A bitcoin mélypont már a hátunk mögött lehet, mégis szinte senki sem figyel rá. A Galaxy elemzése szerint éppen ez a közöny a legárulkodóbb jel.
Júniusban sokan még a kriptotél újabb hosszú hónapjaira készültek. Most az egyik legismertebb intézményi szereplő azt mondja, hogy a BTC mélypont már megvolt. A Galaxy Research október 26-án publikált elemzése szerint a medvepiac a 2026. június 30-i mélyponttal véget ért. A bitcoin a cég szerint abban a felhalmozási szakaszban jár, amely eddig minden nagy emelkedés előtt megjelent. A legmeglepőbb talán az, hogy mindez szinte észrevétlenül zajlik. A bitcoin árfolyam már jóval a mélypont felett áll, a piacra mégis alig figyel valaki.
Kriptóznál? Nem mindegy, kire bízod a pénzed.
A Coinbase a kriptovilág egyik legismertebb, szabályozott szereplője, ahol kezdők és tapasztaltabb kereskedők is megtalálhatják a számukra megfelelő eszközöket. Ismerd meg a platformot, a díjakat és a lehetőségeket, mielőtt döntesz.
[Coinbase bemutató cikkünk ->]
A riportot Alex Thorn, a Galaxy cégszintű kutatási vezetője jegyzi. Az ügyfelek október 22-én kapták meg az írást. Aznap a bitcoin 81 391 dolláron forgott. Ez 35 százalékkal marad el a 2025. októberi csúcstól, és 39 százalékkal magasabb a júniusi mélypontnál. A Galaxy következtetése egyértelmű: szerintük most vonzó alkalom bitcoint venni és tartani.
A mozgóátlagok térképe fordulatot jelez
A Galaxy szerint a bitcoin medvepiacainak megbízható térképe van. A 200 hetes mozgóátlag a padló, az 50 hetes pedig a plafon. A bitcoin árfolyam 2025. november közepén csúszott az 50 hetes átlag alá, és 44 hétig ott is maradt. A júniusi mélypont próbára tette a padlót, de az kitartott. A legrosszabb heti záróár mindössze 4,7 százalékkal volt a 200 hetes átlag alatt.
A szeptember 20-án zárult héten jött a fordulat. Az árfolyam visszakapaszkodott az 50 hetes átlag fölé. Az október 18-i héttel már az ötödik egymást követő heti zárás született felette. 2011 óta 13 ilyen visszavétel volt. Négy esetben előzte meg legalább 20 hetes tartózkodás az átlag alatt, és ezek után a BTC árfolyam egy éven belül egyszer sem zárt 8,4 százaléknál mélyebben a visszavételi szint alatt. A korábbi csúcsot pedig 33–83 héten belül mind a négy esetben visszahódította.
80 000 dollár alá esett a bitcoin: mi áll a gyengülés hátterében? – Kripto Akadémia
A négyéves ciklus is ezt az irányt mutatja. A három lezárult ciklus a felezés után a 777., a 889. és a 912. napon érte el a mélypontját. Október 22-e a jelenlegi ciklus 916. napja volt, vagyis a bitcoin már túl van azon az időablakon, amelyben korábban minden ciklus aljára ért. Ráadásul ez volt a történelem legenyhébb medvepiaca: a visszaesés 53 százalékos volt.
Az eladók nagy része kiszállt
A Galaxy szerint az eladók nagy része már kiszállt. Az eszközkezelők nettó long pozíciója a CME bitcoin-határidős piacán a csúcs hetében 43 300 BTC volt. Ma 18 400 BTC, ami 57 százalékos csökkenés. A tőkeáttételes alapok nettó shortja is összezsugorodott, 71,4 ezerről 30 600 BTC-re. Ez a láb a spot ETF-ekkel szembeni bázisügylet határidős oldala. Az ügylet hozamelőnye a háromhavi kincstárjegyekhez képest 3,9 százalékpontról 0,6 százalékpontra olvadt.
A 13F-jelentések is ezt mutatják. A fedezeti alapok és a báziskereskedők adták el ETF-részesedésük jelentős részét. Kilenc nagy szereplő, köztük a Millennium, a Brevan Howard, a Goldman Sachs és a Tudor, összesen 68 000 BTC-vel csökkentette a kitettségét. Ez több, mint a teljes, 48 000 BTC-s visszaesés, tehát a többi intézmény összességében vásárolt. Az amerikai spot ETF-ek a júniusi mélypont óta 87 000 BTC-vel gyarapodtak.
Közben az S&P 500 csak 0,8 százalékra van a rekordjától. A bitcoinnak viszont 53 százalékot kell emelkednie ahhoz, hogy visszaérjen korábbi csúcsához.
Az adósság a bitcoin malmára hajtja a vizet
A Galaxy szerint a fundamentumok erősebbek, mint a csúcson voltak. Az amerikai szövetségi adósság 2026. október 20-án 40,44 billió dollár volt. 2020 elején még 23,2 billió dollárt tett ki. A 2026-os költségvetési év 1,99 billió dolláros hiánnyal zárult, ami a GDP 6,2 százaléka. A kamatkiadások évi 1,28 billió dollárra rúgnak. A tízéves amerikai állampapír hozama október 5-én 5,31 százalékra ugrott, ami 2007 óta a legmagasabb érték.
Az elemzés szerint az az állam, amely 5 százalékon refinanszíroz 40 billió dollárt, és közben 6 százalékos hiánnyal működik, egyre nagyobb nyomás alatt áll, hogy inflálja az adósságát.
Aki a részvények és a kemény eszközök ellen fogad, az a Galaxy szerint valójában a fiatpénzre fogad.
Harmadszor szól a „blokklánc igen, bitcoin nem”
A legérdekesebb érv a hangulatból jön. 2015–16-ban a bankok R3-konzorciuma és a The Economist „bizalomgép” címlapja tette szalonképessé azt az álláspontot, hogy a blokklánc kell, a bitcoin nem. Akkor a legalacsonyabb heti záróár 231 dollár volt, a következő ciklus csúcsa pedig ennek 83-szorosa. 2018–19-ben a JPM Coin és a Libra hozta el ugyanezt, a bitcoint 3195 dolláron leírták. A következő csúcs ennek a 20-szorosa lett.
A 2026-os változat: „stablecoinok és tokenizáció igen, bitcoin nem”. A bankok tokenizált betéteket tesztelnek, a növekedési történetet pedig teljesen a mesterséges intelligencia uralja. A stablecoinok forgalomban lévő állománya 2024 eleje óta 129 százalékkal, 304 milliárd dollárra nőtt. A Galaxy ezt a rendszerben parkoló száraztőkének tekinti. A közöny is mérhető. A „bitcoin” Google-keresések október 13-án évek óta nem látott mélypontra estek. A Fear & Greed index a csúcson 71-et mutatott, a júniusi mélyponton viszont csak 15-öt.
Mi írhatja felül a forgatókönyvet?
A Galaxy is elismeri, hogy a bitcoin bármikor eshet még. A cég ezért vésztervet is létrehozott. Ha a heti záróár visszaesik az 50 hetes átlag (76 540 dollár) alá, és egy hónapon belül nem tér vissza fölé, akkor a visszavétel kudarcot vallott. Véleményük megváltozását váltaná ki az is, ha az ETF-állomány a július 13-i, 1,22 millió BTC-s mélypont alá csökkenne. Ugyanígy hatna egy hiteles, dátumozott út egy kriptográfiailag releváns kvantumszámítógép felé, vagy egy amerikai költségvetési kiigazítás. Jelenleg a Galaxy szerint egyik feltétel sem teljesül.
Fontos tudni, hogy a Galaxy maga is érintett a kriptopiacon, és elemzése nem minősül befektetési tanácsnak.
A csend ára
Minden ciklus ugyanazzal a paradoxonnal ér véget. A legjobb belépési pontot akkor kínálja a piac, amikor senki sem akar beszélni róla. Ha a Galaxynak igaza van, a bitcoin mélypont 2026 nyarán érkezett, és a mostani csend a következő emelkedés előszobája. A cég szerint a bitcoin már bizonyította, hogy képes legalább 125 ezer dollárig futni, és semmi okát nem látják annak, hogy ne térjen vissza erre a szintre. Az, hogy kinek lesz igaza, a következő hónapokban derül ki. Az viszont biztos, hogy a hangulat ma ott tart, ahol a korábbi két ciklus végén.
Szerinted megvolt a bitcoin mélypont? Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet.
A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
/galaxy, bitcoin magazine, alex thorn/