A japán jegybank ma hajnalban a várakozásoknak megfelelően 0,25 százalékponttal emelte irányadó kamatát. A döntés nyomán a rövid lejáratú alapkamat 0,75 százalékra nőtt, ami 1995 szeptembere óta nem látott szintet jelent. A lépés globális piaci hatásokat is kiválthat.
A kamatdöntő ülés után kiadott közlemény szerint a döntés egyhangú volt, és a jegybank további kamatemeléseket is kész végrehajtani.
Bár a 0,75 százalékos kamatszint nemzetközi összevetésben továbbra is alacsonynak számít, a japán gazdaság egy 1990-es évek eleji piaci buborék kipukkanása óta alacsony, nulla közeli kamatkörnyezetben működik, részben a fogyasztás ösztönzése, részben az óriási, a GDP közel háromszorosát kitevő államadósság finanszírozásának érdekében.
Az alacsony kamatok gyengítették az ország fizetőeszközének számító jent, ami egyre jobban növelte az inflációt, mivel megdrágította az importált élelmiszereket, energiát és egyéb alapvető termékeket. A japán infláció jelenleg 2.9% körül mozog, amit a jegybank 2%-ra szeretne csökkenteni.
A magasabb kamatszint erősítheti a jent és segítheti ezt a folyamatot, a döntés ugyanakkor a globális piacokra, köztük a bitcoinra is hatással lehet.
Egyre kevésbé éri meg a japán carry trade
A befektetők az elmúlt évtizedekben olcsón felvett jenhiteleket fektethettek magasabb hozamú eszközökbe, többek között amerikai állampapírokba, részvényekbe vagy akár bitcoinba. Japán jelenleg az Egyesült Államok legnagyobb külföldi befektetője.
A japán kamatemelés gyengítheti ezt a stratégiát, mivel a magasabb kamatok miatt egyre többen dönthetnek úgy, hogy eladják a jennel finanszírozott befektetéseiket és visszafizetik a jenben felvett hiteleiket. Egy ilyen eladási hullám akár szélesebb körű piaci korrekciót is elindíthat.
Egyes elemzők szerint ezek a félelmek rövidtávon még eltúlzottak, mivel még a mostani kamatemelés után is jóval alacsonyabbak maradnak a japán kamatok az amerikai szinteknél, ami egyelőre csökkenti az erre épülő befektetési ügyletek hirtelen, tömeges leépítésének szükségességét. A bitcoin ugyanakkor korrekciókkal reagált a 2024-ben megkezdett japán kamatemelési ciklus mindhárom korábbi, emelésről szóló döntésére.
A bitcoin árfolyama jelenleg 86 700 dollár környékén mozog, de a piacon kulcsszerepet játszik a 80 000 – 82 000 dolláros zóna, ami az ETF befektetők átlagos beszállási árfolyamát jelöli.
Rajtuk kívül a legnagyobb intézményes bitcoin felhalmozónak számító Microstrategy is csak kicsivel alacsonyabb, 75 000 dollár körüli átlagos beszállóárral rendelkezik.
Mivel az ETF-eken és egyéb instrumentumokon keresztül beáramlott tőke jelentős része nullszaldó környékén van, a piac fokozottan érzékennyé válhat az árfolyam esetleges további esésére.