A vártnál sokkal gyengébb gazdasági adatok érkeztek az USA-ból múlt héten pénteken. Majd mindezt megfejelve ismét egy történelmi Trump vámsokk rázta meg a piacokat, miután a bíróság megsemmisítette az elnök vámkivetési jogkörét. Teljes a káosz a piacokon, a bíróságon és a fejekben!
Péntekig úgy tűnt, egy relatíve békés, eseménytelen múlt héten vagyunk túl a piacokon. Ám a hét utolsó napján egy olyan Trump vámsokk és gazdasági adatok sora rázta meg a tőzsdéket és a globális gazdaságot, amire kevesen számítottak. Nem elég, hogy a vártnál sokkal gyengébb növekedési adatok láttak napvilágot, az infláció is újra a gázra lépett.
Mindezt tetézve, a Legfelsőbb Bíróság egy precedensértékű döntéssel valósággal kihúzta a talajt az amerikai elnök legfőbb gazdasági fegyvere alól. Bár a Fehér Ház egy rohamtempóban kiadott rendelettel azonnal ellencsapást indított, a befektetők, a kereskedők és a piacok egyaránt a bizonytalanság hosszú távú hatásait találgatják. Mi lesz így a Bitcoin-árfolyamával?
Gazdasági lassulás és egy elhúzódó leállás ára
A legfrissebb makrogazdasági adatok hidegzuhanyként érték a Wall Streetet: az amerikai gazdaság a negyedik negyedévben mindössze 1,4%-kal bővült éves szinten. Ez drasztikus visszaesés az előző negyedéves 4,4%-hoz képest, és borzasztóan elmarad a 3%-os piaci várakozásoktól. Ezzel párhuzamosan a Federal Reserve által kiemelten figyelt inflációs mutató decemberben 3%-ra gyorsult éves szinten, a havi 0,4%-os emelkedés pedig február óta a leggyorsabb tempót jelenti. Donald Trump elnök gyorsan reagált a kiábrándító számokra: a gyenge növekedési adatok fő okozójaként a hosszúra nyúlt kormányzati leállást (government shutdown) jelölte meg, amely érvelése szerint legalább két százalékpontot radírozott le a GDP-ből.
A legfelsőbb bíróság megsemmisítő csapása
A nap igazi bombahíre azonban csak órákkal később robbant. Az amerikai Legfelsőbb Bíróság egy történelmi, 6-3 arányú határozatban megsemmisítette a kormányzat vámkivetési jogkörét, amelyet az elnök a nemzetközi sürgősségi gazdasági hatalmi törvényre (IEEPA) hivatkozva gyakorolt.
John Roberts főbíró vezetésével a testület kimondta, hogy az IEEPA nem hatalmazza fel az elnököt vámok kivetésére, a döntést pedig a hatalmi ágak szétválasztásának szigorú alkotmányos elvével indokolták.
“Az Alapító Atyák kizárólag a Kongresszusnak adták meg a hatalmat a vámok kivetésére békeidőben” – állt a határozatban, kiemelve, hogy az adóztatás teljes joga a törvényhozásé.
A bíróság azonban nyitva hagyott egy hihetetlenül fontos, több mint 130 milliárd dolláros kérdést. A határozat nem tért ki arra, hogy a kormánynak vissza kell-e térítenie a szükségállapotra hivatkozva korábban jogtalanul beszedett irdatlan összegeket. Szakértők szerint a kártérítési kötelezettség akár a 175 milliárd dollárt is elérheti.
Azonnali ellencsapás és a 122-es cikkely
A megsemmisítő bírósági vereség után egy láthatóan dühös elnök állt a kamerák elé, de az ellenlépés nem váratott sokat magára. “A jó hír az, hogy vannak olyan módszerek, gyakorlatok, törvények és hatáskörök… amelyek még az IEEPA-vámoknál is erősebbek” – nyilatkozta Trump egy rögtönzött sajtótájékoztatón.
Válaszul a határozatra, az elnök azonnal bejelentett egy új, 10%-os globális vámot az 1974-es kereskedelmi törvény 122-es cikkelye alapján, amely 150 napig teszi lehetővé a büntetővámok kivetését a fizetési mérleg hiányára hivatkozva. Trump egyúttal megerősítette, hogy a meglévő 232-es és 301-es cikkely szerinti szankciók teljes mértékben hatályban maradnak. Ezt tetőzve szombaton 15%-ra emelte Trump a globális vámot, és azt mondta, új jogi eszközöket fog bevetni a még magasabb vámok érdekében.
“Vannak alternatíváink. Nagyszerű alternatíváink. Sokkal többet is felszámíthatok, mint eddig” – tette hozzá fenyegetően, miközben a dollármilliárdos visszatérítések ügyében előrevetítette, hogy az minden bizonnyal évekig tartó pereskedést fog eredményezni.
Kudarcos deficitcsökkentés és az AI árnyéka
Mintha ez a Trump vámsokk nem lett volna önmagában is elég. Az ezt megelőző nap publikált friss kereskedelmi adatok újabb csapást mértek az “America First” politikára. Az USA áru- és szolgáltatás-külkereskedelmi hiánya decemberben 70 milliárd dollárra duzzadt. A 2025-ös teljes éves hiány elérte a 901 milliárd dollárt. Ez az érték gyakorlatilag változatlan a 2024-es szinthez képest. A számok rávilágítanak arra, hogy a bevezetett vámok egyáltalán nem tudták szűkíteni a hiányt, ami a Trump-kormányzat gazdaságpolitikájának egyik legfontosabb sarokköve volt.
Ha ezekben a vészterhes időkben, a DCA stratégia mellett döntesz Bitcoin vásárlás kapcsán, a Kripto Akadémia és a Bybit EU újabb közös befizetési promóciója kis mértékben ugyan, de segítséget tud nyújtani. Ennek a részleteit innen éred el. A Bybit EU egyébként stabilcoin programot is indít (USDC, EURC) fix futamidejű konstrukciókkal, amiről ebben a cikkben írtunk.
Eközben a munkaerőpiacon is új veszélyek leselkednek. A döntéshozók egyre inkább a mesterséges intelligencia munkaerőpiacra gyakorolt hatásaira fókuszálnak. Michael Barr, a Fed kormányzója aggasztó trendekre figyelmeztetett. Az AI rohamos térnyerése egyre nagyobb és kiszámíthatatlanabb kihívást jelent a fiatal munkavállalók számára a digitális szolgáltatások szektorában.
Mi lesz a Bitcoinnal és a Wall Streettel?
A Trump vámsokk és a politikai vihar természetesen a kriptopiacokat is azonnal mozgásba hozta. A Bitcoin-kereskedők számára a vámügy nem csupán a globális áruforgalomról, hanem a likviditásról és a befektetői kockázatvállalásról szól.
A korábbi vámháborús eszkalációk során a digitális eszközök hajlamosak voltak a részvényekkel együtt mozogni, ahogy a befektetők újraértékelték az inflációs kockázatokat. Stephen Coltman, a 21Shares makroelemzés vezetője már a bírósági döntés előtt rávilágított bizonyos tényekre. A kormányzat számára kedvezőtlen végkifejlet nyomás alá helyezheti a dollárt és az államkötvényeket, miközben egyértelműen kedvezhet a részvényeknek és a Bitcoinnak.
Ez lehet a Bicoin pillanata?
Más elemzők, mint például Matthew Sigel a VanEck-től, úgy vélik, hogy a kieső és visszafizetendő vámbevételek tovább növelhetik az amerikai költségvetési hiányt. Ha ez bekövetkezik, még vonzóbbá teszi a Bitcoint mint a valutaleértékelődés elleni biztos menedéket.
A kockázatmentes hozamok vonzóbbá válhatnak idén, így a Solana hálózaton futó RWA projektek iránti kereslet is nőhet. Ennek a jeleit már láthatjuk, amit többrészes cikksorozatunkban tárunk fel! Gyere és csatlakozz Discord közösségünkhöz, ahol mindezt meg is vitatjuk!
Az online fogadási piacok egyébként meglepően pontosak voltak: már napokkal korábban nagy valószínűséget adtak a tarifák megsemmisítésének, így a dörzsöltebb traderek felkészülve várták a pénteki szalagcímeket.
Egyelőre annyi biztos, hogy a Legfelsőbb Bíróság határozata jelentősen szűkítette az elnöki mozgásteret, és visszautalta az alkupozíciót a Kongresszus kezébe. Hogy a törvényhozók hajlandóak lesznek-e legalizálni Trump kereskedelmi programjának bizonyos elemeit, vagy a 122-es cikkely adta 150 napos türelmi idő lejárta után teljesen más irányt szabnak az országnak, egyelőre a jövő zenéje.
A Trump vámsokk azonban ismét alapjaiban rendezte át a gazdasági játékszabályokat. A piacoknak, a vállalatoknak és a befektetőknek fel kell készülniük és fel kell kötniük a nadrágot, ha egy rendkívül bizonytalan és pereskedésekkel terhelt időszak köszönt ránk.
Szerinted is a Bitcoin lehet az egyik nagy túlélő? Kövesd Velünk online a szektor legfrissebb kriptopénzügyi híreit és elemzéseit! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/benzinga, apnews, congress.gov, reuters, bitcoin magazine/