Látványos fordulat következett be néhány napja, miután a medvés pozíciók bezárultak és az ETF-beáramlások újra pozitívba fordultak. Vajon ez a kitörő Bitcoin short-prés elegendő lesz ahhoz, hogy áttörje a 69 000 dolláros kritikus ellenállási falat?
Az elmúlt időszakban az optimizmus és a kemény eladási nyomás látványos összecsapásának lehettünk tanúi a Bitcoin-piacon. A medvés pozíciók bezárultak, a fedezeti ügyleteket visszavonták, miközben az amerikai spot ETF-ekbe áramló tőke ismét pozitív tartományba váltott.
Ez a fordulat az idei év legerőteljesebb pozicionáltsági elmozdulását eredményezte. Ugyanakkor a short-prés fűtötte árfolyam-emelkedés most érkezik el azokhoz a meghatározó kínálati falakhoz, amelyek ezt a medvepiacot kijelölik. A piaci hangulat jövője a rövid távú tartók bekerülési értékénél (Short-Term Holder Cost Basis) dőlhet majd el.
A makrogazdasági környezet: ellenállóképesség az olajsokk árnyékában
A heti makrogazdasági teszt az olajpiacról érkezett: az iráni eszkaláció okozta olajsokk hatására a WTI nyersolaj ára hirtelen megugrott. Ez a fajta külső sokk általában az egész kockázatos eszközosztályt magával rántja, és a részvénypiacok ennek megfelelően reagáltak. Az S&P 500 index gyengült, míg az európai részvények stagnáltak. A Bitcoin azonban elnyelte ezt a sokkot, és egymást követő második héten teljesítette felül mindkét főbb részvényindexet. Amikor egy piac a rossz hírek ellenére is emelkedni tud, az arra utal, hogy a szélről eladni kívánó szereplők kimerültek — maga a rugalmasság a legerősebb jelzés.
Ezzel párhuzamosan a maginflációs adat öthónapos mélypontra esett vissza, ami a legközelebb hozta a mutatót a jegybanki célhoz a 2022 utáni időszakban. Bár egyetlen adatsor még nem jelent tartós trendet, az időzítés tökéletes. Az amerikai jegybank (FOMC) kamatdöntése előtt egy héttel érkezett, miközben az alapkamat még mindig több mint egy százalékponttal a maginfláció felett van. Ez a szigorú monetáris politika mozgásteret ad a döntéshozóknak a kamatvágási narratíva újraindítására.
Ugyanakkor a kötvénypiac még nem partner a szárnyalásban. A 10 éves amerikai állampapírhozam ismét a korábbi csúcsok közelébe emelkedett, miközben a dollárindex a téli csúcsok alatt stabilizálódott. A piaci plafont jelentő feltétel – a 4,45% feletti 10 éves hozam és a 99 feletti dollárindex – továbbra is nyomás alatt tartja a piacot, amíg mindkét mutató alatt nem történik tartós áttörés.
On-chain elemzés: érkezés a mindent eldöntő zónába
A Bitcoin árfolyam visszakapaszkodott a június végi mélypontról, így a legfontosabb kérdés az árfolyam alatti és feletti szintek alakulása. Közvetlenül a spot árfolyam felett húzódik a rövid távú tartók bekerülési értéke, a 69 000 dolláros szintnél, amely az elmúlt öt hónap vásárlóinak nullszaldós pontja. Közvetlenül az árfolyam alatt található a chart legerősebb keresleti fala, a 63 000 dolláros keresleti zóna, ahol a teljes kínálat mintegy tizede cserélt gazdát. A megvalósult ár (Realized Price) támasza ennél jóval lejjebb várakozik.
A 69 000 dolláros fal aszimmetriája egyértelmű: alulról közelítve ellenállásként működik, mivel a nemrég vásárló befektetők örülnek, ha veszteség nélkül kiszállhatnak. Ha sikerül átvinni ezt a szintet, a kínálat elvékonyodik egészen a 84 000 dolláros szintig. E szint elutasítása esetén viszont a 63 000 dolláros támasz tesztelése következik.
- 84 000 USD —> Kínálati mentes övezet (Air Pocket)
- 69 000 USD —> Döntési zóna (Short-Term Holder Cost Basis)
- 63 000 USD —> Legerősebb keresleti támasz (a kínálat ~10%-a)
Az on-chain adatok szerint a közelebbi coinok megoszlása már a támaszok felé billen. Az elutasításhoz szükséges eladási nyomás még nem halmozódott fel. A profitban lévő rövid távú kínálat elmarad a kritikus 54%-os szinttől, és a STH-SOPR mutató is a nullszaldós vonalon egyensúlyoz.
A tőzsdékre áramló tőke (Exchange Net Position Change) a júniusi kiugrás után jelentősen alábbhagyott, ami semleges piaci állapotot jelez.
A felhalmozás ugyanakkor beszűkült: az elmúlt két hétben főként az 1k–10k BTC tárcákkal rendelkező bálnák vásároltak, míg a közepes méretű tárcák inkább eladtak. A trend tartósságához a lakossági és közepes szereplők szélesebb körű visszatérésére lenne szükség.
Off-chain elemzés: visszatértek az intézményi vevők
Hetekig ugyanaz volt a szkepticizmus oka: a származékos piacok optimisták voltak, de az ETF-ekből folyamatosan áramlott ki a pénz. Ez a trend most megtört: az amerikai spot Bitcoin ETF-ek beáramlásai újra pozitívba fordultak. Ez a korábbi származékos piaci emelkedést végre spot piaci kereslettel is megtámasztja.
Az opciós piacon az árfolyam a Max Pain (maximális fájdalom) szint fölé került, ami korábban ellenállásként fogta le a piacot. A fedezeti ügyletek visszavonását jelzi, hogy az 1 hetes és 1 hónapos 25-Delta Skew hónapok óta nem látott mélypontra zuhant, és a Put/Call arány az év legalacsonyabb szintjére esett vissza.
A finanszírozási ráták (funding rates) a semleges vonal alatt maradtak, ami azt igazolja, hogy az emelkedést nem a túlzott tőkeáttétel, hanem a short pozíciók zárása hajtotta.
Eközben az altcoinok tovább gyengültek a Bitcoin ellenében, ami a tőke egészséges konszolidációját mutatja a piacvezető eszköznél. A Glassnode Market Compass indikátor szerint a piac ugyan javuló tendenciát mutat, de az összetett mutató még mindig a kockázatkerülő (Risk-Off) tartományban van.
Kitörés vagy megtorpanás várható?
Ez a mozgás mindaddig valódi medvepiaci korrekciós emelkedésről (bear market rally) szól, amíg a piac nem bizonyítja az ellenkezőjét. A short-prés megtette a magáét: a fedezetek eltűntek, a shortok bezárultak, a finanszírozás nyugodt, és az ETF-ek újra vásárolnak. Ugyanakkor a Bitcoin még a 69 000 dolláros kritikus ellenállási fal alatt tartózkodik. Ha a spot beáramlások segítségével sikerül átvinni ezt a szintet, megnyílik az út a 84 000 dolláros cél irányába. Elutasítás esetén viszont visszatérhetünk a 63 000 dolláros keresleti zóna teszteléséhez.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet.
A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Értesülj elsőként a Bitcoin következő kulcsmozgásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/glassnode, cnn, cnbc/