy bár a tőkeáttétel nagy része már eltűnt a rendszerből, a piacnak „rendkívüli érzéke van ahhoz, hogy kiszagolja az utolsó kitartóakat” — ezért egy további tisztító-leszúrás még simán benne lehet a pakliban.
A 2 szigma likvidációs folyamat lényege, hogy:
- ugyan a „degen” longosok jelentős része már elvérzett,
- de a piac kifejezetten jó szaglással találja meg a makacs túlélőket,
- ezért egy utolsó, lefelé irányuló tüskét (wick) még simán beárazhat a rendszer.
Ahogy Check fogalmazott:
„Nem lepődnénk meg, ha egy végső leszúrással lemenne az ár a 70–80 ezres zónába, csak hogy az utolsó rejtett tőkeáttétes zsebeket is kimossa.”
We just witnessed a 2-sigma long liquidation event, wiping out a chunk of degen gamblers.
While most leverage is gone, don’t forget that the market has an incredible nose that can sniff out the final hold-outs.
We wouldn’t be too surprised if we wick into the $70k-$80k zone to… pic.twitter.com/b0FARJrn09
— _Checkonchain (@_checkonchain) November 25, 2025
Másképp fogalmazva:
a rendszerből ugyan eltűnt a tőkeáttétel döntő többsége, de a piac egyszerűen nem szokott úgy új bikahullámot kezdeni, hogy ne végezze el a teljes tisztítást.
Akár a 82 000 dolláros Bitcoin is lehet a lokális alj
A Bitcoin 10 nap alatt több mint 24 000 dollárt esett, egészen 82 000 dollárig, amely hét hónapos mélypont.
A piac mind hangulati, mind technikai szempontból extrém túladott, így a 82–92 ezer dolláros sáv most stabilizációs zóna lehet. Ez alatt az első komoly támasz 78 000 körül található.
Egy tartós 78 ezer alatti zárás nyitná meg a sokkal mélyebb esést, de ez jelenleg nem tartozik az alap forgatókönyvei közé.
Magyarán: egyelőre lehet egy lokális aljunk, de még nincs bikás trendfordulónk.
Ez a típusú konszolidáció tipikus akkor, amikor a longokat már kiütötték, de még nem sorakozott fel elegendő shortos a piacon, hogy őket is megérje lemészárolni.
A bálnák még mindig adják — trendforduló nincs addig, amíg ők nem fordulnak
A CryptoQuant elemzői szerint a piacon éppen egy intézményi újraelosztási szakasz zajlik. Úgy vélik, hogy a rövid távú spekulánsok már kiestek, a nagy szereplők egy pedig része pedig átstrukturálja készleteit,
Ilyen műveletek gyakran lokális alj előtt történnek.
Úgy vélik egyetlen probléma van: A 1 000–10 000 BTC-t birtokló bálna-kohort továbbra is nettó eladó.
Has Bitcoin Found Its Bottom? Cohorts Tell the Whole Story
“BTC may have formed a local bottom, supported by a strong rebound and accumulation from:
100–1k BTC holders.
>10k BTC holders.
However, the crucial 1k–10k BTC cohort is still distributing, preventing a full… pic.twitter.com/dGU4CBD1Bw
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 25, 2025
Ez a Bitcoin történetében mindig megakadályozta egy trendforduló kialakulását. A több tízezer BTC-nyi pozíciót mozgató szereplők a piac leglassabb, de legnagyobb hatású motorjai — amíg ők nem kezdenek vásárolni, az emelkedés csak technikai felpattanás marad.
A CryptoQuant így fogalmaz:
„A jelenlegi felpattanás ígéretes, de a medvefázis lezárásához egyértelmű váltásnak kell bekövetkeznie a bálnák viselkedésében.”
Miért életképes mégis a bull-szcenárió?
A fundamentális és on-chain képlet mindazonáltal egyre inkább egy klasszikus bikaciklus közbeni korrekció alj struktúráját mutatja:
- túladottság Bollinger-szalagon
- extrém alacsony funding rate
- short dominancia
- kiürült derivatíva-piac
- rekordközeli realizált veszteségek
- tömeges pánikeladás — ami történelmileg szinte mindig lokális aljat jelez.
Azok a piaci helyzetek, amikor:
- sok longot likvidáltak
- a bálnák még nem vettek
- a kiskereskedők pedig pánikban adják
szinte kivétel nélkül nagy felpattanáshoz vezettek.
Ehhez azonban több elemző szerint érkeznie kell annak az utolsó leszúrásnak, amely végleg bezárja ezt az óriási korrekciót.
/Cointelegraph/
A Strategy vérzik, ha Saylor elad, pokoljárás következik a Bitcoin számára