A bitcoin hetek óta tartó menetelése során elérte azt a tartományt, ahol a legfontosabb piaci mutatók komoly ellenállást jeleznek. A láncon belüli adatok szerint a Bitcoin lélektani határ küszöbén az eladói nyomás meglepő módon az idei év legalacsonyabb szintjére esett.
A bitcoin egy olyan masszív ellenállás küszöbhöz érkezett, amelyre a legfontosabb on-chain adatok is mind ugyanarra a helyre mutatnak. A várt eladási hullámnak nyoma sincs, illetve eddig minimálisra sikeredett. A Glassnode legfrissebb elemzése alapján a Bitcoin lélektani határ elérésekor tapasztalható eladási nyomás az idei év legalacsonyabb értékeit mutatja. Vajon egy történelmi léptékű kitörés előszobájában állunk, vagy a makrogazdasági ellenszél visszarántja az árfolyamot?
A kései rajt és a makrogazdasági ellenszél
Az elmúlt 21 kereskedési nap során a Bitcoin 23 százalékos szárnyalást produkált, miközben az amerikai részvénypiacok (az S&P 500 és a Nasdaq 100) gyakorlatilag stagnáltak, az Euro Stoxx 50 pedig enyhe mínuszban zárt. Ezzel a teljesítménnyel a Bitcoin az első helyen végzett a vizsgált eszközök között. Az éves képet tekintve ugyanakkor még mindig törlesztendő adóssága van a piacon. A Bitcoin az év eleje óta 10 százalékos mínuszban tartózkodik, miközben az S&P 500 13 százalékos nyereséget halmozott fel, a nyersolaj pedig mindkettőt messze maga mögé utasítja.
A nyári időszak mélypontjai után a BTC csak most kezdte el a lemaradást bepótolni. A monetáris környezet ráadásul továbbra is korlátozó jellegű. Az amerikai 10 éves állampapír hozama elérte a 4,8 százalékot, ami megfelel a kétéves csúcsnak, míg a 2 éves hozam mintegy 63 bázisponttal haladja meg a 3,75 százalékos alapkamat-célt.
A mért inflációs adatok ugyanakkor nem feltétlenül támasztják alá a kötvénypiac szigorítási törekvéseit. Az amerikai maginfláció kétéves mélypontra, 2,5 százalékra esett vissza, miközben az amerikai inflációs várakozások 3,6 százalékon állnak. A lakossági várakozások és a tényadatok közötti szakadék hároméves csúcson van. A rekordközeli kötvényhozamok és a hűlő maginfláció mellett nehéz lenne újabb kamatemelést indokolni, a szeptember 11-i CPI-adatok és a szeptember 16-i FOMC kamatdöntő ülés döntő fontosságú próbája lesz a piaci árazásnak.
A három oldalról megtámogatott láthatatlan ellenállási fal
A Glassnode adatai szerint a piacon létezik egy 83 000 és 86 000 dollár közötti ellenállási sáv, amelyet három egymástól független mutató is pontosan ugyanarra a tartományra rajzol ki.
Fittyet hány a kamatlábakra a bitcoin – Kripto Akadémia
A hosszú távú tartók bekerülési értéke (LTH Cost Basis): Ebben a sávban nagyjából 1,07 millió BTC cserélt gazdát – túlnyomórészt hosszú távú befektetők által –, ahol a legsűrűbb állomány 85 000 dollár közelében összpontosul. Ez a blokk az elmúlt harminc napban szinte alig mozdult. Közben a spot árfolyam alatt, 76 000 és 82 000 dollár között új támasz épült ki, miközben a korábbi, 62 000 és 65 000 dollár közötti akkumulációs szint elvékonyodott.
A likvidációs térkép (Liquidation Heatmap): A határidős piacon a 82 000 és 86 000 dollár közötti short likvidációs szintek sűrűsége 21 százalékkal nőtt az augusztus 19-i kiugrás óta. Ez a tartomány tartja jelenleg a modellbe épített likvidációs tömeg legnagyobb részét. Ezzel szemben a spot árfolyam alatt a 60 000 és 63 000 dollár közötti támaszzóna védelmezi az árfolyamot az esetleges zuhanástól.
Az intézményi fedezeti pont (ETF Break-even): Az amerikai US spot ETF-ek fedezeti pontja szintén 86 000 dollár közelében található (228 egymást követő kereskedési napja zár az árfolyam e szint alatt). Az ETF-ek papíron meglévő vesztesége – amely a február 5-i mélyponton még elérte a 18 milliárd dollárt – mára 3,9 milliárd dollárra csökkent. A vállalati kincstárak fedezeti pontja 80 500 dollár körül mozog, a True Market Mean pedig 76 600 dolláron áll.
Drámai módon eladó eladási nyomás a piacon
Bár az árfolyam szeptember 3-án közvetlenül a kritikus zóna alatt torpant meg (1,5 százalékkal elmaradva az sáv aljától, majd 80 000 dollár alatt konszolidálódott), a legutóbbi teszt során a realizált eladási nyomás meglepően alacsony maradt. A realizált nyereséget és veszteséget a megvalósult kapitalizációhoz mérő mutató, a Sell-Side Risk Ratio napi 7 bázispontos szintre esett vissza, ami kevesebb mint a fele az augusztusi 16 bázispontos csúcsnak, és messze elmarad a korábbi, 2025-ös tetőzések 23–35 bázispontos értékeitől.
Ráadásul a hosszú távú tartók részesedése a realizált nyereségből 47 százalékra esett vissza az augusztusi 88 százalékról. A jelenlegi eladók szinte kizárólag a közelmúltban vásárló lakossági szereplők közül kerülnek ki, de ők is nagyságrendekkel kevesebb kriptovalutát dobálnak a piacra.
Ciklusmutatók és az altcoin-piac meglepő viselkedése
A Glassnode Market Compass 45 ciklusindikátora közül a leghidegebb sávban lévő mutatók aránya a június 29-i héten mért 82 százalékos csúcsról 2 százalékra esett vissza. Ez azt jelenti, hogy a piac elhagyta a mélyponti zónát, anélkül, hogy a túlértékeltség jeleit mutatná. Az indikátorok háromnegyede még mindig a saját történeti átlaga alatt tartózkodik.
Ezzel párhuzamosan az altcoin-piac sem mutatja a korábbi ciklusvégre jellemző túlhevülést. Bár az altcoinok piaci kapitalizációja dollárban kifejezve 21 százalékkal nőtt a hónap során, az altcoinok piaci részesedése a teljes kriptopiaci kapitalizációból -0,9 százalékos változást mutat az elmúlt 90 napban. Vagyis a tőke nem áramlik át aránytalanul a kockázatosabb eszközökbe a Bitcoin rovására, ami a korábbi bikapiaci csúcsok előszobája volt.
Merre tovább?
A piaci szerkezet tehát tiszta képet mutat. A Bitcoin egy rendkívül erős, több oldalról megerősített ellenállási zóna alatt konszolidálódik, miközben az eladói nyomás minimális. Ha a spot árfolyam képes tartósan a 86 000 dolláros szint áttörése mellett lezárni a napot anélkül, hogy az eladási mutatók megugranának, az megerősíti a kínálat felszívását és utat nyithat az új csúcsok felé.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet. A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul.
Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Értesülj elsőként a Bitcoin következő kulcsmozgásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/glassnode/