A Coinbase Markets figyelmeztette az XRP kereskedőket, hogy a nettó longkitettség névértékének 97 százaléka a jelenleginél magasabb árfolyamú belépési árhoz tartozik. Ez a piac sebezhetőségére utal, mert további esés esetén a veszteséges pozíciók lezárása még inkább erősítheti az eladási nyomást.
A Coinbase Markets közösségi médiában ismertetett adatai szerint a legnagyobb nettó longcsoport az 1,40 dollár körüli belépési ársávban helyezkedik el, miközben az XRP már két napja ez alatt mozog. A különbség elsőre mérsékeltnek tűnhet, tőkeáttétel alkalmazása mellett azonban már egy ilyen eltérés is sokat számít.
Mire vonatkozik a 97 százalék?
A longpozíció olyan ügylet, ami az árfolyam emelkedésére fogad. A határidős piacon ehhez a kereskedőnek nem feltétlenül kell XRP-t vásárolnia, mert az árfolyam változására egy azt lekövető kontraktussal is vállalhat kitettséget.
A Coinbase elemzéséhez használt Glassnode a nyitott pozíciókat az átlagos belépési áruk szerint csoportosítja, és az egyes ársávokban a long- és shortkitettség különbségét mutatja meg. Ahol tehát longoldal nagyobb, ott nettó longkitettségről beszélünk (kék színnel).
A 97 százalék egy a pozíciók néértékével súlyozott adat, tehát nem a kereskedők számát méri, és nem állítható belőle, hogy minden 100 XRP-tulajdonosból 97 veszteségben van, csak a jelenleg v veszteségben ülő nettó longkitettség arányát mutatja meg.
Hogyan lehet egy kisebb esésből nagyobb probléma?
Az 1,40 dolláros belépési árhoz képest a cikk írásakor látható 1,31 dolláros árfolyam 6,4 százalékos csökkenést jelent. Ugyaninnen az 1,40 dollárhoz való visszatéréshez körülbelül 6,9 százalékos emelkedés szükséges.
A tőkeáttétel a kereskedő saját pénzére vetített hatást nagyítja fel. Egy egyszerű példában 100 dollár saját fedezettel és tízszeres tőkeáttétellel 1000 dolláros pozíció nyitható. Ha ennek értéke 6,4 százalékkal csökken, a veszteség körülbelül 64 dollár, vagyis a kezdeti 100 dolláros fedezet közel kétharmada, még a díjak és a határidős finanszírozási költségek (funding rate) előtt.
Ha a fedezet a pozíció nyitvatartáshoz szükséges minimum alá csökken, a kereskedési platform kényszerűen lezárhatja a pozíciót, ezt nevezik likvidálásnak. A longok tömeges lezárása ilyenkor további nyomást okozhat a határidős piacon, és felerősítheti az esést.
A Coinbase figyelmeztetése a tőkeáttételes kereskedés egyik visszatérő kockázatát mutatja: amikor sok pozíció kedvezőtlen helyzetbe kerül, a kereskedők úgymond csapdába eshetnek és az innen való menekülésük alakíthatja tovább a piaci mozgást.