Az elmúlt hetekben az altcoin piac súlyos veszteségeket szenvedett el a Bitcoinhoz képest. Az alt/BTC párok összesített piaci kapitalizációja 0,29-re süllyedt, ami történelmi szempontból egy kritikus szint — a 2017-es és 2021-es ciklusokban ugyanis az altcoinok jellemzően 0,25 körül érték el mélypontjukat.
A kérdés most az: lehet-e innen még valódi altcoin szezon, vagy a piac ciklikus szerkezetéből következően már késő?
Ezt járja körül a kiváló elemző, Benjamin Cowen új videójában, melyet mai cikkünkben összefoglalunk.
Altcoin szezon: álmok és a valóság
Az elmúlt években sokszor lehetett hallani: „most jön az alt szezon”. A történelmi mintázatok azonban rendre mást mutattak. Minden egyes felpattanás az alt/BTC piacon csak újabb alacsonyabb csúcs volt, amit még mélyebb visszaesés követett.
A mostani ciklus sem kivétel: a Bitcoin dominanciája a napokban ismét 63% fölé ugrott, az altcoinok pedig véres árfolyammozgásokkal reagáltak.
Történelmi minták: 2017 és 2025 kísérteties hasonlósága
- 2017 októberében az altcoin-BTC párok éppen mostanihoz hasonló szinten forogtak.
- A mélypont mégis november elejére esett, majd jött egy technikai felpattanás, de tartós trendforduló nem következett be azonnal.
- A végső altszezon csak azután alakult ki, hogy a Bitcoin új történelmi csúcsot ért el.
A mostani 2025-ös helyzet szinte tükörképe ennek: az első októberi kapituláció után a Bitcoin dominanciája újra emelkedik, az altcoinok pedig egyelőre csak halvány korrekcióban vannak.
A valódi altszezon feltételei
Az egyik legfontosabb kulcs Cowen szerint az altszezonhoz Ethereum árfolyama. A tartós alt-BTC rallyhoz:
- Ethereum árfolyamának tartósan 5000 USD fölé kell kerülnie és ott is maradnia.
- A történelem szerint az altcoinok akkor teljesítenek a legjobban, ha az ETH/USD áttöri az előző ATH-t és megtartja azt.
- Bitcoinnak új csúcsot kell elérnie.
- Amíg a BTC nem lép új ATH fölé, addig az altcoinok csak rövid, technikai jellegű felpattanásokra képesek.
- A Bitcoin dominanciájának meg kell törnie.
- Minden korábbi altseason a BTC dominancia csúcsát vagy fordulópontját követte.
- Likviditásnak kell visszatérnie a piacra.
- A mostani környezetben a tőke „menekül” a kockázatosabb altokból a Bitcoinba. Amíg ez így van, nem lehet altszezon.
Kísérteties korreláció jelzi az Ethereum kitörését – közeleg az új csúcs?
Miért nehéz most altszezont várni?
A probléma paradox módon éppen a Bitcoin miatt van.
- Ha a BTC tovább esik, az altok jellemzően még jobban összeomlanak.
- Ha a BTC új csúcsra tör, akkor a likviditás először a Bitcoinba áramlik, és az alt/BTC párok tovább gyengülnek.
- Csak azután, hogy a BTC elérte az új csúcsot és konszolidál, indulhat el másodlagos rotáció az altokba.
Mi történhet a következő hetekben?
Cowen szerint a jelenlegi forgatókönyv a következőképp néz ki:
- Rövid távon: a Bitcoin dominanciája várhatóan még emelkedik → az alt/BTC párok gyengülése folytatódhat.
- Középtávon: ha a Bitcoin új csúcsra tör, lehet egy altcoin mean reversion (rövid felpattanás), de ez nem valódi altseason még.
- Hosszabb távon: csak akkor jöhet valódi altseason, ha az Ethereum tartósan áttöri a 2021-es csúcsát, és a Bitcoin dominancia megtörik.
Ha azonban a négy éves Bitcoin ciklikusságvelünk marad, az azt fogja jelenteni, hogy hamarosan egy medvés szakasz következhet. Ebben az esetben az altcoin szezon teljes mértékben elmarad.
A BlackRock és a Bitcoin: új korszak a kripto életciklusában – 1. rész