A Svájci Nemzeti Bank (SNB) egy apró, ám növekvő kitettséget épít a bitcoin felé. A The Big Whale svájci bankárokkal folytatott beszélgetései alapján a jegybank az utóbbi 2 évben többszörösére növelte befektetéseit a legtöbb bitcoint felhalmozó vállalatban, a Strategy-ben, valamint több kriptobányász cégben.
Jelentős bővülés a Strategy-ben
Az SNB 2024 nyarán 47 000-ről 468 000-re növelte a Strategy részvényeinek számát, 2025-ben pedig 750 000 darabra emelte a pozíciót.
A Strategy a világ legnagyobb bitcointulajdonos vállalata, ami jelenleg 649 870 BTC-vel rendelkezik. Ez valamivel több, mint 55 milliárd dolláros bitcoin kitettségnek felel meg.
A SNB portfóliójában emellett olyan bitcoinbányász cégek is szerepelnek, mint a Riot Platforms, a CleanSpark, a Cipher Mining vagy a Hut8.
A The Big Whale szerint a Svájci Nemzeti Bank általában visszafogott és semlegességre törekvő befektetési stratégiája mögött egy merészebb mozgás körvonalazódik, és az intézmény egy közvetett, de nagyon is létező bitcoin kitettség megszerzésére törekedhet.
A teljes portfólió szempontjából elenyésző tétel, de tudatos nyitást jelezhet
Fontos persze megjegyezni, hogy a bitcoinhoz kapcsolódó vállalatok továbbra is mindössze 0,16%-át adják a bank 172 milliárd dolláros amerikai részvényportfóliójának. Ennek két másik, kiemelt szereplője, az Nvidia és az Apple együttesen a portfólió 13,9%-át teszik ki, míg a Strategy részesedése mindössze 0,14%.
A BTC-hez köthető vállalatok tehát továbbra is egy apró töredéknek számítanak az SNB befektetéseiben. A jelentés azonban kiemeli, hogy a jegybank, az általa alkalmazott befektetési politika szerint minél semlegesebb és passzívabb stratégiát igyekszik követni, és a piacokat széles körben, indexszerűen próbálja leképezni.
A svájci jegybank tehát elvileg nem foglalkozik konkrét részvények kiválasztásával.
A Strategy ugyanakkor még nem tagja az S&P 500 indexnek, és a Nasdaq 100-hoz is csak tavaly decemberben csatlakozott. Ez utóbbi viszont már jóval azután történt, hogy az SNB több mint 450 000 darab részvényes kitettségre tett szert a vállalatban.
Vagyis, ha az SNB nem az ismert tőzsdei indexek tagjaként vásárolt a Strategy-ből, akkor ennek a pozíciónak a megléte egy tudatos döntést jelezhet.
Csendes felhalmozás?
Egy megkérdezett szakértő, a genfi 2B4CH gazdasági kutatóintézet alapítója, Yves Bennaïm szerint az SNB azért vásárolhatott Strategy részvényeket, hogy ezzel indirekt módon BTC kitettséghez jusson. Bennaïm becslése szerint jegybank részvénycsomagja 1500 BTC-nek megfelelő közvetett pozíciót jelenthet.
“A Strategy-be való befektetés a politikai visszhang tompításának egyik módja. Ha az SNB holnap bejelentené, hogy közvetlenül bitcoint vásárolt, az negatív visszhangot kelthetne. Viszont egy tőzsdén jegyzett vállalatba, a Strategy-be való befektetéssel nem hívja fel magára a figyelmet, miközben teszteli a terepet.”
Hogy a Svájci Nemzeti Bank valóban elkezdett-e nyitni a bitcoin felé, egyelőre nem világos, de a háttérben zajló folyamatok alapján nem kizárható ennek a lehetősége.
Az elmúlt hetekben két európai ország, Luxemburg és Csehország is bejelentette, hogy konkrét nyitást hajtott végre a bitcoin és a kriptobefektetések felé, miközben a közel-keleti régióban is tovább növekedett egy állami befeketési alap kitettsége.