Sokkhatás a globális pénzpiacokon: a Fed 25 bázispontos kamatvágása nem úgy sült el, ahogyan azt sokan várták. A kamatcsökkentés új gazdasági korszakot nyithat, de mi lesz a hitelekkel és mi lesz a Bitcoin árfolyamával?
A Federal Reserve (Fed), az amerikai központi bank ismét a figyelem középpontjába került, miután bejelentette, hogy 25 bázisponttal csökkenti az alapkamatot, új célsávot jelölve ki ezzel: 3,50%-3,75%. Ez a lépés nem csupán egy rutindöntés: a mérsékelt gazdasági növekedés, a lassuló munkahelyteremtés és a kissé magas infláció közepette bejelentett csökkentés sokkhatásként érte a piacok egy részét. De mi áll a döntés hátterében, és miért kulcsfontosságú?
Kamatcsökkentés: a sokkhatás mögötti kettős cél
A központi bank ezzel a lépéssel – amely idén a harmadik kamatvágás volt – kettős célt kíván elérni: támogatni a maximális foglalkoztatást és visszaszorítani az inflációt a kitűzött 2%-os szintre. A Fed indoklása szerint a gazdasági aktivitás mérsékelt ütemben bővül, ugyanakkor a munkahelyteremtés lassulásának jelei mutatkoznak, miközben az infláció továbbra is némileg a kívánt szint felett áll.
A döntést a csökkenő inflációs nyomás és a gazdasági aktivitás támogatásának szándéka indokolta. Érdekesség, hogy a belső megosztottság a Fed-ben is megmutatkozott: a legtöbb tisztviselő a vágás mellett szavazott, de hárman ellenvéleményen voltak. Egyikük nagyobb csökkentést, ketten pedig szinten tartást preferáltak. Ez a belső feszültség is hozzájárult a piaci sokkhatás keltette negatív piaci hullámokra. Máskülönben ez az ülés volt Jerome Powell elnök utolsó bejelentése, mielőtt utódját megnevezik.
Piaci feszültségek
A kisebb kamatlábak általában csökkentik a háztartások és vállalkozások hitelfelvételi költségeit, ezzel ösztönözve a fogyasztást és a beruházást. A mostani döntés azonban feszültséget okozott a piacokon. A 10 éves kincstári hozamok emelkedtek, ami azt jelzi, hogy a befektetők aggódnak. A mostani lazító politika újra felgyújthatja az inflációs lángokat, ami később kényszerűen magasabb kamatokat eredményezne.
A Fed tisztviselői a kamat-előrejelzéseiket változatlanul hagyták, szerény, 25 bázispontos vágásokat prognosztizálva 2026-ban és 2027-ben. Előrejelzéseik szerint 2026-ra a munkanélküliségi ráta 4,4%, a PCE infláció 2,4%, a GDP növekedés pedig 2,3% lehet.
Bitcoin és kvantitatív szigorítás: újabb sokkhatás küszöbén
A szerda esti kamatcsökkentés hatása nem csak a hagyományos piacokon érezhető. Bár a Bitcoin korábban változóan reagált a Fed lépéseire, az októberi vágás idején a legfőbb kriptovaluta árfolyama 116 000 dollárról 111 000 dollárra esett, majd azt követően 80 000 dolláros mélypontra zuhant.
Powell elnök korábban azt is jelezte, hogy a központi bank a kvantitatív szigorítási (QT) programjának végéhez közeledik, amely decemberben várhatóan leáll. A QT a lejáró kötvények újra befektetés nélküli kifutásával likviditást szívott el a piacról. Ennek a programnak a lezárása újabb sokkhatást okozhat (pozitív értelemben) a piac likviditása terén, ami kulcsfontosságú fejlemény a pénzügyi piacok számára. (Az októberi likviditási sokkról és a likviditás hiányáról ebben a cikkben írtunk korábban.)
A likviditási sokk: ezért omlott össze a bitcoin és a tőzsde – Kripto Akadémia
Nem csak, hogy újra befektethet a Fed, de “konkrétan 40 milliárd dollárnyi Treasury bill vásárlásával bővíti a mérlegét hamarosan, vagyis a vártnál korábban kezd el likviditást pumpálni a rendszerbe” – írta phd Discord szerverünk mindeki számára elérhető #piaci elemzések szobájába.
“A mellékelt grafikon jól mutatja: bár 2022–2023 között a Fed drasztikusan szűkítette a mérlegét és meredeken emelte a kamatokat, a Bitcoin így is 750% felett ralizott. Ha most a Fed ténylegesen irányt vált, és újra likviditást adagol, az történelmileg extrém módon bikás a Bitcoinra. A laza monetáris politika mindig is a nagy BTC-ciklusok motorja volt. Több pénz a rendszerben → gyengébb USD → a befektetők a szűkös eszközök felé menekülnek → a Bitcoin árára ez jellemzően felhajtóerőt jelent.”
A sokkhatás üzenete
A Fed legújabb 25 bázispontos kamatvágása egyértelmű sokkhatásként hat a piacra. A központi bank kész beavatkozni a gazdaság érdekében. Bár a döntés a növekedést hivatott támogatni, a belső feszültségek és a piaci aggodalmak jelzik, hogy az amerikai és globális gazdaság útja tele van bizonytalansággal. A befektetőknek és a pénzügyi döntéshozóknak érdemes fokozott figyelemmel kísérniük a következő hónapokat, hiszen ezeknek a döntéseknek a hosszú távú hatásai most kezdenek majd csak kibontakozni.
Kövess minket a legfrissebb kriptopénzügyi hírekért és elemzésekért! Legyél Te is VIP tag a Discord csatornánkon, ahol naprakész hírfolyamunkban és VIP chat szobánkban követheted a kriptovalutákkal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/fed, new york times, reuters, the street, bitcoin magazine/