Veszélybe került az AI-lufi hajtóereje a Wall Streeten: a bitcoinbányászok gigászi szerződéseire már csak hűvös bólogatással reagál a piac. A milliárdos adatközponti üzletek sora nem állt le, a részvények árfolyam-ugrásai drasztikusan lelassultak. Miért nem hozza lázba a tőzsdét a legújabb 19 milliárd dolláros megadeal?
Néhány hónapja elég volt kimondani vagy leírni két betűt “AI”, és a tőzsdén azonnal kilőttek az árfolyamok. Különösen igaz volt ez a bitcoinbányász szektorra. Elég volt aláírni egy bérleti szerződést, megnevezni egy mesterséges intelligenciával foglalkozó partnert, bedobni pár száz megawattnyi adatközponti kapacitást, és az árfolyam szinte azonnal kilőtt.
Kriptóznál? Nem mindegy, kire bízod a pénzed.
A Coinbase a kriptovilág egyik legismertebb, szabályozott szereplője, ahol kezdők és tapasztaltabb kereskedők is megtalálhatják a számukra megfelelő eszközöket. Ismerd meg a platformot, a díjakat és a lehetőségeket, mielőtt döntesz.
[Coinbase bemutató cikkünk ->]
Bár ez a stratégia még nem halt meg teljesen, az AI-lufi eredeti, mindent elsöprő árfolyamfelhajtó ereje láthatóan kifulladóban van. A piacon ma már nagyságrendekkel nehezebb lenyűgözni a befektetőket, mint néhány héttel, vagy akár egy két évvel ezelőtt.
Az iparági adatok egy rendkívül tanulságos ellentmondásra világítanak rá. Miközben a leszerződött kapacitások volumene és a megawattonkénti évesített bevétel folyamatosan emelkedik, a bejelentések napján tapasztalt árfolyam-ugrások egyre szűkebbé válnak. A Wall Street már nem pezsgőbontással, hanem hűvös, kimért bólogatással fogadja a több milliárd dolláros megállapodásokat.
Amikor az a két betű még rakétát gyújtott be a tőzsdén
A TheEnergyMag és a BlocksBridge Consulting elemzése 2024 júniusa és 2026. augusztus 4. között 25 nagy bejelentést vizsgált meg az AI és a nagy teljesítményű számítástechnikai (HPC) infrastruktúra szektorban. Az eredmények drámai hangulatváltást mutatnak. A bejelentés napján látott átlagos abszolút árfolyam-elmozdulás a vizsgált időszak elején mért 32,5 százalékról mindössze 6,3 százalékra esett vissza.
A minta első nyolc bejelentése még átlagosan 24,1 százalékos árfolyam-emelkedést hozott a záróárak alapján (14,8 százalékos medián mellett). Ezzel szemben a legutóbbi nyolc megállapodás közzétételekor az átlagos elmozdulás már csak 10,2 százalékra zsugorodott (7,3 százalékos mediánnal).
Mindeközben a szerződéses kapacitások évesített alapbevétele megawattonként körülbelül 1,67 millió dollárról 1,90 millió dollárra kúszott fel. Vagyis a szerződések értéke egyre kövérebb lett, miközben a tőzsdei gyertyák egyre rövidebbé váltak.
Az első hullámban kötött üzletek valóban úttörők voltak. A Core Scientific és a CoreWeave által 2024 júniusában bejelentett, mintegy 200 megawattos adatközponti megállapodás hírére a cég árfolyama 40,2 százalékot ugrott egyetlen nap alatt. Ez az üzlet nemcsak új bevételt hozott, hanem teljesen új megvilágításba helyezte a vállalat értékeltségét.
Mesterséges intelligencia felé nyitnak a bitcoinbányászok – Kripto Akadémia
Ugyanígy az Applied Digital első, 250 megawattos CoreWeave-szerződése 48,5 százalékos szárnyalást, míg a TeraWulf első Fluidstack-megállapodása 59,5 százalékos árfolyamtüskét váltott ki 2025-ben. Azok a bejelentések nem egyszerű szerződéskötések voltak, hanem a vállalati identitás teljes átalakulását jelentették a piacon.
Vége a meglepetéseknek: mindenkinek van márAI-stratégiája
Mára azonban gyökeresen megváltozott a tőzsdei reakció. 2026 nyarán a TeraWulf bejelentett egy gigászi, 19 milliárd dolláros, 401 megawattos megállapodást az Anthropic vállalattal – a részvény árfolyama mégis mindössze 4,9 százalékot emelkedett. A CleanSpark egy 6,6 milliárd dolláros, 175 megawattos AI-hosting üzletet kötött, ám az árfolyam csupán 8,8 százalékos pluszban zárt.
Még szemléletesebb a Bitdeer esete. A cég új, 4,7 milliárd dolláros, 121 megawattos norvégiai (Tydal) megállapodása, a bejelentés napján kezdetben 12 százalékos kiugrást produkált. A kereskedési nap végére a részvény minden nyereségét elveszítette. A szerződés mögött a Volta, a Dell és közvetve az Anthropic áll.
Valóban kipukkadt az AI-lufi? – Kripto Akadémia
Míg 2024-ben mindössze 2, 2025-ben pedig 12 ilyen bejelentés történt, addig 2026 első hét hónapjában már 11 nagy üzletet kötöttek. Az idei évben bejelentett ügyletek már 2039 megawattnyi kapacitásra terjednek ki, ami meghaladja a tavalyi egész éves 2001 megawattos teljesítményt. Mára az AI-stratégia már nem meglepetés, hanem a bitcoinbányászok és adatközpont-üzemeltetők elvárt üzleti modelljének alapkövetelményévé vált.
A Wall Street új ellenőrző listája
A befektetők nem hagyták el a szektort, de a gyors és könnyű árfolyam-növekedés korszaka lezárult. Ma már nem elég egy jól megfogalmazott sajtóközlemény, az elemzők részletes tervrajzokat és pénzügyi garanciákat követelnek. Az AI-lufi kipukkadásától tartó piac ma már szigorú szempontok alapján vizsgálja a bejelentéseket:
- Ki a bérlő? Rendelkezik-e befektetési kategóriájú hitelminősítéssel és szilárd pénzügyi háttérrel?
- Ki finanszírozza az építkezést? A Bitdeer példája jól mutatja, hogy a 4,7 milliárd dolláros keretszerződés teljesítéséhez legalább 500 millió dolláros új tőkére és hitelre van szükség az infrastruktúra kiépítéséhez.
- Mikor indul el a tényleges bevétel? Az akár két évig húzódó kivitelezések jelentősen rontják a projektek jelenértékét.
- Milyen mértékű a tőkebevonás és hígítás? Mennyi tiszta profit jut végül egyetlen részvényre a hitelkiadások, a részvénykibocsátások és a projektköltségek levonása után?
A szektor gyengélkedését az iparági mutatók is egyértelműen jelzik. Az AI Infrastructure Growth Index 2026. augusztus 5-én 6384 ponton zárt (egyetlen nap alatt 11,13 százalékos zuhanást szenvedett el). Bár a július végi mélypontról 23 százalékot pattant vissza, még mindig 28,5 százalékkal marad el a júniusi csúcsától, és havi szinten 9 százalékos mínuszban van.
Átalakulófélben a mesterséges intelligencia piaca
A megawattok száma továbbra is növekszik, az adatközponti kapacitások iránti globális éhség töretlen. Ugyanakkor az a korszak, amikor az áramkapacitás megléte és egy AI-sajtóközlemény önmagában megduplázhatta egy cég értékeltségét, végérvényesen véget ért. A befektetők felnőttek a feladathoz: már nem a ködös ígéreteket, hanem a kivitelezési képességet, a tőkeszerkezetet és a valódi cash-flow-t árazzák. Az AI-lufi könnyű profitszerzési szakasza lejárt, most a tényleges végrehajtás és a hosszú távú profitabilitás vizsgája következik a tőzsdén.
Kövesd híreinket, hogy elsőként értesülj a legfrissebb AI és bányászati hírekről! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
Megbicsaklott az AI-sztori? Újra a Bitcoinhoz vándorol a tőke?
/theenergymag, minerweekly, blocksbridge/