Bár a geopolitikai kockázatok még jelen vannak, a makrogazdasági háttér adott. A globális pénzmennyiség növekedése elérte a ciklikus mélypontját. Ez a rejtett likviditási bomba lehet a közvetlen katalizátora a következő bikapiacnak.
A kriptovaluták piaca ritkán ad esélyt a megnyugvásra, de ami az elmúlt időszakban történt, az még a legdörzsöltebb piaci veteránokat is meglepte. A Bitcoin az elmúlt hónapok egyik legerősebb 24 órás mozgását produkálta, és egy rendkívül erőteljes pattanással tért vissza a közelmúltbeli lokális mélypontokról.
Matt Crosby, a Bitcoin Magazine Pro piaci elemzője szerint, a háttérben nem egy egyszerű technikai korrekcióról van szó. Egy globális makrogazdasági likviditási bomba ketyeg, amely bármelyik pillanatban teljesen beindíthatja a várva várt Bitcoin bikapiacot. Miközben a legtöbb befektető a bizonytalanságtól tartva a partvonalra kényszerült, a sokszor emlegetett okospénz már megkezdte a pozíciók átcsoportosítását.
A váratlan inflációs fordulat és a piaci átárazódás
A piacokat megmozgató közvetlen katalizátort a várakozásoknál alacsonyabb amerikai inflációs adat (CPI) szolgáltatta. Bár a makrogazdasági elemzők és a lakossági befektetők egyaránt arra készültek, hogy az infláció makacsul magas szinten marad, a hivatalos számok végül alulmúlták a konszenzust. Ez a meglepetés azonnali láncreakciót indított el a globális piacokon, ahol a szereplők szinte percek alatt árazták át a jövőbeli várakozásaikat.
A vártnál nagyobb mértékben lassult az amerikai infláció, emelkedett a bitcoin – Kripto Akadémia
Amikor a fogyasztói árindex (CPI) túl forró, az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) szigorúbb monetáris politikára kényszerül. A magasabb kamatlábak elszívják a piaci likviditást, ami a kockázatos eszközök, így a kriptovaluták gyengüléséhez vezet. Most azonban ennek a dinamikának a pontos fordítottja történt.
A makroadat megjelenése előtt a Fed kamattartási valószínűsége 60% alá csökkent, miközben egy újabb 25 bázispontos kamatemelés esélye 35% fölé emelkedett. A friss CPI adat megjelenésének pillanatában viszont a kamattartás esélye azonnal a 80%-os sáv közepére ugrott, miközben a további szigorítás valószínűsége egyszámjegyűre zuhant.
Ez a radikális elmozdulás mutatja meg, miért volt képes egyetlen havi adat ilyen brutális piaci pattanást generálni. A reakció valójában nem csupán egyetlen hónap statisztikájáról szólt, hanem arról a pályamódosításról, amelyet ez az adat vetít előre a kamatszintek és a globális likviditás tekintetében.
A likviditási láncreakció és a globális pénzmennyiség
A tapasztalt befektetők tudják, hogy a Bitcoin hosszú távú árfolyamát elsősorban a globális likviditási ciklusok vezérlik. A csökkenő CPI és a globális M2 pénzmennyiség növekedése között történelmileg egy rendkívül erős, fordított korreláció figyelhető meg. Ahogy az inflációs nyomás enyhül, a központi bankok világszerte lazítani kezdenek, ami a készpénz és készpénz-egyenértékesek kínálatának bővülését – vagyis a globális likviditás növekedését – eredményezi.
A Bitcoin történetének egyik legmegbízhatóbb vezető indikátora a globális M2 pénzmennyiség éves szintű változása, mintegy 10 hetes eltolással. A jelenlegi adatok szerint a globális M2 növekedési üteme elérhette a ciklikus mélypontját, és a megújuló momentum korai jeleit mutatja.
Különösen érdemes felidézni az előző ciklus sorrendiségét. A Bitcoin 2022. november 21-én érte el az abszolút mélypontját, míg a globális M2 pénzmennyiség csak körülbelül 55 nappal később fordult emelkedésbe. Ez azt jelenti, hogy a Bitcoin árfolyama már 30-40%-os növekedést produkált, mielőtt a makrogazdasági likviditási adatok egyáltalán visszaigazolták volna a fordulatot.
Elfogyott a medvék ereje? – Kripto Akadémia
A valós idejű inflációt mérő alternatív mutató, a Truflation – amely nagyjából 45 nappal előzi meg a hivatalos kormányzati CPI-közléseket – jelenleg már 2% körüli inflációt jelez, ami további szabad teret enged a monetáris lazításnak és a piacok újbóli feltőkésítésének.
A két kritikus kockázat, ami elronthatja a partit
Annak ellenére, hogy a fundamentális és technikai kép rendkívül biztató, Matt Crosby szerint még korai lenne ünnepelni. Két olyan komoly makrogazdasági kockázat van jelen, amely képes lehet kisiklatni a feltámadást. Az első és leginkább kézzelfogható fenyegetés az energiaárak hirtelen megugrása.
A közel-keleti geopolitikai eszkaláció miatt a kőolaj ára a közelmúltban kilőtt. Mivel az energia rendkívül nagy súllyal szerepel a hivatalos inflációs kosárban, a nyersolaj tartós drágulása közvetlenül forróbb inflációs adatokat eredményezne. Ez azonnal semmissé tenné a most látott pozitív piaci átárazódást. A predikciós piacok adatai alapján a közel-keleti tengeri hajóforgalom normalizálódásának esélyei szinte a nullára zuhantak, ami hűen tükrözi a helyzet komolyságát.
Amennyiben a geopolitikai konfliktus tovább mélyül, az a 2022-es FTX-csődöz hasonló végső külső sokként funkcionálhat, amely az organikus kapituláció lezárulása után is képes még egy utolsó mélypontra lökni az árfolyamot. Ebben a negatív szcenárióban a Bitcoin a 50 000 dolláros konfluencia zónát veheti célba, ahol a realizált ár (Realized Price), a hosszú távú birtokosok realizált ára (Long-Term Holder Realized Price) és a CVDD indikátorok szintjei találkoznak.
Történelmi magasságokba emelkedett a Bitcoin kapituláció – Kripto Akadémia
A második kritikus tényező az amerikai dollárindex (DXY) alakulása. A dollár a közelmúltban komoly ellenállási zónába ütközött, és jelenleg is ádáz harcot folytat a 100 hetes mozgóátlagával. A dollár ereje és a Bitcoin árfolyama közötti erős inverz korreláció a kriptopiac egyik legbiztosabb alaptörvénye.
Ha a dollárindex tartósan áttöri ezt a szintet felfelé, az komoly fájdalmat okozhat minden kockázatos eszköznek. Ezzel szemben, ha a dollár folytatja a többéves csökkenő trendjét a 100 hetes mozgóátlag alatt, az az elmúlt évek legtámogatóbb makrogazdasági hátterét biztosíthatja a Bitcoin számára.
Mik a piaci kilátások?
A kirakós darabkái lassan a helyükre kerülnek. A vezető inflációs indikátorok azt mutatják, hogy a hivatalos számoknak van még tere a csökkenésre, a kamatvárakozások határozottan elmozdultak a további szigorítástól, a globális likviditás megfordult, és a Bitcoin saját ciklikus mélypontja kísértetiesen hasonlít az előző ciklus makrogazdasági fordulatára.
Bár egy geopolitikai olajsokk vagy a dollár kitörése késleltetheti a folyamatokat, a fundamentumok, a technikai szintek, az időzítés és a makrogazdasági környezet most először mutatnak teljesen egy irányba az elmúlt egy év során. A likviditási bomba kanóca meggyulladt – a kérdés már csak az, hogy a befektetők készen állnak-e a robbanásra.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet.
A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Értesülj elsőként a Bitcoin következő kulcsmozgásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/bitcoin magazine, matt crosby/