A Fidelity stakinget vezetne be a közel egymilliárd dollárt kezelő Ethereum-termékénél. A FETH normál körülmények között akár teljes etherállományát is stakingbe helyezhetné, a jutalmakat pedig negyedévente fizetné ki a befektetőknek.
A Fidelity augusztus 11-én nyújtotta be azt a módosítást, ami stakinggel egészítené ki a Fidelity Ethereum Fundot, ismertebb nevén a FETH-et. A program keretében az alap az ebből származó jutalmak 15 százalékát szolgáltatási díjként vonná le, és a maradékból fizetne részesedést a FETH tulajdonosoknak. A staking még nem indult el, a folyamat a szabályozási eljárás lezárása után kezdődhet meg.
A FETH 2024 júliusa óta érhető el a tőzsdén, nettó eszközértéke jelenleg 906 millió dollár. A Fidelity terve alapján normál működés mellett akár az alap teljes ETH-állománya stakingbe kerülhet, de erre valószínűleg nem fog sor kerülni, mert az alapnak elegendő szabadon mozgatható ethert kell fenntartania a részvények visszaváltására, a működési költségekre, a tervezett kifizetésekre és más rövid távú kötelezettségekre.
A stakinghez köthető letétkezelést az Anchorage Digital Bank, a BitGo Bank & Trust és a Fidelity Digital Assets végezné. A privát kulcsok ezeknél a szolgáltatóknál maradnának, míg a validátorok technikai működtetését a tervek szerint a Blockdaemon, a Figment és a Galaxy látná el.
A jutalmak eredetileg etherben érkeznének, de a Fidelity a kifizetési fordulónap előtt értékesítené a rendelkezésre álló ETH-t, a részvényesek pedig dollárban kapnák meg a rájuk eső összeget. A negyedéves kifizetések nem lennének garantáltak. A Fidelity módosíthatná, felfüggeszthetné vagy megszüntethetné őket, például akkor, ha az alap kötelezettségei meghaladnák a stakingből befolyt összeget.
A stakingből származó bevételért cserébe az alap működése összetettebbé válhat. A stakingbe helyezett ether nem vonható ki azonnal az Ethereum hálózatról, ezért egy ideig nem értékesíthető és nem használható fel visszaváltások teljesítésére.
Ennek oka, hogy az Ethereum validátoraiból történő kilépés több lépcsőből áll. Nyugodt hálózati körülmények között a folyamat akár egyetlen nap alatt is lezárulhat, nagy kilépési sor esetén azonban heteket is igénybe vehet. Tavaly szeptemberben és októberben például több mint 40 napot kellett várni a kilépésre.
Az amerikai adószabályok nyitották meg az utat
A konstrukció kialakítását egy amerikai adózási szabály könnyítette meg, ami lehetővé teszi, hogy bizonyos tőzsdén kereskedett befektetési alapok stakinget végezzenek anélkül, hogy elveszítenék kedvező amerikai adózási besorolásukat.
A safe harbor alkalmazásával a Fidelity egy már kialakult piaci irányt követ. A Grayscale Ethereum-terméke 2025 októberében kezdte meg a stakinget, a BlackRock pedig külön stakingalapként indította el az iShares Staked Ethereum Trust ETF-et, ami 2026 júniusában teljesítette első készpénzkifizetését.
A Fidelity nem külön terméket hozna létre, hanem a meglévő FETH-et egészítené ki stakinggel. A változás közelebb viheti a tőzsdén elérhető Ethereum-termékeket a közvetlen ETH-birtoklás gazdasági jellemzőihez. A stakingjutalom részben finanszírozhatja az ETF éves költségeit és az ethereum ingadozásából eredő veszteségeket. Az ethereum staking éves szinten jelenleg 2,6 százalékos hozamot fizet, de egy nemrégiben benyújott fejlesztési javaslat ezt akár nullára is csökkentheti.