Fény derült arra, miben rejlik a rejtélyes japán Bitcoin-titok és miért rettegnek tőle az amerikai óriások. Mutatjuk a zombi cégből lett kriptoóriás elképesztő történetét!
Az 1630-as években a japán sógunok úgy döntöttek, hogy elég volt a külvilágból és a bajból. Kiutasították a portugálokat, betiltották a kereszténységet, és saját népüknek is megtiltották, hogy elhagyják az országot, vagy oda visszatérjenek. Az ajtót azonban nem zárták be teljesen: a tengeren túli selyemre, árukra és hírekre továbbra is vágytak. Európa számára egyetlen apró rést hagytak nyitva: egy mesterséges szigetet a nagaszaki kikötőben.
Ez volt a Dezsima (Dejima), amely több mint két évszázadon át Japán egyetlen nyitott ablaka maradt a nyugati világra. A holland kereskedők elviselték a mindennapos megaláztatásokat és a szigorú korlátozásokat, mert a háttérben egyetlen szabály uralkodott: a garantált, kiemelkedő profit. A hollandok nem a falak lerombolásával gazdagodtak meg, hanem azzal, hogy elfogadták a falak létezést, és ők voltak az egyetlenek, akik a kapunál állhattak.
Közel négyszáz évvel később, a modern Tokióban – ahol az új falakat adótörvényekből és a tőke árából emelték – egy csődközeli vállalat megtalálta a saját rését a falon. Belépett rajta, kezében mindössze 141 bitcoinnal, és ezzel kezdetét vette a legújabb japán Bitcoin-titok.
A zombi cég, amely visszahozta a reményt
Mielőtt a cég felvette volna a Metaplanet nevet (TOKYO: 3350.T), Red Planet Japan néven olcsó hoteleket üzemeltetett, amelyeket a pandémia teljesen kiürített. 2022. március 29-én a könyvvizsgáló visszautasította a 2021-es pénzügyi beszámoló véleményezését, a Tokiói Értéktőzsde pedig azonnal türelmi időre tette a részvényeket a tőzsdéről való kivezetés előtt. Ugyanezen év szeptemberében az alapító anyavállalat is eladta a teljes részesedését.
Mérföldkőnek számító kibocsátás részletei – Kripto Akadémia
A cég élén álló Simon Gerovich azonban nem adta fel. Ahogy később nyilatkozta: egy zombi cég voltak, amely tökéletesen készen állt valami teljesen újra. A cégben maradó vezetők és alkalmazottak olyan fizetséget fogadtak el, amely csak akkor ért valamit, ha a vállalat életben marad. 2023 februárjában készpénzes fizetés helyett saját pénzükön vásárolták meg a Series 10 opciókat (warrants). A megállapodás egyszerű volt, ha a cég elbukik, nem kapnak semmit.
A Bitcoin-kincstári stratégia hajnala
2023 februárjában a Red Planet Japan átnevezte magát Metaplanet névre. 2024. április 8-án a vállalat bejelentette, hogy a bitcoint teszi meg elsődleges kincstári eszközévé. Első lépésként 1 milliárd jenes (kb. 6,3 millió dollár) kötelezettségvállalást tett. Májusban a cég nyíltan beismerte a lépés okát. Ez közvetlen válasz volt a Japánt sújtó gazdasági nyomásra, a hatalmas államadósságra, a tartósan negatív reálkamatokra és a jen drasztikus gyengülésére.
2024 júniusának végén a cég még csak 141 Bitcoinnal rendelkezett. 2026. szeptember 30-ára azonban a Metaplanet kincstárában már 44 000 Bitcoin halmozódott fel, amivel a világ második legnagyobb nyilvánosan működő Bitcoin-kincstári vállalatává vált a Strategy mögött. Gerovich szavaival élve ők lettek „az egyetlen nem amerikai vállalat a világ 16 legnagyobb Bitcoin-platformja között”. A vállalat célja, hogy 2027 végére legalább 210 000 Bitcoint birtokoljon, ami a valaha létező összes Bitcoin 1%-a!
Az első fal: adóprés és a japán lakossági megtakarítások
Sokan azt gondolták, hogy a Metaplanet csupán a Strategy japán másolata. Ez azonban óriási tévedés. A Metaplanet valódi versenyelőnye magából Japánból ered. Japánban a lakossági megtakarítások összege meghaladja a 14 billió dollárt, ám az átlagos befektető előtt kőkemény falak állnak.
Ha egy tokiói vagy oszakai lakos közvetlenül vásárol Bitcoint egy japán tőzsdén és nyereséggel adja el, a nyereség egyéb jövedelemnek számít, és akár 55%-os szja-kulccsal is adózhat. Spot Bitcoin ETF nem létezik, mivel a japán Pénzügyi Szervezetek Hatósága (FSA) nem engedélyezi azokat egyelőre. Ezzel szemben a tőzsdén jegyzett japán részvények nyeresége mindössze 20%-kal adózik, az adómentes NISA számlákon pedig 0%-os az adóteher.
Szenzáció! Hamarosan érkezik a japán Bitcoin-hitel – Kripto Akadémia
A Metaplanet egy olyan tőzsdén jegyzett japán vállalat, amelynek mérlege szinte csak bitcoinból áll. A japán befektetők számára ez jelenti az egyetlen nyitott ablakot. A részvényesek száma a 2025. júniusi 128 100-ról 2026. június 30-ára 243 700-ra nőtt – egyetlen év alatt megduplázódott az ajtó előtt gyülekező tömeg.
A második fal: az olcsó jen és a tőke alacsony ára
A második fal a tőke ára. Bár a Bank of Japan 2026. szeptember 18-án 1,25%-ra emelte az alapkamatot (ami csaknem három évtizede a legmagasabb), a jenhitel még mindig rendkívül olcsó.
Míg az amerikai riválisok (mint a Strategy vagy a Strive) 8-13%-os osztalékot fizetnek az elsőbbségi részvényeikre, a Metaplanet MERCURY konvertálható elsőbbségi részvénye mindössze 4,9%-os osztalékot fizet. Dollárra átszámítva a Strategy évente mintegy 1,58 milliárd dollárt fizet ki osztalékra és kamatokra, míg a Metaplanet MERCURY osztalékigénye mindössze kb. 1,16 milliárd jen (7,3 millió dollár) évente.
A cég elindította a „Net Interest Income Strategy” elnevezésű programját: olcsó jenhitelből, kötvényekből és elsőbbségi részvényekből tőkét von be, majd ebből a pénzből felvásárolja a magasabb hozamú amerikai Bitcoin-kincstári vállalatok elsőbbségi részvényeit.
Pénznyomtató gépezet japán módra: a tőkebevonás új korszaka
Az Egyesült Államokban a tőkebevonás eszköze az úgynevezett ATM (at-the-market) program. Japánban ennek felel meg a Moving Strike Warrant (MSW). A Tokiói Értéktőzsde szabályai szerint a lehívások mértéke havonta a jegyzett részvények maximum 10%-ára van korlátozva, így a hígítás folyamatosan, szabályozottan és nyilvánosan történik.
15% fix hozam, napi osztalékkal – Kripto Akadémia
A cég egy részvényre jutó Bitcoin-hozama (BTC Yield) 2025 harmadik negyedévében 33,0% volt, és 2026-ban is végig pozitív maradt (a harmadik negyedévben 11,3%). A vezetés ráadásul szigorú szabályt hozott. Nem bocsátanak ki új törzsrészvényeket a nettó eszközérték (mNAV) 1,0-szeres értéke alatt, kivéve ha minden részvényesnek elővásárlási jogot biztosítanak.
Nulla százalékos kötvények és részvényvisszavásárlás diszkonttal
A rés 2026. oktber 13-án tovább tágult. A Metaplanet bejelentette, hogy 52 milliárd jen (327,8 millió dollár) értékben bocsát ki 0%-os kamatozású átváltható kötvényt 2031-es lejáratra a Merrill Lynch International szervezésében.
A bevont tőkéből 28,3 milliárd jent (178,4 millió dollár) saját részvényeinek visszavásárlására fordít egy 60 milliárd jenes keretprogram részeként. Mivel a cég részvényei a Bitcoin-vagyonukhoz képest körülbelül 0,63-szoros értéken forgatnak, a vállalat tőkeáttétel nélkül, diszkonttal vásárolja vissza saját papírjait. Ezzel párhuzamosan 23,6 milliárd jent (148,8 millió dollár) fordítanak a Bitcoin-fedezetű hitelvonaluk törlesztésére, csökkentve a hitelarányt a célként kitűzött 10% alatti szintre. Egyetlen bitcoint sem adnak el, miközben az egy részvényre jutó Bitcoin-mennyiség 3 225 satoshiról körülbelül 3 472 satoshira emelkedet.
Amikor az alapító lemond 220 millió dollárról a bizalomért
A 2026 harmadik negyedévi 11,3%-os BTC hozam döntő része a Series 10 opciókból származott. Szeptember 11-én az igazgatóság úgy döntött, hogy az opciókat kibocsátásonként 696 részvényről 410 részvényre csökkenti, ezzel 131,27 millió lehetséges részvényt törölve.
Gerovich, aki a legnagyobb opciós csomaggal rendelkezett, tartózkodott a szavazásnál, és támogatásával több mint 220 millió dolláros értékről mondott le, ami azonnal 8,8%-kal növelte az egy hígított részvényre jutó bitcoin mennyiségét. A még le nem hívott opciók lehívhatóságát 2029 augusztusáig zárolták. A keletkező részvények 2031 augusztusáig nem adhatók el. Ahogy Gerovich fogalmazott: „Mindent megteszünk annak érdekében, hogy a részvényesek teljes mértékben megbízzanak abban, hogy a céljaink és a tetteink közösek.”
Kaszálni a várakozással: az opciós stratégia mint második motor
Van egy másik motorja is a cégnek, amit a hagyományos árfolyamgrafikonok nem mutatnak. 2024 októberében a Metaplanet elkezdett fedezett Bitcoin eladási opciókat (put options) értékesíteni.
A 2026. szeptember 30-ig tartó tizenkét hónap során ez az opciós üzletág 9,8 milliárd jenes (61,8 millió dollár) bevételeket hozott. Ez körülbelül nyolcszorosa a MERCURY elsőbbségi részvények éves osztalékköltségének! Az olcsó tőke által biztosított előnyt így többszörösen megtéríti a piacon tanúsított türelem.
A Superplanet és az amerikai híd megépítés
2026. október 16-án a Super League Enterprise részvényesei szavaztak arról a megállapodásról, amelynek értelmében a Metaplanet több mint 90%-os (pontosabban 95,7%-os) részesedést szerez a Nasdaq-on jegyzett vállalatban 2100 Bitcoin és 2,5 millió dollár ellenében. A céget átnevezik Superplanet névre, és a SUPA ticker alatt fog működni mint amerikai Bitcoin-kincstári platform.
Amerika meghódítására készül a japán Bitcoin-óriás – Kripto Akadémia
Ezzel a lépéssel a cég elérése globálissá válik. Az amerikai leányvállalat közvetlenül vonhat be tőkét a világ legnagyobb piacán, miközben az anyavállalat megtartja a japán adóelőnyt és az olcsó jenforrásokat. A versenytársak közül senki sem rendelkezik más országban jegyzett leányvállalattal.
Ketyeg az óra: mi történik, ha leomlanak a falak?
Egyetlen fal sem áll örökké. 2026 márciusában Japán elfogadott egy törvényt, amely 20%-os adókulcsot határoz meg a regisztrált tőzsdéken elért kriptovaluta-nyereségekre. A 2026 júliusi törvénymódosítás pedig az értékpapír-törvény alá utalta a kriptoeszközöket, megnyitva az utat a spot ETF-ek előtt. Az új adószabályok a törvény hatálybalépését követő év január 1-jén lépnek életbe, azaz 2027-ben.
A Metaplanet pontosan tudja, mikor kezd szűkülni a rés a falon. Ezért használja ki az időt arra, hogy olyan pénzügyi infrastruktúrát építsen ki – 4,9%-os elsőbbségi részvényekkel, 0%-os átváltoztatható kötvényekkel, opciós bevételekkel és az amerikai leányvállalattal –, amely a falak leomlása után is fennmarad.
A történelemből tudjuk, hogy Dezsima szigete 1859-ben, a japán kikötők megnyitásakor bezárt, a mesterséges szigetet pedig később a kikötői munkálatok teljesen eltüntették. A falak leomlottak, a sziget eltűnt, de amit a nyitott ablakon keresztül Japánba juttattak, az örökre megváltoztatta az országot. A tokiói ablak ma 44 000 Bitcoin felett uralkodik, és a Metaplanet bebizonyította: aki egyedül birtokolja a kulcsot egy zárt házhoz, az nemcsak túlélni tud, hanem átírhatja az egész világ pénzügyi játékszabályait.
Ne maradj le a tőkepiac történetének legnagyobb dobásáról! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon és vitassuk meg a legfrissebb gazdasági eseményeket. Kövesd Velünk online a szektor kriptopénzügyi híreit és elemzéseit, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal és a világgazdasággal kapcsolatos eseményeket!
Nincs VIP tagság, nincs előfizetés, egységben az erő! Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/hermeslux, metaplanet, bitcointreasuries/