A tech ipar eddigi legnagyobb átalakulása zajlik, amit az AI-szuperciklus fűt, és már a Google is 100 éves kötvényeket bocsát ki a finanszírozására. Kíváncsi vagy, miért szán a Big Tech és a bitcoinbányászvilág trilliókat az adatközpontokra?
A techvilág eddigi legnagyobb átalakulásának vagyunk szemtanúi. Az AI-infrastruktúrába áramló tőke mértéke már rég nem egy tipikus technológiai fellendülésre hasonlít. Sokkal inkább egy generációkon átívelő, monumentális építkezési hullámra. Ez a trillió dolláros AI-szuperciklus a bitcoinbányászoktól kezdve a szabályozott közműszolgáltatókon át egészen a legnagyobb technológiai óriásokig (Big Tech) mindenkit arra kényszerít, hogy újraírja a játékszabályokat. Nem csupán fokozatos bővülésről van szó: a vállalati mérlegek és a globális infrastruktúra alapjaiban alakulnak át.
Százéves kötvények és a Big Tech elképesztő húzása
A spektrum egyik végén az Alphabet Inc. – a Google anyavállalata – áll, amely a közelmúltban egy ritka, 100 éves futamidejű kötvényt bocsátott ki egy masszív, 31,51 milliárd dolláros globális tőkebevonás részeként. A “évszázados” (century) tranched egymilliárd fontot vont be 6,125%-os kamatozással, és a hírek szerint a felkínált mennyiség közel tízszeresére volt kereslet. A szélesebb körű tranzakció angol font, svájci frank és amerikai dollár alapú kötvényeket is magában foglalt, amelyek lejárata három évtől egészen 2066-ig, illetve a 100 éves kötvény esetében a következő évszázadig terjed.
100 évre szóló hitelt vesz fel a Google, hogy finanszírozza a mesterséges intelligencia fejlesztést – Kripto Akadémia
A százéves kötvényeket hagyományosan kormányokhoz vagy jól szabályozott, kiszámítható közműcégekhez társítják. Elemzők rámutattak, hogy az ilyen extrém hosszú távú kibocsátás egyértelmű jelzése annak, hogy a tech szektor az “eszközszegény” (asset-light) szoftveres modellektől a nehéz, hosszú távú fizikai infrastruktúra birtoklása felé fordul. Az Alphabet lépése nemcsak a lejárati idő, hanem a lépték miatt is kiemelkedő.
A friss nemzetközi iparági előrejelzések szerint a Big Tech vállalatok (Alphabet, Microsoft, Amazon és Meta) együttesen 630-700 milliárd dollárt fognak költeni idén, aminek túlnyomó része adatközpontokra és AI-chipekre megy el. Sőt, maga az Alphabet a becslések szerint 2026-ban mintegy 185 milliárd dollárra duplázza tőkekiadásait (CapEx). Ebben a kontextusban egy 100 éves kötvény már nem holmi pénzügyi érdekesség, hanem egy évtizedekben mérhető infrastruktúra finanszírozási eszköze.
AI-aranyláz: már a Google-nek is bitcoinbányászok kellenek – Kripto Akadémia
A bitcoinbányászok is új utakon járnak
Az AI-szuperciklus hatása a kriptovaluta-szektort is elérte. Vegyük például az IREN (Iris Energy) esetét, amelynek kiadási görbéje meredeken ível felfelé.
A legutóbbi negyedévben az ingatlanokra, gépekre és berendezésekre (PP&E) fordított nettó kiadásaik meghaladták a 800 millió dollárt – ami jelentősen túlszárnyalja a korábbi negyedéveket. Az éves adatok azonban még beszédesebbek: az IREN 2025-ös teljes nettó PP&E kiadása egyedül meghaladta a 2022 és 2024 közötti időszak együttes összegét.
Gyakorlati szempontból ez azt jelenti, hogy a vállalat egyetlen év alatt több tőkét fektetett be AI adatközpont-infrastruktúra építésébe és GPU-hardverek beszerzésébe, mint amennyit az IPO-ját követő három évben a bitcoinbányász-flottájának bővítésére költött. Ez a váltás rávilágít, miben is tér el az AI-kiépítés a korábbi bányászati ciklusoktól. A nagy sűrűségű GPU-klaszterek, az alállomások korszerűsítése, a fejlett hűtési rendszerek és a tartós hálózati csatlakozások sokkal inkább emlékeztetnek egy közműszintű infrastruktúrára, mint a moduláris ASIC-telepítésekre.
Az energiaszektor gigászi ébredése
A robbanásszerű építkezés igazi szűk keresztmetszete az energia, amit a közműszolgáltatók is pontosan tudnak. A Duke Energy nyíltan többéves expanziós ciklusként keretezi ezt az időszakot, és egy 103 milliárd dolláros, ötéves tőketervet vázolt fel. Harry Sideris vezérigazgató ezt az iparág “legnagyobb, teljesen szabályozott tőketervének” nevezte, amely a növekvő terhelés kiszolgálására fókuszál. Ez a “növekvő terhelés” pedig egyértelműen az AI-hoz és a fejlett gyártási igényekhez kötődik.
A Duke Energy csak 2025-ben 5 gigawattnyi új, szabályozható áramtermelő kapacitás alapkövét tette le. Emellett a nehéz tőkekiadások árnyoldala is megjelent a negyedéves eredményekben: a növekvő eszközállományhoz kötődő magasabb értékcsökkenési és kamatköltségek.
A Google AI-adatközpontot hozna létre egy elszigetelt szigeten – Kripto Akadémia
Hasonlóan aktív a tőkepiacokon a NextEra Energy is, amely februárban 1,3 milliárd dollárnyi új adósságot vont be, európai leányvállalata pedig további 1,3 milliárd euró értékű kötvényt bocsátott ki. Ezek a lépések egybeestek azzal a bejelentéssel, miszerint a vállalat kiterjeszti partnerségét a Google Clouddal, hogy közösen fejlesszenek ki több gigawattos adatközpont-kampuszokat az Egyesült Államokban.
Szakértői becslések – köztük a JLL friss, 2026-os adatközpont-piaci jelentése – rámutatnak, hogy a globális adatközpont-kapacitás 2030-ra várhatóan közel duplájára, 200 gigawattra nő, ami egy elképesztő, 3 trillió dolláros iparági beruházási szuperciklust jelent az évtized végéig.
Egy új korszak hajnala
Összességében a jelek egyértelműek. A számítástechnikai üzemeltetők korábbi bányászati ciklusaikat messze felülmúló szinten költenek. A közműcégek rekordméretű tőketerveket fogadnak el, és a hitelpiacokhoz fordulnak a hálózatok és a termelés bővítése érdekében. A vállalati eredménybeszámolók ma már rutinszerűen említik az AI által vezérelt energiaigény-növekedést a hagyományos mozgatórugók mellett.
Az AI-szuperciklus nemcsak a bevételek összetételét formálja át – hanem évtizedekre újradefiniálja a tőkekihelyezés léptékét, irányát és időtartamát a globális energia- és technológiai szektorban. Aki kimarad ebből az építkezési hullámból, az a 21. század legfontosabb gazdasági versenyében marad alul.
Kövesd Velünk online a szektor legfrissebb kriptopénzügyi híreit és elemzéseit! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
100 évre szóló hitelt vesz fel a Google, hogy finanszírozza a mesterséges intelligencia fejlesztést
/theenergymag, miner weekly, reuters, forbes, jll/