Az Ethereum árfolyama az elmúlt héten több mint 31 százalékkal emelkedett. A jelentős elmozdulás mögött azonban nem egy új vásárlási hullám, hanem a short pozíciók tömeges lezárása állt.
A short pozíciók zárása gyorsította az emelkedést
Az ETH több héten keresztül az 1870-1900 dollár körüli tartományban mozgott, mielőtt a hétvégén rövid időre a 2500 dolláros szintet is átlépte. A határidős piaci adatok arra utalnak, hogy az emelkedést jelentős részben a short pozíciók kényszerű lezárása okozta.
A shortlikvidálások hétnapos átlaga 131 millió dollárra emelkedett, ami több mint 1500 százalékos növekedést jelentett az előző héthez képest, és 437 százalékkal haladta meg a 90 napos átlagot.
A short pozícióban lévő kereskedők az árfolyam esésére számítanak. Ha azonban az ár gyorsan és jelentősen emelkedik, sokan kényszerülhetnek ezek lezárására. Ez a gyakorlatban vételi megbízást jelent. Ha rövid idő alatt sok ilyenre kerül sor, a vásárlásokkal járó emelkedés újabb short lezárásokat kényszeríthet ki, és tovább gyorsíthatja a növekedést. Ezt a jelenséget nevezik short squeeze-nek.
A vételi és eladási megbízások szerkezete is ebbe az irányba mutatott. A taker vásárlási volumen 5,49 milliárd dollárt tett ki, míg az eladási oldalon 5,17 milliárd dollárt mértek.
A taker olyan kereskedőt jelent, aki azonnali piaci áron hajtja végre a kereskedést és nem vár egy limitáras megbízás teljesülésére. A taker buy fölénye azt jelzi, hogy az emelkedés közben az azonnali végrehajtást kereső vásárlók kerültek túlsúlyba.
A spot kereslet nem követte az árfolyamot
A tőzsdékre érkező ETH mennyisége közben eltérő képet mutat. A napi nettó mozgásokból nem rajzolódik ki egyértelmű irány. Augusztus 19-én 51 200 ETH nettó beáramlást mértek, egy nappal később viszont 49 700 ETH nettó kiáramlás következett. A hétvégén ehhez további kb. 18 000 ETH beáramlás és 22 400 ETH kiáramlás társult.
Vagyis az elmúlt 5 egymást követő nap egymást nagyrészt kioltó mozgásai alapján egyelőre nem látható tartós tőzsdei be- vagy kiáramlási trend.
Hasonló képet mutat az úgynevezett Coinbase Premium is, ami mínusz 0,01% körül állt. A mutató azt jelzi, hogy a Coinbase-en kialakuló ár hogyan viszonyul más nagy kriptopiacokhoz. A Coinbase a legnagyobb amerikai mainstream tőzsde, ha itt magasabb ár alakul ki más tőzsdékhez képest, azt általában az élénkülő kiskereskedelmi aktivitás jelenként lehet értelmezni.
A prémium ugyan kevésbé negatív, mint az elmúlt hetekben, de egyelőre továbbra is a negatív, piros tartományban mozog. Ez azt támasztja alá, hogy az árfolyam-emelkedés mögött egyelőre még nincs erős amerikai spot vásárlási aktivitás.
Az Ethereum 31 százalékos emelkedése első látásra erősebb keresleti fordulatnak tűnhet, mint amit a háttérben lévő adatok mutatnak. Egyelőre elsősorban az látszik, hogy a határidős piacon a short pozíciók likvidálása rövid időre jelentős vásárlási kényszert teremtett, ami felgyorsított egy váratlan bejelentéshez kapcsolódó emelkedést. Ahhoz, hogy a mozgás mögött szélesebb keresleti fordulatról lehessen beszélni, a spot piacon is erősebb aktivitásnak kellene megjelennie.