A technológiai részvények gyengülnek, miközben a Bitcoinnál küszöbön áll egy óriási fordulat a makrogazdasági mutatók alapján. Miért áramlanak százmillió dollárok az ETF-ekbe a hálózati pánik ellenére?
Amikor a negatív híradások össztüze sem képes földre kényszeríteni egy eszközt, a tapasztalt befektetők tudják: a háttérben egy óriási fordulat formálódik. A kriptopiac az elmúlt egyetlen hónapban három olyan súlyos gyomrost is kapott, amely normális körülmények között pánikszerű árfolyamzuhanást és eladási hullámot váltott volna ki. A Bitcoin árfolyama azonban megingathatatlan maradt a 64 000 dolláros szinten, ami határozott jele annak, hogy a piac éppen az aktuális ciklus mélypontját építi ki.
A három egymást követő pofon, amit csont nélkül kibírt a bitcoin
Az elmúlt hetekben három olyan rendkívül kedvezőtlen és riasztó hír látott napvilágot, amely a felületes szemlélő számára a kriptopiac összeomlását vetíthette volna előre:
- A Coldcard hardver tárca súlyos feltörése: A kanadai Coinkite által gyártott, elvileg a világ legbiztonságosabb offline „hidegtárcái” közé sorolt Coldcard szoftverében kritikus sérülékenységre derült fény. A véletlenszám-generátor (RNG) hibája miatt a generált „seed phrase”-ek kiszámíthatóvá és visszafejthetővé váltak. A hackerek eddig több mint 100 millió dollár értékű BTC-t zsákmányoltak több mint 4500 tárcából (egyes áldozatoktól 1,6 millió dollárnyi vagyont elszívva), ami súlyos bizalmi válságot válthatott volna ki.
- A Strategy bitcoin-eladásai: Történelmi váltás történt a vállalati kincstár-kezelésben. A cég a június végén jóváhagyott Bitcoin Monetizációs Program keretében több mint 1600 BTC-t értékesített körülbelül 104,7 millió dollár értékben. Noha Michael Saylor tisztázta, hogy saját személyes vagyonából egyetlen satoshit sem adott el, a cég a korábbi kizárólagos accumulation (felhalmozási) modellről átállt az aktív kincstár-kezelésre.
- A Clarity Act szabályozási kezdeményezés elakadása: Az amerikai digitális eszközök piacát rendezni hivatott törvénytervezet (Digital Asset Market Clarity Act / H.R. 3633), amely végre tisztázta volna az SEC és a CFTC közötti hatásköri megosztást, elakadt az amerikai Szenátusban, újabb jogi bizonytalanságban hagyva a piaci szereplőket.
Noha ezek a szalagcímek objektíve negatívak, egyáltalán nem változtatják meg a Bitcoin alapprotokollját vagy a gyémántkezű befektetők elkötelezett tőzsdei tézisét.
Kik maradtak a piacon tíz hónapnyi medvepiac után?
Tíz hónappal a medvepiac kezdete után, amikor az árfolyam csaknem 50%-os esést szenvedett el a történelmi csúcstól , a gyenge kezek és a spekulánsok már rég elhagyták a piacot. Az egyetlenek, akik még mindig tartják pozícióikat, a megingathatatlan hittel rendelkező, hosszú távú felhalmozók.
Így veszíted el a pénzed a bankban, miközben az AI újabb szupergazdagokat teremt – Kripto Akadémia
Az egyre növekvő államadósságok és a megállíthatatlan fiat likviditási hullámok világában a Bitcoin továbbra is az egyetlen szuverenitástól mentes, véges kínálatú, fizikai ellenőrzésű kemény eszköz. Az elkötelezett tartókat ezek a riasztó szalagcímek már nem tudják eladásra csábítani.
Hullámzó ETF-beáramlások és a Coldcard-hack háttere
Több hónapnyi nettó tőkekiáramlás után gyökeres fordulat következett be a Bitcoin ETF-ek eszközértékében (AUM). Az elmúlt héten a spot ETF-ekbe mintegy 7 895 BTC (kb. 511 millió dollár) nettó friss tőke áramlott be. Ez a beáramlás 2,4-szerese az azonos időszak alatt bányászott új bitcoin-mennyiségnek.
Első ránézésre azt gondolhatnánk, hogy a beáramlás a Coldcard-hack elől menekülő lakossági befektetők reakciója, ám a valóságban ez csak elhanyagolható töredék. A saját tárolásból (self-custody) az ETF-ekbe való átlépés komoly adózási és adminisztrációs terhet jelent. Ráadásul a közvetlen természetbeni visszaváltás (in-kind redemption) kizárólag a gigantikus bálnák számára érhető el. A BlackRock IBIT alapja esetén például a minimális korlát 40 000 részvény (mintegy 1,4 millió dollár). A friss tőkét tehát valódi, új intézményi vásárlók hajtották.
On-chain mutatók és a kitörés előtt álló 68 000 dolláros ellenállás
A rövid távú tartók önköltségi ára (Short-Term Holder Realized Price – STH RP) napról napra alacsonyabbra csúszik, és jelenleg a 68 000 dolláros szinten tartózkodik. Az on-chain elemzők régóta az augusztus végi időszakot várták ezen ellenállás tesztelésére, ám az árfolyam közelsége miatt a próbálkozás bármelyik nap bekövetkezhet.
Amennyiben a Bitcoin átviszi a 68 000 dolláros ellenállást és meg is tartja, megfellebbezhetetlen láncon belüli megerősítést kapunk arról, hogy a piaci mélypont kiépülhetett, és elindult a ciklus következő szakasza.
A makrogazdasági motor felpörgött: miért van fáziskésésben a bitcoin?
Az amerikai feldolgozóipari beszerzési menedzser index (ISM Manufacturing PMI) júliusban 55,6%-ra emelkedett, ami 2022 májusa óta a legmagasabb érték. Ez már a hetedik egymást követő tágulási hónap volt. Az új megrendelések mutatója pedig 56,7 pontra ugrott. Ráadásul a foglalkoztatási index közel három év után először lépett vissza az expanziós tartományba. A mesterséges intelligencia adatközpont-beruházásai (AI capex), az ipar hazatelepítése és a védelmi kiadások kirángatták a reálgazdaságot a tetszhalott állapotból.
Vihar előtti csend? Pánik helyett teljes az unalom – Kripto Akadémia
Ez azért kulcsfontosságú, mert a Bitcoin kifejezetten üzleti ciklushoz kötött eszköz (business cycle asset). A PMI a globális likviditási és hitelciklus legtisztább indikátora. A Bitcoin történetének legnagyobb szárnyalásai kivétel nélkül a PMI 50 feletti tágulási fázisára estek.
Jelenleg egyértelmű szétválás (divergencia) látható: míg az üzleti ciklus négyéves csúcsra gyorsul, a Bitcoin 64 000 dolláron kereskedik, jelentősen a rövid távú tartók 68 000 dolláros költségbázisa alatt. Mivel a fizetett árak indexe továbbra is magas (71,1), az expanzió kifejezetten inflációs jellegű növekedés. Egy inflációs környezetben zajló gazdasági bővülés a létező legjobb makrogazdasági táptalaj a véges kínálatú kemény eszközök számára. A Bitcoin nem elválik a ciklustól, hanem fáziskésésben van hozzá képest!
Tőkeáramlás a techszektorból: a NASDAQ disztribúciója és a bitcoin esélye
A NASDAQ 100 index ugyan ledolgozta a júliusi esések egy részét, ám csökkenő lendület mellett újabb alacsonyabb csúcsot épített ki (29 630 pont körül, mintegy 4%-kal a júniusi 30 800-as csúcs alatt). Az alacsonyabb csúcsok csökkenő momentummal a disztribúciós fázis tankönyvi jelei, ahol a nagybefektetők az emelkedésekbe adnak el.
A technológiai részvények vezették az egész eddigi ciklust az AI-beruházások hátán. Ám ahogy az AI-kereskedés kezdi kimeríteni tartalékait, felmerül a kérdés: hová rotál át az óriási tőke?
Megbicsaklott az AI-sztori? Újra a Bitcoinhoz vándorol a tőke? – Kripto Akadémia
A Bitcoin a legtermészetesebb célpont. A világ leglikvidebb kemény eszközeként az önköltségi ára alatt forog, miközben hét hónapja konszolidálódik. A tőke mindig a zsúfolt pozíciókból az elhanyagolt eszközökbe áramlik. Az AI-szektor túlzsúfolt, a Bitcoin pedig méltatlanul elhanyagolt.
Szilárd alapok, közeledik a kitörés?
A tőzsdei tapasztalat azt mutatja: amikor a legrosszabb hírek sem tudják lejjebb nyomni az árat, az eladói kínálat végleg kimerült. A makrogazdasági háttér, az ipari PMI szárnyalása, az ETF-beáramlások megindulása és a technológiai szektorból várható tőkeátcsoportosítás mind egy irányba mutat. A Bitcoin nem gyengül, hanem erőt gyűjt. A háttérben elkerülhetetlenül formálódik az az óriási fordulat, amely felrázza majd az egész kriptopiacot.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet.
A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Értesülj elsőként a Bitcoin következő kulcsmozgásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/blockware solution/