2026. június 30-án lezárul a MiCA átmeneti időszaka, és az európai kriptopiac új szakaszba lép. Innentől még fontosabbá válik, hogy a felhasználók olyan szolgáltatót válasszanak, ami rendezett, szabályozott európai keretek között működik. Mivel nem mindegyik kriptotőzsde jutott időben engedélyhez, sok európai kriptósnak mérlegelnie kell, hogy hol tud továbbra is biztonságos jogi környezetben vásárolni, kereskedni vagy eladni.
Az OKX emiatt indította el a Time to Switch kampányt, ami azoknak az európai felhasználóknak szól, akik szabályozott platformra vinnék át eszközeiket. A promóció keretében akár 400 euró értékű bitcoin és akár 8 százalékos befizetési bónusz is szerezhető, de az akció az OKX X-Perps határidős kereskedési felület kapcsán is 30 napos VIP rangot kínál alacsonyabb kereskedési díjakkal és elsőbbségi ügyféltámogatással.
OKX X-Perps
A hagyományos vásárlást és eladást lehetővé tevő spot piaci szolgáltatásoknál már több szabályozott európai megoldás látható, a határidős és tőkeáttételes kereskedés viszont továbbra is szűkebb területet jelent. Ezért jött létre OKX X-Perps, ami az európai MiFID-szabályozás keretrendszerében kínál hozzáférést ezekhez a termékekhez.
Az X-Perps lényege, hogy a felhasználó nem magát a bitcoint, részvényt, ETF-et vagy nyersanyagot vásárolja meg, hanem egy olyan szerződéssel kereskedik, ami az adott eszköz árfolyamát követi le.
A kereskedés ezen formájában nemcsak az árfolyam emelkedésére, hanem esésére is lehet fogadni, ami a hagyományos vásárlásnál több lehetőséget ad, ugyanakkor az összetettebb működés miatt elsősorban a tapasztaltabb felhasználóknak való.
Bár az OKX az X-Perps indulásakor még csak kriptoeszközökkel tette lehetővé a kereskedést, de júniusban 14 hagyományos piacot is elindított, köztük a SpaceX, az Apple, a Microsoft, az Nvidia, az Alphabet (Google), az Amazon, a Meta (Facebook) és a Tesla árfolyamához kapcsolódó kontraktusokkal, valamint a SPY (S&P 500), QQQ (Nasdaq 100), arany, ezüst, WTI olaj és Brent olaj alapú piacokkal.
Fontos kiemelni, hogy bár az OKX egy kriptotőzsde, az X-Perps nem tokenizált részvényt, tulajdonjogot vagy ETF-eket értékesít, kizárólag egy kereskedhető árfolyamkitettséget biztosít a felhasználóknak.
Határidős kereskedés
Az X-Perps a kriptopiacokról jól ismert perpetual futures, vagyis a lejárat nélküli határidős kereskedés alapjait ötvözi egy fix lejárati dátummal. Az X-Perps szerződések öt évvel a kibocsátásuk után járnak le, amikor a nyitott pozíciókat készpénzben számolják el, de ez a mindennapi kereskedésben a legtöbb felhasználót nem érinti, mert az ilyen jellegű határidős pozíciókat jellemzően csak percekig, órákig vagy napokig szokás nyitva tartani.
A lényeg az X-Perps esetében is az, hogy a felhasználó egy árfolyammozgásra köt szerződést, nem pedig magát az eszközt szerzi meg.
Ezt különösen fontos kiemelni a hagyományos piacokra épülő X-Perps esetében. Ha valaki részvényalapú kontraktust vesz, a pozíció kizárólag az árfolyamváltozásból eredő nyereségre vagy veszteségre ad kitettséget, de nem kapcsolódik hozzá szavazati jog, részvényesi jog vagy osztalékfizetés.
OKX X-Perps tőkeáttétel
A spot kereskedés egyszerűbb: a felhasználó megvesz egy eszközt, majd később eladja. Nyeresége vagy vesztesége attól függ, hogy az árfolyam időközben emelkedett vagy csökkent. Shortolni, vagyis az árfolyam esésére kereskedni spot piacon alaphelyzetben nem lehet.
Az X-Perps ennél rugalmasabb, de bonyolultabb is. A kereskedő long pozíciót nyithat, ha emelkedésre számít, vagy short pozíciót, ha esésre. Emellett tőkeáttételt is használhat, amellyel nagyobb pozíciót mozgathat, mint amekkora fedezet ténylegesen rendelkezésre áll a számláján.
Egy egyszerű példa: ha valaki 1000 USDC fedezettel 10-szeres tőkeáttételt használ, akkor 10 000 USDC értékű pozíciót nyithat. Ha a piac 5 százalékkal a megfelelő irányba mozdul, a pozíción 500 USDC nyereség keletkezhet, ami az 1000 USDC-s fedezethez képest 50 százalékának felel meg. Ha viszont ugyanekkora mozgás történik a rossz irányba, a veszteség szintén 500 USDC lehet, vagyis a kereskedő elveszítheti a fedezet felét.
Ez a példa jól érzékelteti, hogy miért lehet veszélyes a tőkeáttétel használata. A kriptopiacon egy 5-10 százalékos mozgás bármikor előfordulhat, így a 10-szeres tőkeáttétel használata sem azt jelenti, hogy a kereskedő automatikusan tízszer többet nyer, hanem azt, hogy már egy kisebb árfolyammozgás is jelentős hatással lehet a számla értékére.
Az X-Perps nem teszi kötelezővé a tőkeáttétetel használatát, de egy nagyobb nyereség reménye mégis sokakat csábíthat a használatára. Fontos, hogy ezt a funkciót csakis azok aktiválják, akik pontosan értik a tőkeáttétel működését és tisztában vannak a lehetséges következményekkel.
Mi az a funding rate?
Az X-Perps ugyancsak fontos eleme a funding rate, vagy finanszírozási ráta. Ez nem egy klasszikus tőzsdei díj, amelyet az OKX szed be a kereskedésért, hanem a long és short pozíciót tartó kereskedők automatikusan fizetik ki egymásnak nyolcóránként.
A finanszírozási ráta célja, hogy az X-Perps kontraktusok ára ne szakadjon el tartósan az alapul szolgáló eszköz spot árától, és drágábbá tegye, az ettől távolódó árazást. Ha a kontraktus a referenciaárhoz képest magasabb szinten forog, a long pozíciók fizetnek a shortoknak, ha viszont alacsonyabban, akkor a short pozíciók fizetnek a longolóknak.
A funding rate alapesetben kicsi. Ugyanakkor a hosszabb ideig tartott pozícióknál a kereskedő már nemcsak az árfolyammozgással szembesülhet, hanem azzal is, hogy a finanszírozási ráta idővel jelentősen javíthatja vagy ronthatja a pozíció eredményét. Egy látszólag jó irányba nyitott ügylet is veszteségessé válhat, ha a finanszírozási költség tartósan a kereskedő ellen dolgozik.
A “kicsi” funding rate általában 0,01 százalék körül van 8 óránként. Ez több nagy kriptotőzsdén is alapértelmezett kamatkomponensként van feltüntetve: 0,03 százalék naponta, három 8 órás periódusra osztva, vagyis 0,01 százalék periódusonként. Ez egy 10 000 dolláros pozícióval számolva 3 dollár/nap költséget jelenthet.
A funding rate első ránézésre elhanyagolható tételnek tűnik, a finanszírozási ráta azonban nem ezen a fixen rögzített alacsony értéken mozog. Ha túl sok lesz egy bizonyos terméken a longolók vagy shortolók aránya, jelentősen megemelkedhet.
2023 decemberében például a nagyobb kriptoeszközök funding rate-je több napon át 0,15 százalék körüli 8 órás szintet ért el a túlzsúfolt long pozíciók miatt. A napi három elszámolással ez 0,45 százalékos költséget jelentett. Egy 10 000 dolláros long pozíciónál ez napi 45 dollár. Ha valaki 1000 dolláros fedezettel és 10-szeres tőkeáttétellel tartotta ezt a pozíciót, akkor a funding az 1000 dolláros fedezet 4,5 százalékát vihette el 24 óra alatt.
2024 februárjában előfordult, hogy napi 2,7 százalékba, 2025 áprilisában pedig hogy napi 3 százalékba került a BTCUSDT határidős pozíciók nyitvatartása.
Ez a néhány szélsőséges, de visszatérő példa jól mutatja, hogy a funding rate nem kizárólag egy technikai részlet, és akár rövid idő alatt is jelentős költséggel terhelhet meg egy kereskedési számlát.
Az aktuális funding rate-ről és a 8 órás fizetési periódusról a grafikon feletti sávban lehet tájékozódni
A fedezetre is figyelni kell
Az X-Perps használatához marginra, vagyis fedezetre is szükség van. Ez az az összeg vagy eszköz, amelyet a pozíció megnyitásához és fenntartásához letétbe kell helyezni.
A kriptoalapú X-Perps esetében a fedezet lehet stabilcoin vagy más kriptoeszköz is. Ez kényelmes lehet azoknak, akik a már meglévő kriptoeszközeiket nem szeretnék eladni ahhoz, hogy fedezetként használhassák őket. Ugyanakkor ha a fedezet nem stabilcoin, akkor annak az értéke is változhat.
Ha valaki például 1000 USDC értékű ETH-t használ fedezetként, és erre 10-szeres tőkeáttétellel 10 000 USDC értékű pozíciót nyit, akkor egy 5 százalékos kedvezőtlen piaci mozgás 500 USDC veszteséget okozhat a pozíción.
Ha viszont eközben a fedezetként használt ETH árfolyama is 10 százalékkal csökken, akkor az eredeti 1000 USDC fedezet már csak 900 USDC-t ér.
A két hatás együtt azt jelenti, hogy a számla fedezeti helyzete nagyjából 600 USDC-vel romlik: 500 USDC a pozíción keletkező veszteség, további 100 USDC pedig az ETH fedezet értékvesztése miatt.
Egy ingadozó árfolyamú eszköz tehát gyorsabban viheti közelebb a pozíciót egy kényszeres likvidációhoz, mintha a fedezet stabilcoinban lenne.
Mi az a likvidáció?
A likvidáció, vagy kényszerzárás az a helyzet, amikor a platform automatikusan lezárja a pozíciót, mert a letett fedezet már nem elegendő annak fenntartásához. Ez a tőkeáttételes kereskedés egyik legnagyobb kockázata.
Minél nagyobb a tőkeáttétel, annál kisebb árfolyammozgás elég lehet ahhoz, hogy a pozíció veszélybe kerüljön.
Ha valaki 1000 USDC stabilcoin-fedezettel 2-szeres tőkeáttételt használ, akkor 2000 USDC értékű pozíciót nyit. Egy 10 százalékos kedvezőtlen piaci mozgás ebben az esetben 200 USDC veszteséget jelent, vagyis a fedezet 20 százalékát, ami már egy jelentős, de nem a teljes számlát veszélyeztető veszteség.
Ugyanez 10-szeres tőkeáttételnél már egészen másképp néz ki.
Az 1000 USDC fedezet ilyenkor 10 000 USDC értékű pozíciót mozgat, ezért egy 10 százalékos rossz irányú árfolyammozgás már a teljes 1000 USDC-s fedezetet felemészti, de a likvidáció a gyakorlatban már ennél is korábban bekövetkezhet.
A tőzsde általában nem vár az utolsó pillanatig. A pozíciót már korábban kényszerzárhatja, hogy a számla biztosan ne kerüljön negatívba, és a veszteség ne nőjön nagyobbra a rendelkezésre álló fedezetnél.
Az OKX az X-Perps esetében úgynevezett mark price-t használ a likvidációs ellenőrzéseknél és a nem realizált eredmény számításánál. Ez egy olyan fair ár, ami eltérhet a grafikonokon látható utolsó kötési ártól. A célja az, hogy egy-egy rövid ideig, néhány pillanatig tartó extrém árfolyamkilengés még ne okozzon indokolatlan likvidációt. Ettől azonban a likvidációs kockázat nem szűnik meg.
Hogyan lehet OKX X-Perps számlát létrehozni?
Az OKX X-Perps az Európai Gazdasági Térség országaiban, köztük Magyarországon érhető el. A hozzáféréshez először egy OKX EU-fiók regisztrációra és sikeres személyazonosításra van szükség.
A hozzáférést ezután lehet feloldani az OKX felületén:
- Asztali gépen be kell jelentkezni az OKX európai oldalán, majd a Trade menüben ki kell választani az Unlock X-Perps lehetőséget.
- Mobilon az OKX alkalmazás menüjében érhető el az X-Perps menüpont.
A hozzáférés megszerzése előtt a felhasználónak egy alkalmassági tesztet is ki kell töltenie, ami azt méri fel, hogy érti-e a tőkeáttételes derivatívák működését és kockázatait. Ez nem pusztán formalitás, hanem szabályozói elvárás az európai piacokon.
A Time to Switch kampány miatt az X-Perps most még több európai felhasználó figyelmét keltheti fel. Aki csak hosszú távon szeretne bitcoint vagy más kriptoeszközt tartani, annak az OKX fő felülete, és a spot piac lehet az egyszerűbb és átláthatóbb választás. Aki viszont a kriptók mellett a hagyományos piacok ármozgásaira is szeretne kereskedni, annak az X-Perps kínálhat több lehetőséget.
Az OKX nem csak a felkínált bónuszokkal, hanem oktatóanyagokal és demókereskedési lehetőséggel is segíti azokat, akik szeretnék kipróbálni a szolgáltatást.
Ez a cikk egy fizetett együttműködés keretében készült. Az X-Perps felhasználási feltételei és a Time To Switch promóció szabályai az OKX felületein érhetők el. A cikk nem minősül befektetési tanácsadásnak.