A globális likviditás és a bitcoin közti eltérés a történelem egyik legmélyebb szintjén áll. Ha a mutató nulla fölé lép, a múltban mindig jelentős emelkedés jött. A bitcoin gyakran a globális likviditás fordulói előtt mozdul meg.
A világban keringő pénz mennyisége rekordot rekordra halmoz, a bitcoin viszont mintha lemaradt volna a menetről. A globális likviditás és a legnagyobb kriptoeszköz közötti olló az elmúlt egy évben a történelem egyik legszélesebbjére nyílt. Egy friss elemzés szerint azonban éppen ez lehet a következő nagy emelkedés előszobája. A kérdés már nem az, hogy van-e elég pénz a rendszerben, hanem az, hogy mikor talál utat a bitcoinhoz.
A Look Into Bitcoin elemzője, Matt Crosby elemzésében azt vizsgálja, behozhatja-e a BTC a lemaradását. A kiindulópont ellentmondásos: a bitcoin több mint 50 százalékot emelkedett a medvepiaci mélypontjáról, aztán megtorpant, miközben a globális M2 pénzmennyiség sorra dönti a csúcsokat. Egyéves távon a bitcoin így is jelentősen alulteljesítette a globális likviditást.
Mi az a globális likviditás, és miért figyel rá mindenki?
Az M2 a széles értelemben vett pénzmennyiség: a készpénz mellett a bankszámlákon és a rövid távú betétekben tartott pénzt is magában foglalja. A globális M2 a legnagyobb gazdaságok pénzmennyiségét összesíti, így jó közelítéssel megmutatja, mennyi pénz „úszik” a világgazdaságban. A befektetők azért figyelik, mert a bőséges pénzkínálat jellemzően a kockázatos eszközöknek kedvez, és a bitcoin ebben a körben az egyik legérzékenyebb indikátor.
Választási rali jön? A bitcoin átlagosan 160%-ot ugrott – Kripto Akadémia
Mínusz 42,1: történelmi mélységben az eltérés
Crosby kulcsmutatója a bitcoin és a globális likviditás 365 napos eltérése (divergenciája). Ez jelenleg –42,1-en áll, ami a bitcoin történetének egyik legalacsonyabb értéke. A jó hír, hogy a mutató már elmozdult a közelmúltbeli mélypontjáról, vagyis a lemaradás csökkenni kezdett. A rossz hír, hogy az érték még mindig jóval nulla alatt van: a bitcoin érdemben elmaradt az M2 bővülésétől.
Az elemző szerint a múltban a nulla fölé való visszatérés rendre jelentős bitcoinralikkal esett egybe. Ezért most is ezt a jelzést várja. Ha a mutató ismét pozitív tartományba lép, az lehet a következő jele annak, hogy az olló bezárulhat.
Nem a csúcs számít, hanem a lendület
Crosby rámutat egy gyakran elfelejtett összefüggésre: a globális M2 hosszú távon szinte mindig nő, ezért az újabb csúcsok önmagukban nem magyarázzák meg, mikor gyorsul fel a bitcoin. Sokkal többet árul el a növekedés üteme. A Look Into Bitcoin Global M2 vs BTC YoY ábrája szerint a likviditás éves bővülése 2026 elején tetőzött, azóta lassul. Az elemző szerint részben ez magyarázza, miért volt nehéz éve a bitcoinnak. A pénz ugyan nőtt, de egyre lassabban.
Kanári a szénbányában
Az elemzés talán legérdekesebb megállapítása, hogy a bitcoin csúcsai és mélypontjai gyakran megelőzik a likviditásnövekedés nagy fordulópontjait. Crosby a bányászok régi riasztórendszerét idézi: a bitcoin olyan, mint a kanári a szénbányában, amely már akkor reagál a gazdaságpolitikai irányváltásokra, amikor azok máshol még nem látszanak.
Hasonló mintát mutat a High Yield Credit: Bitcoin Cycles ábra is. Eszerint a bitcoin ciklusainak csúcsai sokszor megelőzték a magas hozamú, úgynevezett bóvli vállalati kötvények iránti étvágy tetőzését. A magyarázat egyszerű: a bitcoinnal éjjel-nappal, a hét minden napján kereskednek, így gyorsabban reagál a változó várakozásokra, mint a hagyományos piacok.
Az árfolyam már a következő pénzbőséget árazhatja
Crosby olvasatában a medvepiaci mélypontról indult, több mint ötvenszázalékos emelkedés azt jelzi, hogy a befektetők a makrogazdasági ellenszél enyhülésére számítanak. Az elemző úgy látja, hogy a bitcoin képes lehet utolérni a globális likviditást, sőt ismét elé is kerülhet. A javuló eltérésmutató szerinte arra utal, hogy a legrosszabbon talán már túl vagyunk.
A szerző újabb monetáris és fiskális lazítási kört vár, és úgy véli, hogy a bitcoin árfolyam ezt már most elkezdte beárazni. Ha igaza van, a mostani megtorpanás nem a menet vége, hanem szünet a pénzbőség következő hulláma előtt.
Mire érdemes figyelni a következő hetekben?
- A 365 napos eltérésmutató nulla fölé lépése – a szerző szerint ez lehet a felzárkózás legfontosabb jele.
- A globális M2 éves növekedési ütemének fordulója – nem a pénzmennyiség szintje, hanem a gyorsulása számít.
- A jegybanki és költségvetési döntések – Crosby az újabb lazítási körre építi a forgatókönyvét.
Fontos ugyanakkor, hogy az elemzés nem ad konkrét időtávot, árcélt vagy korrelációs számot, csak azt állítja, hogy a bitcoin jellemzően a likviditás fordulói előtt mozdul. A múltbeli minták nem garantálják a jövőbeli árfolyam alakulását.
A pénz már ott van, a bitcoin még úton
A globális likviditás története most egy elhalasztott randevúra emlékeztet. A pénz megérkezett, a bitcoin késik. Crosby szerint azonban a kanári már jelez, és ha a lemaradás valóban bezárul, a mostani csendes hónapokra később úgy emlékezhetünk, mint az utolsó nyugodt pillanatra a nagy mozgás előtt. Hogy így lesz-e, azt az eltérésmutató nulla fölé lépése dönti el. Addig érdemes a pénz útját követni.
Szerinted bezárul az olló az év végéig? Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet. A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak.
/look into bitcoin, matt crosby/