A London Stock Exchange a Kraken anyacégével közösen kezdi el a brit részvénypiac tokenizálását. Első lépésként a száz legnagyobb londoni tőzsdei vállalat részvényeinek tokenizált változatai lesznek elérhetők a blokkláncon, később pedig maga a londoni tőzsde is kereskedhetővé tenné a tokenizált termékeket egy új, már meghosszabbított nyitvatartással működő piacterén.
A világ egyik legrégebbi tőzsdéje is egyre komolyabban számol a blokklánccal. A London Stock Exchange Group (LSEG) szeptember 1-jén jelentette be, hogy együttműködésre lép a Kraken kriptotőzsde mögött álló Paywarddal, és közösen vizsgálják, hogyan lehet összekapcsolni a hagyományos részvénypiacot a blokkláncos kereskedéssel.
Az első konkrét lépés már a következő hetekben megtörténhet. A Payward tervei szerint a londoni tőzsdén jegyzett 100 legnagyobb vállalat részvényeinek tokenizált változatait teszi elérhetővé az xStocks rendszerében.
- Kraken xStocks: az EU-s felhasználók számára is elérhető a tokenizált részvénykereskedés
- Tokenizált részvények osztalékfizetése: így működik az xStocks modell
Az xStocks keretében már amerikai és más piacokon jegyzett részvények tokenizált változatai is elérhetők. Az új együttműködés jelentőségét az adja, hogy maga a London Stock Exchange is bekapcsolódik a rendszer fejlesztésébe.
Mi az a tokenizált részvény?
A jelenlegi xStocks konstrukcióban egy valódi, hagyományos részvény mögé egy blokkláncon mozgatható digitális tokent helyeznek.
Ezeket az xStocks tokeneket 1:1 arányban fedezik a mögöttes részvények, árfolyamuk pedig ezek teljesítményét követi le. A tokeneket ugyanakkor nemcsak egy hagyományos brókerszámlán lehet nyilvántartani, kompatibilis kriptotárcákba, centralizált tőzsdékre és blokkláncos alkalmazásokba is továbbíthatók.
Ez fontos különbség a normál részvénykereskedéshez képest. Ha valaki például egy hagyományos brókernél vásárol londoni részvényt, az eszköz a tőkepiaci elszámolási és letétkezelési rendszeren belül marad. Egy tokenizált változat ezzel szemben technikailag blokkláncon is mozgatható, így egyes régiókban, például ázsiában sokkal könnyebben elérhető lehet az adott vállalat iránt érdeklődő befektetőknek.
Ez azonban nem jelenti automatikusan azt, hogy az xStock minden szempontból ugyanaz, mint maga a részvény. A jelenlegi konstrukció elsősorban az árfolyamkitettséget garantálja, és nem minde esetben biztosít minden hagyományos részvényesi jogot, például szavazati jogot vagy közvetlen osztalékjogosultságot.
Ezekre a hátrányokra adhat választ az együttműködés következő fontos lépése.
Már valódi részvényeket is blokkláncra vinnének
Az LSEG külön vizsgál egy olyan brit tokenizált részvénystruktúrát, amelyben már megmaradnának a nyilvános részvényekhez kapcsolódó tulajdonosi jogok, befektetővédelmi szabályok és vállalatirányítási garanciák.
A Paywarddal közösen pedig annak lehetőségét is vizsgálják, hogy a londoni tőzsdén jegyzett vállalatok később már közvetlenül tokenizált formában bocsáthassanak ki részvényeket.
Ebben az esetben nem egy meglévő részvény árfolyamát követő token jönne létre, hanem maga a részvény kerülne kibocsátásra blokkláncos formában, a hagyományos értékpapírral azonos jogokkal és felcserélhetőséggel. Ez már lényegesen nagyobb változás lenne, mint néhány újabb részvénytoken bevezetése.
A londoni tőzsdén is lehet majd xStocksokkal kereskedni
A szabályozói engedélyek megszerzése esetén 2027-től a London Stock Exchange az LSE 24 nevű új kereskedési helyszínén magukat az xStocks tokeneket is jegyezné.
Az LSE 24-et részben azért hozzák létre, hogy a londoni piac hosszabb kereskedési idővel tudjon alkalmazkodni a globális befektetők igényeihez. A kriptopiac egyik nagy különbsége ugyanis a részvénypiacokhoz képest, hogy a bitcoin és más tokenek a nap 24 órájában kereskedhetők, miközben a hagyományos tőzsdék csak meghatározott nyitvatartási időben működnek.
A tokenizációval ez a határ is elmosódhat. Az xStocks tokenek blokkláncos piacokon és tárcák között a hagyományos tőzsdei nyitvatartástól függetlenül is mozgathatók, miközben az LSE 24 szabályozott környezetben teheti lehetővé a velük való kereskedést.
A Kraken nem először dolgozik együtt egy nagy tőzsdével
A Kraken mögött álló Payward márciusban együttműködést jelentett be a Nasdaqkal is. A két vállalat közösen fejleszt tokenizációs infrastruktúrát, miközben az amerikai SEC szintén olyan szabályozáson dolgozik, amely szélesebb körben lehetővé teheti a blokkláncon reprezentált részvények kereskedelmét az Egyesült Államokban.
A Robinhood az Európai Unióban már korábban elindította saját tokenizált részvénytermékeit, a Coinbase pedig ugyancsak a napokban lépett be erre a piacra az Egyesült Államokban.
A Nasdaq mellett az ICE, a New York-i tőzsde is nyitást tervez a terület felé, ők az OKX-el partnerségben tervezik megtenni az első lépéseket.
- A New York-i Értéktőzsde tokenizálja és blokkláncra költözteti a részvénykereskedést
- Az OKX tokenje kilőtt, miután a New York-i Értéktőzsde tulajdonosa befektetett a kriptotőzsdébe
A tokenizált részvények tehát mostanra láthatóan a világ legnagyobb tőzsdei és pénzügyi infrastruktúra-szolgáltatóinak egyik kiemelt fejlesztési területévé váltak.
- A Deutsche Börse bevásárolta magát a Krakenbe
- Az amerikai jegybank megnyitotta kapuit a Kraken előtt
Miért érdekes a tőzsdéknek a blokklánc?
A tokenizáció hívei szerint a technológia több olyan problémát is megoldhat, amely a hagyományos értékpapírpiacokon továbbra is jelen van.
A részvények blokkláncon programozhatóvá válnak és ezzel új befektetési konstrukciókat lehet velük kialakítani. A tokenek könnyebben és szabadabban mozgathatók, az elszámolásuk gyorsabb, a kereskedési idejük 24/7/365 biztosított és használatukkal a sztenderd technológiai háttér miatt egyszerűbbé válhat a különböző pénzügyi platformok összekapcsolása.
Az LSEG ehhez már saját infrastruktúrát is fejleszt. A vállalat Digital Securities Depository nevű rendszere digitális értékpapírok kibocsátását, átruházását és elszámolását is támogatja, míg a Digital Settlement House a különböző hagyományos és blokkláncos fizetési hálózatok közötti elszámolást próbálja összekapcsolni.
Vannak azonban kockázatok is. A World Federation of Exchanges (Tőzsdék Világszövetsége) korábban arra figyelmeztette a szabályozókat, hogy egyes részvénytokenek megtéveszthetik a befektetőket, ha nem egyértelmű, milyen tulajdonosi jogokat kapnak a token megvásárlásával, illetve hogyan kapcsolódik a token a mögötte álló valódi értékpapírhoz.
Éppen ezért lehet jelentős a londoni tőzsde belépése. Az LSEG nem egyszerűen egy új kriptoterméket szeretne bevezetni, hanem azt vizsgálja, hogyan lehet a blokkláncos kereskedés előnyeit úgy beépíteni a hagyományos részvénypiacba, hogy közben megmaradjanak annak jogi és befektetővédelmi garanciái.
Bankot épít a Kraken anyacége, és a Hyperliquidet is ők vezethetik be Amerikába