Ritka ajánlat a Nasdaqon! Napi osztalék, fix 15 százalékos hozammal: a Strive új SATS elsőbbségi részvénye minden munkanapon fizet. A cég 500 millió dollárt vonna be vele, elsősorban bitcoinvásárlásra.
Mi lenne akkor, ha a befektetésed nem negyedévente, hanem minden munkanap fizetne? A Strive pontosan ezt ígéri: a bitcoinra épülő amerikai cég újabb napi osztalékot fizető, fix 15 százalékos hozamú elsőbbségi részvényt dob piacra SATS néven. Ezzel a lépéssel újabb fél milliárd dollárnyi tőkét gyűjtene újabb BTC vásárlásokhoz.
A Strive (ASST) október 13-án jelentette be, hogy egy lejárat nélküli elsőbbségi részvény, a SATS nyilvános első kibocsátását (IPO) tervezi. A kibocsátás 5 millió darab részvényről szól 100 dolláros névértéken, így összesen mintegy 500 millió dollárt vonnának be. A cég a SATS-papírokat a Nasdaq tőzsdére vezetné be. A kibocsátás hivatalos neve 15,00% Series A Perpetual SATS Preferred Stock, a tranzakció vezető szervezője a Clear Street. A cég a Nasdaq Global Market szegmensbe kérte a bevezetést, és ha azt jóváhagyják, a kereskedés a kibocsátástól számított 30 napon belül indulhat. A részvények 5 százalékát, legfeljebb 250 ezer darabot, külön értékesítésre tartalékoljak.
A befolyó pénzt általános vállalati célokra fordítanák: bitcoin vásárlásra, forgótőkére, jövedelemtermelő eszközökre, valamint az A osztályú törzsrészvények vagy a már forgalomban lévő SATA elsőbbségi részvények visszavásárlására. Matt Cole elnök-vezérigazgató szerint egy második elsőbbségi részvény a következő években érdemben javíthatja a törzsrészvényesek hozampotenciálját.
Így működik a napi osztalék
A SATS kumulatív, fix kamatozású, lejárat nélküli elsőbbségi részvény. Az osztalék évi 15 százalék a 100 dolláros névértékre vetítve, és készpénzben, minden munkanapon fizetik ki, ha az igazgatóság jóváhagyja. A ki nem fizetett osztalék halmozódik, és amíg tartozás áll fenn, a Strive a szokásos kivételektől eltekintve nem fizethet osztalékot az alacsonyabb rangú papírokra, és nem vásárolhatja vissza azokat.
Az első kifizetés menetrendje is kész. Az első nyilvántartási nap november 6., péntek, az első kifizetés november 9., hétfő. Ha az árazás október 15-én, a zárás október 19-én megtörténik, az első tétel részvényenként 0,9305 dollár lesz, amely az október 20. és november 9. közötti 15 munkanapot fedi le. Ezt követően a november hátralévő részében napi 0,0658, decemberben napi 0,0569 dollár jár, az összeg tehát a munkanapok számától függ, de minden teljes hónapban 1,25 dollár. A zárásnál a Strive meglévő készpénzéből és értékpapírjaiból 18 havi osztaléktartalékot különít el, ez részvényenként 22,50 dollár.
Lejárat nélküli papír, mozgó likvidációs elsőbbség
A SATS likvidációs elsőbbsége 100 dollárról indul, és a 100 dollár, a 10 napos átlagár, illetve – ha a cég az elmúlt 10 kereskedési napban értékesített SATS-ot – az előző napi záróár közül a legmagasabbhoz igazodik. A papír élettartama során nem hívható vissza, kivéve ha adózási esemény történik, vagy a kibocsátott mennyiség 25 százaléka alá csökken a forgalomban lévő darabszám. Ilyenkor a likvidációs elsőbbség és a felhalmozott osztalék a visszaváltási ár. Bizonyos vállalati egyesülések esetén a befektetők 100 dolláron, plusz felhalmozott osztalékkal kérhetik a visszavásárlást. A SATS-hoz nem tartozik törzsrészvényes szavazati jog.
Mégis zuhan az árfolyam – Kripto Akadémia
Hová kerül a SATS a tőkeszerkezetben?
A Strive 2026. május 12. óta adósságmentes, és egyetlen bitcoinja sincs zálogban. A már forgalomban lévő, 1,40 milliárd dollárnyi SATA elsőbbségi részvény, változó, jelenleg 13 százalékos osztalékkal forog a piacon. A SATS 500 millió dollárral egy szinttel alatta, a törzsrészvények előtt helyezkedne el. A SATA osztalékát a cég fokozatosan emelte: 2025 decemberében 12-ről 12,25 százalékra, majd 2026 áprilisában 12,75-ről 13 százalékra.
A SATA-t a cég 100 dollár körüli árfolyamon tartaná, és alatta nem értékesít belőle. Ez október 13-tól már nem csupán iránymutatás, hanem szigorú szabály. A SATS-nak viszont nincs célárfolyam-sávja, és a Strive az IPO után ATM-programmal folyamatosan, a piaci lehetőségekhez igazodva értékesíthet belőle. Cole szerint a jövedelemorientált befektetők egy része a változó kamat esetleges csökkenésétől tartott, az intézmények pedig olyan papírt kértek, amelynek az árfolyama is emelkedhet. A junior, fix kamatozású, sáv nélküli SATS erre a kettős igényre felel.
Miért fix a kamat, és miért éppen most?
A Strive a kötvénypiacra hivatkozik. A 42 400 milliárd dolláros amerikai államkötvény- és fejlett piaci vállalati dollárkötvény-állomány 93 százaléka fix kamatozású, a változó kamatozás mindössze 3 százalék. A másik ok a kibocsátási lehetőség: a 2025 novemberi IPO óta a SATA a napok 24 százalékában forgott 100 dolláron vagy felette, a Strategy STRC-je pedig 2025 júliusa óta a napok 16 százalékában.
Az időzítés a cég úgynevezett felerősítési arányán (elsőbbségi tőke plusz adósság osztva a bitcoin állomány értékével) múlik. A szeptember 11. óta lehívott warrantok mintegy 306 millió dollár új törzstőkét hoztak, ami az arányt október 9-re 52 százalékra szorította le. A cél a SATS bevezetése után 60–70 százalék, a 500 millió dolláros IPO önmagában nagyjából 62 százalékra emelné.
Mekkora zuhanást bír ki a mérleg?
82 500 dolláros bitcoin árfolyammal számolva jelenleg 2,18 dollár eszköz jut minden SATA-ra. Ez az 500 millió dolláros SATS után 2,54 dollárra nőne. A két elsőbbségi papír együttes fedezete 1,87-szeres. Ben Werkman befektetési igazgató szerint ma 61 százalékos, 31 800 dollárig tartó bitcoin esésnél fogynának el az eszközök a SATA névértékéig. A SATS-szal ez a szint 24 800 dollárra (–70%) csúszik, a SATA és a SATS együttesére pedig 38 200 dollár (–54%).
A Strive 3,56 milliárd dollár eszközzel rendelkezne 1,90 milliárd dollárnyi elsőbbségi részvénnyel szemben, és évi 257 millió dollár osztalékot fizetne. A 473 millió dolláros készpénz- és STRC-állományból 386 millió dollár az osztaléktartalék, ami 378 munkanapra elegendő jelenleg. Az összes eszköz nagyjából 13,8 évnyi kifizetést fedezne. Werkman szerint a tartalékot tudatosan emelték márciusban 12-ről 18 hónapra, hogy igazodjon a történelmi medvepiacok hosszához.
Ötszörösére hízott a bitcoinkészlet
A Strive 2025 szeptember végén még 5886 BTC-t tartott, 2026. október 9-én már 32 773 BTC-t. Az egy hígított részvényre jutó satoshik száma idén 70 százalékkal nőtt. Jeff Walton kockázatkezelési igazgató szerint a cég mára a világ ötödik legnagyobb vállalati Bitcoin kincstári cége a tőzsdén. A SATA-t 2025 novemberében 80 dolláros áron, a tervezett 1,25 millióról 2 millió darabra emelt, túljegyzett IPO-val vezették be, azóta a forgalomban lévő mennyiség hétszeresére nőtt.
Az 50 mínusz 15 matek és a kockázatok
A Strive tervezési feltételezése – nem előrejelzése – évi 50 százalékos bitcoin-áremelkedés, ami 2030 végére nagyjából 458 ezer dolláros árfolyamot jelentene. Az alsó, 30 százalékos változat kb. 250 ezer, a felső, 70 százalékos kb. 777 ezer dollárt. Ahhoz, hogy a bitcoin a SATS 15 százalékos költségével lépést tartson, kb. 149 ezer dollárig kellene emelkednie. Walton egyszerű képlettel foglalta össze a stratégiát: a bitcoin feltételezett hozamából levonva a SATS költségét 35 százalékpontnyi többlet marad a törzsrészvényeseknek.
A kockázat sem elhanyagolható. A SATA bevezetése óta az ASST-részvény éves volatilitása 103, a bitcoiné 45, a SATA-é 25 százalék volt. Ha a felerősítési arány 70 százalékra nőne, a bitcoin 200 hetes átlagáig (66 ezer dollár) tartó esés 88 százalékra, 58 ezer dolláros árfolyam pedig 100 százalékra lökné. Walton szerint azonban nincs olyan arány, amely fizetésképtelenséget váltana ki, hiszen a mérlegen nincs adósság, lejárat és elzálogosított bitcoin. A cég szerint ez a döntő különbség a Strategy 2022 novemberi helyzetéhez képest.
A digitális hitel következő fejezete
A napi osztalék és a fix 15 százalékos hozam merész kísérlet arra, hogy a bitcoinra épülő „digitális hitel” a hagyományos kötvénybefektetők nyelvén is megszólaljon. Ha a Strive számításai beigazolódnak, a SATS mintát adhat a többi vállalati Bitcoin kincstári cégnek. Ha a BTC tartósan gyengélkedik, a 18 havi tartalék és az adósságmentes mérleg kerül próbatételre. Egy biztos: a jövő héten kiderül, mekkora étvágya van a piacnak a minden munkanap fizető bitcoin papírra.
Te vennél napi osztalékot fizető bitcoinpapírt? Ne maradj le a tőkepiac történetének legnagyobb dobásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/strive, bitcointreasuries/