Nem a Boeing és nem a Wells Fargo: a BlackRock legnagyobb preferált ETF-jében a Strategy bitcoin papírja lett az első. Megnéztük, mennyi STRC lapul az alapokban, és mennyit hoznak.
Nem a Wells Fargo, nem a Boeing, és nem is az Alphabet áll az élen. A BlackRock legnagyobb preferált részvény ETF-jében egy bitcoinra épülő cég elsőbbségi részvénye lett a legnagyobb tétel: a Strategy STRC nevű papírja. A VanEck bankmentes alapjában is ez áll az első helyen, ráadásul ott kétszer akkora a súlya. Megnéztük, mit tud a két alap, mennyit hoznak, és mennyire köti a befektetőket a bitcoin sorsához.
Mi az a STRC, és miért beszél róla mindenki?
A STRC, a Strategy változó kamatozású, lejárat nélküli elsőbbségi részvénye, a piacon csak „Stretch” néven emlegetik, hivatalos neve Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock. A papírt 2025 júliusának végén vezette be a Strategy tőzsdei eszköztárának legújabb darabjaként.
A Strategy a világ legnagyobb vállalati bitcoin kincstár modelljét építi. Az elsőbbségi részvényeit Michael Saylor társalapító, ügyvezető elnök „digitális hitelnek” nevezi. A digitális hitel intézményi térnyerését Saylor már júliusban is jelezte. A CryptoNews beszámolója szerint már akkor a STRC három nagy amerikai preferált ETF, a PFF, a PFFA és a PFXF legnagyobb tétele volt, összesen 756 millió dollár értékben. A papír nagyjából 13 százalékkal a 100 dolláros névértéke alatt forgott abban az időben.
November 6-án a Strategy friss összesítést tett közzé, az ETF-kibocsátók november 5-i adataival. Ebből kiderül, hogy a STRC a két legfontosabb alapban továbbra is az élen áll.
A BlackRock zászlóshajójában is a STRC az első
A BlackRock iShares márkájú PFF (iShares Preferred and Income Securities ETF) a Strategy összesítése szerint a világ legnagyobb preferált részvény ETF-je, nagyjából 12 milliárd dolláros kezelt vagyonnal. Az iShares adatai szerint a nettó eszközérték november 5-én 11,52 milliárd dollár volt, az alap 454 papírt tart.
Az amerikai osztalékbomba: a modern jövedelemtermelés művészete – Kripto Akadémia
Ebben a hatalmas kosárban a STRC a legnagyobb egyedi pozíció: 402 millió dollár, az alap 3,50 százaléka. Mögötte a Boeing elsőbbségi részvénye áll 3,21 százalékkal, utána a Wells Fargo (2,14 százalék) és az Alphabet két papírja következik. A tíz legnagyobb tétel között ott van a Bank of America és a Citigroup is.
A különbség tehát nem nagy, a STRC és a Boeing között mindössze 0,29 százalékpont. Az viszont beszédes, hogy egy alig több mint egyéves papír megelőzte a bankszektor legnagyobb kibocsátóit.
A VanEck alapjában még nagyobb a STRC súlya
A VanEck PFXF (Preferred Securities ex Financials ETF) a Strategy összesítése szerint az ötödik legnagyobb preferált ETF, körülbelül 2 milliárd dolláros vagyonnal. Ez az alap tudatosan kihagyja a bankokat és a pénzügyi kibocsátókat, amelyek egyébként uralják a preferált piacot.
Itt a STRC súlya már érdemben mozgatja az alapot: 161 millió dollár, a portfólió 7,60 százaléka, közvetlenül a Boeing (7,20 százalék) előtt. A STRC súlya a PFXF-ben tehát több mint kétszerese a PFF-beli súlyának.
Érdemes a nyári adattal is összevetni. Az Odaily a VanEck hivatalos adataira hivatkozva azt írta, hogy július 16-án a STRC az alap nettó eszközértékének 8,63 százalékát tette ki, nagyjából 207 millió dollár értékben. Azóta a pozíció értéke és súlya is csökkent. Az összesítésből nem derül ki, hogy ezt árfolyamesés vagy kevesebb darabszám okozta.
A VanEck tételes listáján a STRC mellett további, egyenként egy százalék alatti súlyú Strategy-papírok is szerepelnek. A cég teljes súlya az alapban így valamivel magasabb, mint amit a STRC egymagában mutat.
A PFF széles kosár. Az iShares november 4-i bontása szerint 56,23 százalékban pénzügyi intézmények, 30,61 százalékban ipari cégek és 12,34 százalékban közművek papírjait tartja. Aki ezt veszi, elsősorban a bankok és biztosítók kockázatát vállalja.
A PFXF ezzel szemben 119 papírból álló, koncentrált alap, és a VanEck szerint a pénzügyi kibocsátók kizárásával diverzifikál. A hitelminősítése is egészen más képet mutat. A VanEck június 30-i adatai szerint a portfólió 30,44 százaléka befektetési kategóriás, 13,03 százaléka spekulatív, 55,71 százaléka pedig minősítés nélküli. A futamidő is kétpólusú: március végén a portfólió 34,3 százaléka egy-három éven belül járt le, 57,4 százaléka viszont harminc évnél hosszabb futamidejű volt.
Bitcoin-ETF mindent egyben: ezt dobta piacra a VanEck – Kripto Akadémia
Hozamban fej-fej mellett, teljesítményben a PFXF vezet
Gyakran elhangzik, hogy a bankmentes alap jóval többet fizet. A friss SEC-hozamok ezt nem igazolják. Az iShares adatai szerint a PFF 30 napos SEC-hozama szeptember 30-án 6,76 százalék volt, 12 havi kifizetési hozama 5,56 százalék. A VanEck tájékoztatója szerint a PFXF SEC-hozama ugyanekkor 6,29 százalék, október 30-án pedig 6,40 százalék volt.
A teljesítményben viszont egyértelmű a különbség. A nettó eszközérték alapján, a kifizetésekkel együtt számolva a PFXF minden időtávon jobb volt. Szeptember 30-ig egy év alatt 5,16 százalékot hozott, a PFF pedig 1,35 százalékot veszített. Három év alatt évi 9,02 százalék állt szemben 5,53 százalékkal, tíz év alatt pedig évi 4,68 százalék 2,80 százalékkal (BlackRock, VanEck). A PFF számára az elmúlt tíz naptári év legrosszabbja 2022 volt, akkor 18,4 százalékot veszített.
Mit mutat az árfolyam az elmúlt egy évben?
Az elmúlt egy év nem kedvezett a preferált piacnak. A TradingView napi záróárai szerint a PFF árfolyama 30,96 dollárról 28,32 dollárra, 8,5 százalékkal csökkent. Az időszak csúcsát január 22-én érte el, 31,94 dolláron.
A PFXF ugyanebben az időszakban 17,47 dollárról 16,41 dollárra, 6,1 százalékkal esett. Júniusban még 18,95 dolláron is járt, így a nyár elejéig láthatóan jobban tartotta magát.
Az elmúlt egy hónapban azonban fordult a kép: október 6. óta a PFXF árfolyama 7,6 százalékot, a PFF-é 4,1 százalékot veszített. Hogy ebből mennyi írható a STRC számlájára, a rendelkezésre álló adatokból nem állapítható meg.
Preferált ETF-et vennél?
Mindkét alap passzív indexkövető, vagyis a STRC súlya a papír piaci értékétől és a kibocsátott mennyiségtől függ, nem egy alapkezelő döntésétől. Ha a Strategy újabb STRC-t bocsát ki, a súlya az indexben mechanikusan nőhet.
A gyakorlatban ez azt jelenti, hogy a preferált ETF-ek befektetői közvetve a Strategyhez is kötődnek. A Value The Markets elemzése szerint a STRC magas hozamot kínál, de a kockázatai a bitcoinhoz kötődnek. A bitcoin árfolyama tehát egy olyan kosáron keresztül is számít, amelyet a befektetők hagyományosan a stabil jövedelem miatt vesznek.
Bitcoinba forgatná a részvények osztalékát a Franklin Templeton két új ETF-je – Kripto Akadémia
A PFF-ben ez a hatás tompított, hiszen a STRC 3,50 százaléka mellett ott van még 453 másik papír. A PFXF-ben a kitettség kétszer akkora, és a koncentrált portfólió miatt egy-egy nagy tétel érezhetőbben mozgatja az alapot. Aki tehát a BTC mozgásától független jövedelmet keres, annak érdemes megnéznie, mi van az ETF-je belsejében.
A Wall Street tudomásul vette a STRC-t
A STRC két első helye nem csupán statisztika. Azt mutatja, hogy a Strategy digitális hitel koncepciója bekerült a hagyományos jövedelemtermelő termékek gerincébe, a Boeing, az Alphabet és a nagy amerikai bankok papírjai közé. A BlackRock és a VanEck alapjai nem döntöttek a STRC mellett, csak követik a szabályaikat, a végeredmény mégis ugyanaz. A vállalati bitcoin kincstár finanszírozása ma már több milliárd dolláros, jövedelemtermelésre épülő alapok portfóliójában is ott van. A kérdés az, hogy a bitcoin árfolyam egy nagyobb esésénél hogyan vizsgázik ez a kapcsolat.
Az adatok a megjelölt forrásokból származnak, a megjelölt napokon érvényes állapotot tükrözik. A cikk nyilvánosan elérhető információkon alapul. Az itt közölt tartalom kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A befektetési döntések meghozatala előtt arra biztatjuk olvasóinkat, hogy végezzenek saját kutatást. A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeni eredményekre.
Figyelem! A cikkben található tartalmat ne tekintsd befektetési tanácsadásnak. Mielőtt befektetnél alaposan járd körbe a témát, és csak annyit kockáztass, amennyinek az elvesztése nem okoz anyagi, illetve lelki terhet. A cikk létrejöttét egyetlen egy hazai pénzintézet sem támogatta, pusztán a példa kedvéért lettek megemlítve.
Kövesd a STRC és a Strategy további híreit a STRC címke alatt. Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
Ne csak növekedj, keress! Így adnak havi prémium jövedelmet a Goldman Sachs osztalék ETF-jei
/strategy, blckrock, vaneck,cryptobriefing, cryptonews/