Sokáig a megvalósult ár jelentette a medvepiacok abszolút mélypontját, de a matematika most új korszakot jelez. A legfrissebb on-chain adatok szerint a piac szerkezete megváltozott. Egyre valószínűbb, hogy a várt nagy karakterű Bitcoin-összeomlás elmarad, és a piaci alj lényegesen magasabban alakulhat ki a vártnál.
Tömegek ülnek jelenleg is készpénzen, feszülten figyelve a kijelzőket és várva az elkerülhetetlennek hitt piaci összeomlást. A kriptovaluták világában évtizedes szabálynak számított, hogy minden medvepiac alján eljön a pillanat, amikor a Bitcoin ára a hálózat átlagos bekerülési értéke alá esik. Ez volt a tökéletes beszállási pont, a generációs lehetőség.
Mi van akkor, ha a piac éretté válásával a történelem most az egyszer nem ismétli meg önmagát, és a várva várt Bitcoin árfolyamzuhanás soha többé nem érkezik meg, vagy legalábbis nem akkora mértékben, mint korábban?
Mi az a megvalósult ár, és miért figyel rá mindenki?
Az on-chain elemzések egyik legfontosabb mutatója a realizált, vagy megvalósult ár (Realized Price). Ez az adatpont azt tükrözi, hogy a hálózaton lévő összes bitcoin utolsó mozgása során átlagosan milyen áron cserélt gazdát. Lényegében ez a teljes Bitcoin-hálózat átlagos bekerülési költsége, amely jelenleg nagyjából 53 000 dollár magasságában tartózkodik.
A történelem során kivétel nélkül minden korábbi medvepiac ezen szint alatt érte el a mélypontját. Amikor a piaci ár a megvalósult ár alá süllyed, az átlagos holder veszteségben van, ez a klasszikus kapituláció, azaz a teljes feladás fázisa. Sok befektető pontosan ehhez az értékhez horgonyozza le a stratégiáját, ám Matt Crosby, a Bitcoin Magazine Pro piaci elemzője szerint ez a megközelítés könnyen történelmi csapdába csalhatja a várakozókat.
A szűkülő ék: miért változtak meg a játékszabályok?
Ha megvizsgáljuk az MVRV-mutató (a piaci ár és a megvalósult ár hányadosa) teljes történetét, egyértelmű mintázat rajzolódik ki. A piaci ciklusok csúcsai egyre alacsonyabbak, míg a mélypontjai egyre magasabbak. A diagramon az értékek mindkét oldalról egy szabályos, szűkülő ék alakzatban tartanak a középérték felé.
Ez a jelenség a piac érésének közvetlen következménye. A Bitcoin a néhány millió dolláros kísérleti projektből több billió dolláros eszközzé nőtte ki magát. Ahogy az árfolyam emelkedésével egyre több kínálat halmozódik fel magasabb árszinteken, az ingadozás (volatilitás) természetes módon csökken. Ennek eredményeként a túlárazottság és az alulértékeltség extrém kilengései is egyre kisebbé válnak.
A matematika szerint átléptünk egy kritikus határt
A pusztán szemrevételezéssel húzott trendvonalak helyett Crosby matematikai modellt illesztett az MVRV-mutató mélypontjaira. A logaritmusos skálán lefuttatott logaritmusos trendvonal rendkívüli pontossággal illeszkedik a korábbi ciklusok aljaihoz. A 2011-es és a legutóbbi mélypontok pontosan rásimulnak, míg a 2015-ös és 2018-as mélypontok 10%-os tartományon belül érintik azt.
A legfrissebb adatok alapján ez a trendvonal a közelmúltban átlépte az 1,00-s értéket. Az 1,00-s szint jelenti a paritást, vagyis azt a pontot, ahol a piaci ár megegyezik a megvalósult árral.
Az a tény, hogy a trendvonal az 1,00-s szint fölé emelkedett, azt jelenti, hogy a Bitcoin a jelenlegi pályáján a következő nagy mélypontját anélkül érheti el, hogy az árfolyam egyáltalán eljutna a megvalósult árig.
Bár a Bitcoin történetében előfordult már, hogy az árfolyam e vonal alá benyúlt (2011-ben és rövid időre 2022-ben), ez az összes kereskedési nap mindössze 0,29%-ában fordult elő. Ez azt jelenti, hogy a hálózat létezésének 99,7%-ában az árfolyam e szint felett tartózkodott. Így a 30 000 vagy 40 000 dolláros árakra várni lényegében a teljes eddigi statisztikai múlttal szembeni fogadás.
A hosszú távú tartók fala védelmezi az árfolyamot
Sok elemző azzal érvel, hogy a Bitcoin rendszeresen benéz a hosszú távú tartók megvalósult ára (Long-Term Holder Realized Price) alá is, ami a legtapasztaltabb piaci szereplők bekerülési értéke. Ez a mutató a következő hetekben várhatóan átlépi az 50 000 dolláros határt.
Amennyiben további áresés következne be, a normál megvalósult ár csökkenése és a hosszú távú tartók emelkedő bekerülési értéke egy erős támaszzónát alakít ki az alacsony 50 000 dolláros tartományban. Ráadásul a hosszú távú mutatókban jelentős súllyal szerepelnek az örökre elveszett érmék is, amelyek évekre vagy évtizedekre rögzítették az alacsony árszinteket, tovább erősítve a szerkezeti támaszt.
Mit hozhat a jövő?
Benyúlhat-e a Bitcoin árfolyama a megvalósult ár alá ebben a ciklusban? Igen, a piac kiszámíthatatlan, és egy rövid, 50 000 dollár környéki leszúrás benne van a pakliban. Ugyanakkor a hálózat teljes történetének statisztikai trendjei azt mutatják, hogy minden egyes ciklus alja egyre sekélyebb.
A matematika jelenleg azt üzeni a befektetőknek, hogy a várt drámai Bitcoin-összeomlás könnyen elmaradhat, és aki a korábbi medvepiacok extrém olcsó áraira vár, az könnyen lemaradhat a következő ciklus teljes emelkedéséről.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet.
A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Értesülj elsőként a Bitcoin következő kulcsmozgásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/bitcoin magazine pro, matt crosby, glassnode/