Mindenki a további zuhanástól reteg, pedig a színfalak mögött már gőzerővel készül a következő Bitcoin fordulat. A Glassnode adatai szerint a bálnák és a hosszú távú tulajdonosok hatalmas mennyiségű BTC-t halmoznak fel a jelenlegi szinteken.
Miközben a lakossági befektetők többsége pánikszerűen figyeli a grafikonokat, a színfalak mögött valami egészen rendkívüli vette kezdetét. A Bitcoin árfolyama a napokban 60 000 dollár alá esett, ami komoly aggodalmat váltott ki a piacon.
A Glassnode legfrissebb on-chain és off-chain adatai alapján a felszín alatt a hosszú távú tulajdonosok és a türelmes nagybefektetők már elkezdték agresszíven felszívni a kínálatot. Minden jel arra mutat, hogy egy strukturális Bitcoin fordulat korai, bázisépítési szakaszának vagyunk a szemtanúi.
Makrogazdasági háttér: a Fed szigora átírta a játékszabályokat
A Federal Reserve júniusi ülése a várakozásoknak megfelelően a kamatok szinten tartását hozta, ám a valódi piaci sokkot az új Fed-elnök, Kevin Warsh kifejezetten szigorú (hawkish) tonusa okozta. Mivel az infláció makacsul a célszint felett tartózkodik, és a vámok áthárítása továbbra is megjelenik a fogyasztói árakban, a piac teljesen elvetette az idei kamatvágások lehetőségét.
A monetáris enyhítés így legkorábban 2027-es történetté vált. A kincstárjegyek hozamai visszatértek a 2026-os csúcsok közelébe, a dollár erősödött, a likviditási várakozásokra rendkívül érzékeny Bitcoin pedig megérezte a nyomást. Júniusban a spot ETF-ek indulása óta a legnagyobb arányú intézményi tőkekiáramlása ment végbe, ami nem pánikot, hanem racionális profitrealizálást tükrözött a jóval alacsonyabb szinteken vásárló alapok részéről. A kérdés most az, hogy a makrokörnyezet stabilizálódik-e a harmadik negyedévre.
On-chain elemzés: a gyenge kezekből a tech-óriásokhoz vándorol a bitcoin
A hosszú távú birtokosok visszatértek a felhalmozáshoz
Hosszabb értékesítési időszak után a hosszú távú tulajdonosok (LTH) ismét elkezdték építeni a pozícióikat, és a nettó pozícióváltás mutatója határozottan visszatért a pozitív tartományba. Bár a felhalmozás üteme még elmarad a korábbi bikapiacok hatalmas vételi hullámaitól, ez egyértelmű magatartásbeli változást jelez. A piac legelkötelezettebb szereplői a 60 000 dolláros régióba való visszatérést nem a kockázatcsökkentés, hanem a vásárlás lehetőségének tekintik.
Széles körű felhalmozás látható a piacon
A Bitcoin Accumulation Trend Score mutatója jelentősen emelkedett az elmúlt hónapban. A vételi aktivitás a teljes befektetői spektrumban kiszélesedett. A legerősebb akkumuláció jelenleg a kisbefektetők (<1 BTC) és a 100–1000 BTC közötti tárcákkal rendelkező entitások körében látható, mindkét kohorsz maximális trendpontszámot ért el. Emellett az 1k–10k BTC közötti óriástárcák is nettó vásárlókká váltak, ami megerősíti a bizalom újjáépülését.
A Bitcoin-kínálat többsége veszteségbe került
A legutóbbi eladási hullám egy fontos pszichológiai határvonalat lépett át: jelenleg több Bitcoin van veszteségben, mint nyereségben. A legfrissebb adatok szerint körülbelül 10,83 millió BTC áll vesztő pozícióban, míg mindössze 9,22 millió BTC maradt nyereséges. A történelem azt mutatja, hogy az ilyen időszakok a legújabb piaci szereplők kapitulációjával járnak együtt, ami megteremti a feltételeket ahhoz, hogy a bitcoin érmék átvándoroljanak a stabilabb kezekbe.
Off-chain elemzés: származékos termékek és az ETF-ek védekező pozíciói
Felgyorsult az ETF-ek tőkekiáramlása
Az intézményi kereslet átmenetileg meggyengült, az amerikai spot ETF-ek nettó áramlásának 7 napos mozgóátlaga mélyen a negatív tartományba süllyedt. Az ETF-befektetők egyelőre nem mutatják azt a meggyőződést, amit az on-chain vásárlók, és a likviditás kivonásával védekező állást vettek fel. Az ETF-áramlások stabilizálódása kulcsfontosságú megerősítő jel lesz a piac számára.
A Hyperliquid kereskedők agresszíven longolnak
A Hyperliquid platformján a pozicionálás határozottan a vételi (long) irányba tolódott el. A tőkeáttételes kereskedők a csökkenő árak mellett is folyamatosan növelték kitettségüket, ami aszimmetrikus piaci struktúrát eredményez. Ha a vevők visszaveszik az irányítást, ez a hatalmas long-koncentráció üzemanyagot biztosíthat egy heves árfolyam-helyreállításhoz, ugyanakkor egy esetleges támaszleszakadás esetén a kényszerlikvidálások felgyorsíthatják a zuhanást.
Az opciós kereskedők csillapítják a volatilitást
A Deribit GEX hőtérképe alapján az opciós piacon a pozitív gamma pozicionálás dominál a 60 000 dolláros szint közelében. Amikor az opciós market makerek long gammában vannak, a fedezeti ügyleteik (hedging) során gyengeség esetén vásárolnak, erősség esetén pedig eladnak. Ez a dinamika természetes módon tompítja a volatilitást és elősegíti az árstabilizációt.
Megugrott a védelem ára az opciós piacon
A piac óvatosságát jelzi, hogy a 14 napos Put/Call volumenarány meredeken 1,0 fölé emelkedett, ami egy éves csúcsot jelent. Ez azt mutatja, hogy az eladási opciók (put) volumene meghaladja a vételi opciókét (call), mivel a kereskedők a lefelé mutató kockázatok elleni védelmet helyezik előtérbe.
Emelkedik az implikált volatilitás
A Bitcoin implikált volatilitási indexe (DVOL) elkezdett magához térni a történelmi mélypontokról. Strukturális szempontból ez az aljépítési folyamat korai szakaszára utal. Ugyanakkor a korábbi ciklusok mélypontjait gyakran egy utolsó, kapituláció által kiváltott volatilitási tüske zárta le.
Küszöbön áll a nagy fordulat?
Bár a Bitcoin jelenleg egyértelmű korrekciós fázisban van, a felszín alatti folyamatok strukturális átalakulást mutatnak. A hosszú távú tulajdonosok felhalmozása, a Coinbase és a Binance vételi megbízásainak sűrűsödése mind a tőke belépését jelzik. Bár az ETF-kiáramlások és a tőkeáttételes long pozíciók miatt egy utolsó, tisztító erejű piaci tisztulás még benne van a pakliban, a hosszú távú Bitcoin fordulat alapjai már javában épülnek.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet. A cikk létrejöttét egyetlen egy hazai pénzintézet sem támogatta, pusztán a példa kedvéért lettek megemlítve.
A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Értesülj elsőként a Bitcoin következő kulcsmozgásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/glassnode, nbcnews/