A medvék átvették az irányítást, már nem csak korrekció, amit látunk és tapasztalunk: a Glassnode adatai szerint strukturális összeomlás zajlik a Bitcoin piacán. A 98 ezres csúcs után a 72 ezer dolláros szint is ostrom alatt áll. Miért menekülnek az intézmények, és mit mutatnak a “vészjósló” opciós adatok?
A Bitcoin árfolyama a 98 000 dolláros csúcsról egészen a 72 000 dolláros zónáig sodródott csütörtök reggelre. A Glassnode legfrissebb on-chain elemzése szerint a piac “szerkezeti gyengeségtől” szenved. A vevők eltűntek, az intézményi tőke menekül, az opciós piacok pedig további fájdalomra készülnek. Részletes mélyelemzés a színfalak mögött zajló folyamatokról.
A kriptopiacon a félelem lett az úr. A Glassnode jelentése, a “Bears In Control” (Medvék irányításában) nem köntörfalaz: a Bitcoin egyértelműen egy defenzív szakaszba lépett. A zuhanás mögött nem csupán a hangulatromlás, hanem komoly strukturális problémák húzódnak meg: egy úgynevezett “keresleti vákuum” alakult ki, ahol az eladói nyomást senki sem képes – vagy akarja – felszívni.
Összeomlott a technikai védelem: a “Valós Piaci Átlag” alatt vagyunk
A piac egyik legfontosabb “horgonya” szakadt el a napokban. Az árfolyam határozottan a True Market Mean (Valós Piaci Átlag) alá esett. Ez a mutató az aktívan keringő Bitcoin-kínálat átlagos bekerülési költségét méri (kiszűrve az elveszett érméket).
Ezekben a kritikus időkben érdemes lehet a part mellől, csőre töltve és felkészülve figyelni, hogyan alakulnak a geopolitikai és a gazdasági események. Erre nyújthat részben megoldást, igaz kis mértékben (aki a kicsit nem becsüli, a nagyot nem érdemli) a Kripto Akadémia és a Bybit EU újabb közös befizetési promóciója. Ennek a részleteit innen éred el. A Bybit EU egyébként stabilcoin programot is indít (USDC, EURC) fix futamidejű konstrukciókkal, amiről ebben a cikkben írtunk.
Ez az érték jelenleg 80 200 dollárnál húzódik. Korábban ez volt az utolsó védvonal, most azonban erős ellenállássá változott. A jelentés szerint a 94 500 dolláros szint visszaszerzésének kudarca után a piac konfigurációja egyre inkább a 2022-es év eleji, mély medvepiacra való átmenetre emlékeztet.
Középtávon az árfolyam két szint közé szorult:
- Felső ellenállás: 80 200 dollár (True Market Mean).
- Alsó támasz: 55 800 dollár (Realized Price – ahol a hosszú távú tőke általában újra belép).
Hol állhat meg a zuhanás? A 66 900 dolláros szint a kulcs
Minden befektető azt kérdezi: hol a padló? Az URPD (UTXO Realized Price Distribution) nevű on-chain eszköz segítségével feltérképezhetjük a befektetők “fájdalomküszöbét”.
- A 70 000 – 80 000 dolláros sávban történt némi felhalmozás, de ez a réteg most víz alá került.
- Az igazi reménysugár a 66 900 és 70 600 dollár közötti zóna. Ez egy sűrű “kínálati klaszter”, ahol rengeteg Bitcoint vásároltak korábban. A Glassnode szerint ez egy “magas meggyőződésű zóna”, amely képes lehet tompítani a zuhanást.
Pánik a felszín alatt: 1,26 milliárd dolláros napi veszteség
A befektetői stressz kézzelfogható. A Realizált Veszteség (Realized Loss) mutatója megugrott: a 7 napos mozgóátlag szerint naponta több mint 1,26 milliárd dollárnyi veszteséget könyvelnek el az eladók. Ez azt jelzi, hogy sokan nem bírják tovább a nyomást, és inkább kiszállnak, még ha bukóban is.
“A 72 000 dolláros szintről való pattanás során a napi realizált veszteség rövid időre 2,4 milliárd dollár fölé ugrott. Történelmileg az ilyen extrém értékek gyakran jeleztek rövid távú fordulópontot, ahol az eladói nyomás kimerül” – emeli ki az elemzés.
A Relatív Nem Realizált Veszteség jelenleg 12% körül mozog, ami meghaladja a hosszú távú átlagot. Bár a stressz nagy, még nem értük el a korábbi ciklusok aljára jellemző (LUNA vagy FTX összeomláskor látott) extrém értékeket.
Az intézmények menekülnek, az ETF-ek elapadnak
A korábbi emelkedést fűtő intézményi kereslet teljesen elpárolgott, jelenleg pihen.
- A Bitcoin ETF-ek beáramlása drasztikusan csökkent, sőt negatívba fordult.
- A vállalati és állami kincstárak kereslete is halványul.
- A határidős piacokon kényszerű tőkeáttétel-leépítés (deleveraging) zajlik. A long pozíciók likvidálása rekordot döntött ebben a korrekciós hullámban, ami tovább gyorsítja a lefelé tartó spirált.
Vészjelzés az opciós piacról: negatív prémiumok
Talán a legaggasztóbb jelek az opciós piacokról érkeznek, ahol a “profi pénz” mozog.
Megugró volatilitás: A rövid lejáratú implikált volatilitás 70% fölé ugrott, ahogy az árfolyam tesztelte a 73 ezres szintet. A piac nem megnyugvást, hanem további turbulenciát áraz.
Negatív kockázati prémium: Az 1 hetes volatilitási kockázati prémium december óta először fordult negatívba (-5 pont). Ez ritka jelenség: azt jelenti, hogy a piac jelenleg “túlfizeti” a kockázatot, és a pozíciók tartása (carry) bünteti a kereskedőket, ami további eladási kényszert szül.
Meredek skew (ferdeség): A kereskedők sokkal többet hajlandóak fizetni a put (eladási) opciókért, mint a call (vételi) opciókért. Ez egyértelműen azt mutatja, hogy a szereplők nem a felpattanásra, hanem a zuhanás folytatódására, illetve a védekezésre (hedging) fókuszálnak.
A 75 000 dolláros put opciók iránti kereslet drasztikusan megnőtt, ami azt jelzi, hogy ez a szint vált a rövid távú kockázatkezelés fókuszpontjává.
Konklúzió: A vevők nélkül nincs padló
A Glassnode elemzése szigorú következtetéssel zárul: a piac sérülékeny. A tőkeáttételes pozíciók tisztulása önmagában nem elég a tartós fordulathoz. Amíg a spot (azonnali) piacon nem tér vissza a tényleges vételi erő, és nem látunk stabil beáramlást az ETF-ekbe, addig minden felpattanás csak átmeneti korrekció marad. A zuhanás kockázata mindaddig velünk marad, amíg az árfolyam nem talál stabil talajt a 66-70 ezer dolláros zónában.
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/glassnode/