Elemzésünk előző részében rávilágítottunk, hogy hogyan függenek össze a makrogazdasági adatok és a Bitcoin, valamint a kriptopiac teljesítménye. A most következő folytatásban pedig megvizsgáljuk ezeket az adatokat, és kitérünk rá, hogy milyen várakozásaink vannak ennek tükrében 2025-re.
A makrogazdaság állapota 2024 decemberben
Az elmúlt hetekben – ahogy arra már kitértünk – tehát a globális likviditás csökkenésnek indult. ❌
Az amerikai dollár szeptember közepe óta jelentős erősödést mutatott: 100-as szintről a tartomány tetejére, 108-ra emelkedett, különösen Trump elnökválasztási győzelme óta. ❌
Az Egyesült Államok inflációs rátája októberben 0,2%-kal ismét emelkedésnek indult, hét egymást követő csökkenő hónapot követően. ❌
Az amerikai kamatlábak ugyan nemrég csökkentek, de továbbra is magasabb szinten vannak, mint a 2007-es pénzügyi válság óta bármikor. Az infláció esetleges további emelkedése egyre nehezebbé teszi a Fed számára a további kamatcsökkentést. A magas kamatlábak pedig megakadályozzák, hogy jelentősebb tőke áramoljon a kockázatosabbnak ítélt eszközök felé, mint a kriptopiac. ❌
Végül pedig az amerikai gazdasági aktivitás, amelyet legjobban az ISM Gyártási Index mér – egy országos felmérés a beszerzési és ellátási vezetők körében –, továbbra is közel van a ciklikus mélypontokhoz.
Az 50 feletti ISM-index általában a gazdasági expanziót jelzi, ami a “makrogazdasági nyár” időszakára utal, azonban múlt hónapban 48,4-re esett, ami egy küzdelmes gazdaságot tükröz. ❌
Az elmúlt 2-3 hónap során tehát úgy tűnik, hogy a makrokörnyezet romlott. Ennek ellenére a Bitcoin és a teljes kriptopiaci kapitalizáció majdnem megduplázódott szeptember óta. E növekedés nagy része természetesen novemberben, az elnökválasztás után következett be.
A fenti mutatók riasztónak tűnhetnek, és ha a Twitteren vagy podcastokben hallgatunk véleményeket, a “makrobear” hangok rendkívül hangosak a piaci visszaesés kapcsán.
Azonban a makro alapú befektetés kulcsa nem az, hogy a jelenlegi helyzetet vizsgáljuk, hanem az, hogy hová tartanak a dolgok 6-9 hónapon belül.
Ahogy egy kanadai hokijátékos, Wayne Gretzky mondta: „Oda korcsolyázz, ahol a korong lesz, ne oda, ahol eddig volt.”
E bölcs szavakat szem előtt tartva, vizsgáljuk meg az említett 5 makromutatót egy másik perspektívából.
Makrogazdasági előrejelzések 2025-re
Cikkünk VIP tagjaink számára tovább olvasható.