A Nasdaq új típusú, bináris kimenetelű opciók bevezetésére készül, amelyek a Nasdaq 100 Index mozgásához kapcsolódnának. A társaság a héten nyújtotta be ezzel kapcsolatos kérelmét az amerikai értékpapír-felügyelethez. Az index a tőzsdén jegyzett 100 legnagyobb, nem pénzügyi vállalat részvényeit, elsősorban technológiai cég teljesítményét tükrözi.
A bináris opció egy olyan pénzügyi eszköz, amivel a befektető egy konkrét állításra fogadhat, például arra, hogy egy adott részvény vagy index ára egy előre meghatározott időpontban, például 1 óra vagy 1 nap múlva egy bizonyos árfolyam felett lesz-e, vagy sem.
Aki helyesen tippel, az egy előre rögzített összeget kap a futamidő lejáratakor, aki veszít, az a teljes feltett összeget elbukja.
A Nasdaq kezdeményezése azért érdekes, mert egy megosztó kereskedési formát vezetne be. Az Európai Unióban, így Magyarországon is, a bináris opciók kereskedése tiltott.
Az európai felügyeleti hatóság 2018-ban vezette be a korlátozást, miután sok tőzsde agresszív értékesítési gyakorlatokkal próbálta rávenni ügyfeleit a “mindent vagy semmit” jellegű, kifejezetten rövid lejáratú (akár pár másodperces időtartamra szóló) kereskedésre, ami a felügyelet megítélése szerint már inkább spekulatív fogadásként működött és nem klasszikus kereskedési vagy befektetési termékként.
A Nasdaq által benyújtott tervezet szerint az úgynevezett Outcome-Related Options (kimenetelhez kötött opciók) közvetlenül a Nasdaq 100 indexhez, illetve annak mikroverziójához kapcsolódnának. A konstrukció lényege a predikciós piacokhoz hasonló: a kontraktus lejáratkor pontosan 1 dollárt fizet, ha az előre meghatározott feltétel teljesül, ellenkező esetben viszont értéktelenné válik.
A piaci ár a futamidő alatt 0,01 és 1 dollár között mozogna, tükrözve a piaci szereplők által becsült valószínűséget. A modell a dokumentumok szerint átlátható, bináris kockázat / hozam profilt kínál azok számára, akik rövid időtávon kívánnak pozíciót felvenni.
A tervezett termék szerkezete hasonlít a predikciós platformok, például a Polymarket és a Kalshi működéséhez. A Nasdaq konstrukciója ugyanakkor kizárólag egy jól ismert részvényindex teljesítményéhez kötődne, és nem kínálna lehetőséget a más eseményekre való fogadásra.
A Nasdaq versenytársa, a Cboe Global Markets szintén jelezte, hogy predikciós jellegű termékek fejlesztését fontolgatja, vagyis a hagyományos tőzsdék láthatóan reagálnak a rövid lejáratú, eseményalapú instrumentumok iránt növekvő keresletre.
Rekordforgalom az eseményalapú piacokon
Az elmúlt hónapokban jelentősen nőtt az érdeklődés az ilyen típusú termékek iránt. A két legnagyobb piaci szereplő, a Polymarket és a Kalshi együttes forgalma februárban meghaladta a 18 milliárd dollárt, ami sorozatban a hatodik rekord hónapot jelentette.
De a piacterek nemcsak emiatt kerültek ismét a figyelem középpontjába. A napokban felhasználói felháborodást váltott ki a Kalshi által kezelt egyik predikciós szerződés ügye, amelyben a piac a Ali Khamenei távozása mint Legfelsőbb Vezető kérdésére engedett fogadásokat.
A felhasználók több tízmillió dollár értékben kötöttek ügyleteket arra, hogy az iráni vezető mikor távozik a pozíciójából. Amikor a hírek szerint Ali Khamenei meghalt az amerikai-izraeli légicsapások következtében, sok résztvevő arra számított, hogy a “távozás” egyértelműen bekövetkezett.
A Kalshi azonban élt a szerződés nyelvezetében szereplő úgynevezett haláleseti kivétellel (death carve-out). Ez a záradék azt mondja ki, hogy ha a vezető távozására a halála miatt kerül sor, akkor a piac nem fizet ki teljesen (tehát a nyertes nem kap 1 dollárt szerződésenként), hanem a halál bekövetkezte előtti legutolsó kereskedési árfolyam alapján zárul le.
Ennek megfelelően a platform nem fizetett teljes nyereményt, ami sok kereskedőben felháborodást váltott ki.
- Műszaki hiba vagy az űrhajósok halála? Újabb fogadási lehetőség váltott ki felháborodást a Polymarketen
- 40 napos böjtnek indult, börtön lett a vége: újabb botrány a kriptós fogadási piacon
A Polymarket esetében szintén vitákhoz vezetett, hogy az iráni csapásokat megelőzően egyes felhasználók feltűnően jól időzített fogadásokat tettek, és millió dolláros összegeket nyertek a támadással kapcsolatos piacokon, ami sokak szerint belsős információkkal való visszaélés gyanúját vetheti fel. Az elmúlt hónapokban több hasonló botrány miatt indult vizsgálat a Polymarket működésével és felhasználóival kapcsolatban.