Jeff Sprecher, az Intercontinental Exchange (ICE) vezérigazgatója szokatlanul nyíltan beszélt arról, hogy a hagyományos tőzsdéknek komolyan kell venniük a decentralizált kriptotőzsdék térnyerését. Az ICE nem kis szereplő, hozzájuk tartozik a világ legnagyobb tőzsdéjének számító New York-i tőzsde is.
Sprecher egy május 27-i konferencián külön is kiemelte a Hyperliquidet, ami az utóbbi időben a kriptós határidős piac egyik legfontosabb szereplőjévé vált. Azt mondta, aki még nem hallott róla, annak érdemes figyelnie rá, mert szerinte a platform “nagyobb, mint a Nasdaq”, miközben csak 11 ember működteti.
Ez a kijelentés nem feltétlenül azt jelenti, hogy a Hyperliquid minden klasszikus pénzügyi mutatóban lekörözte a Nasdaqot, inkább azt, hogy bizonyos piacokon, főleg a folyamatosan nyitva tartó derivatív kereskedésben, már akkora aktivitás és árképző szerep alakult ki rajta, amit a hagyományos tőzsdei szereplők sem hagyhatnak figyelmen kívül.
A hétvégi kereskedés lett a kulcskérdés
Sprecher szerint a Hyperliquid egyik fontos előnye, hogy akkor is működik, amikor a szabályozott nyersanyag- és energiapiacok zárva vannak. Ez különösen az olajpiacon vált látványossá, ahol a hétvégi geopolitikai hírekre a hagyományos tőzsdéken sokszor csak hétfőn lehet reagálni.
- Hyperliquid: egy decentralizált tőzsde lett az iráni konflitkus nyertese
- Újabb rekordot döntött a Hyperliquid: tokenizált nyersanyagok hajtják a decentralizált kereskedési boomot
A kriptós platformokon viszont nincs ilyen szünet. Ha a Közel-Keleten hétvégén történik valami, a kereskedők azonnal átmennek egy olyan platformra, ahol ilyenkor is pozíciót tudnak nyitni. A Hyperliquid ebből profitált, mert a hétvégén is lehet rajta kereskedni, stabilcoin fedezet mellett, nagy tőkeáttétellel.
Az ICE emiatt már a saját piacain is változtatna. Sprecher elmondása szerint megpróbálták rávenni a nagy olajcégeket, hogy hivatalosan is támogassák a szombati kereskedést, de erre nem mutattak nyitottságok. Az ICE így inkább a pénteki kereskedési idő meghosszabbításával és a hétfő hajnali nyitás előrehozásával próbálja szűkíteni azt az időablakot, amikor a hagyományos piacok nem adnak árat.
A szabályozott piacok is figyelik a DeFi-t
A történet azért érdekes, mert a Hyperliquid nem egyszerűen egy újabb kriptotőzsde. A platform a decentralizált pénzügyek logikájára épül, vagyis stabilcoin fedezetet használ, algoritmikusan számol el, és a hagyományos tőzsdékhez képest jóval kevesebb emberrel működik.
Ez a modell egyszerre vonzó és kényelmetlen a régi piaci szereplőknek. Vonzó, mert olcsó, gyors és folyamatosan elérhető. Kényelmetlen, mert olyan termékeket kínál, amelyek a szabályozott piacokon csak jóval szigorúbb feltételek mellett lehet működtetni.
Sprecher külön kitért a perpetual futures termékekre is. Ezek a kriptóban népszerű, lejárat nélküli határidős kontraktusok sok szempontból a swapokra hasonlítanak. Az Egyesült Államokban a 2008-as pénzügyi válság után elfogadott törvények miatt a a swapok szigorú jelentési, fedezeti és elszámolási szabályok alá tartoznak.
Az ICE ezért azt kérdezi a szabályozóktól, hogy ha a hagyományos tőzsdékre ezek a szabályok vonatkoznak, akkor a decentralizált platformok miért tudnak hasonló kockázatú termékeket lazább keretek között kínálni?
Nem pánik, hanem alkalmazkodás
Sprecher ugyanakkor nem úgy beszélt a Hyperliquidről, mint fenyegetésről, amelytől a hagyományos tőzsdék megrettentek. Inkább azt hangsúlyozta, hogy az ICE már beszél a platform mögött álló csapattal, és próbálja megérteni, mit csinálnak másként.
Ez önmagában is fontos jelzés. A világ egyik legnagyobb tőzsdeüzemeltetőjének vezetője nem söpri le az asztalról a DeFi-t, hanem elismeri, hogy bizonyos területeken hatékonybb és valódi piaci igényt szolgál ki.
A Hyperliquid következő nagy tesztje az lehet, hogy mennyire tudja megőrizni ezt a kiemelt szerepet. A platform már olyan eseményekre is listáz derivatív piacokat, mint a SpaceX tervezett tőzsdei bevezetése. Ha ezek a piacok érdemi forgalmat és árjelzést adnak, az tovább erősítheti a platform jelentőségét.
A szabályozói kérdés viszont egyre nehezebben kerülhető meg. Minél nagyobb szerepet kapnak ezek a piacok az árképzésben, annál nehezebb lesz azt mondani, hogy a DeFi csak a kriptós spekulánsok külön világa, miközben a hagyományos pénzügyi infrastruktúra lassan már lépéskényszerbe kerülve kénytelen reagálni a 24/7-ben működő piacokra.