A bitcoinbányászok és adatközponti partnereik körében brutális pénzégetés vette kezdetét 2026-ban. A szektor vezető cégei már az év első felében több tíz milliárd dollárt fektettek infrastruktúrába, mint a teljes előző évben összesen.
A tőzsdén jegyzett bitcoinbányászok és a mesterséges intelligenciára szakosodott adatközpont partnereik 2026 első felében már most több pénzt költöttek hardverre és infrastruktúrára, mint a teljes 2025-ös évben összesen. Brutális pénzégetés vette kezdetét a szektorban, ahol a szereplők dollármilliárdokat költenek, miközben a bevételek egyelőre csak töredékét teszik ki a gigantikus beruházási költségeknek.
Óriási a tőkeigény az infrastruktúra átállítása mögött
A bitcoinbányászatból a mesterséges intelligencia (AI) és a nagy teljesítményű számítástechnika (HPC) szolgálatába állított infrastruktúra nem egyik napról a másikra alakul át. Bár a bányászvállalatok komoly előnyből indulnak a meglévő áramellátási szerződéseiknek és földterületeiknek köszönhetően, ezek átalakítása AI-kész adatközpontokká transzformátorállomásokat, új épületeket, speciális hűtőrendszereket, hálózati eszközöket és méregdrága GPU-kat igényel. A pénz túlnyomó része már azelőtt elhagyja a vállalati kasszákat, hogy az első dollárnyi bevétel egyáltalán befolyna.
Elképesztő összegek a számok tükrében
A TheEnergyMag elemzése szerint a szektor 15 kiemelt vállalata összesen 30,7 milliárd dollár nettó készpénzt költött tőkeeszközökre (CapEx) a 2026-os első féléves jelentési időszakban. Ez 42,6%-os növekedést jelent a teljes 2025-ös évben regisztrált 21,53 milliárd dollárhoz képest.
A vizsgált tucatnyi nyilvános bitcoinbányász cég 6,87 milliárd dolláros tőkekiadást könyvelt el 2026 első felében. ez az összeg már most felülmúlja a teljes 2025-ös 6,50 milliárd dolláros összeget. A CapEx-számítás a hardverekre, ingatlanokra, berendezésekre és egyéb termelőeszközökre fordított nettó készpénzvásárlásokat tartalmazza, kizárva a pénzügyi lízingeket és a nem készpénzes eszközbővüléseket.
Az AI-natív óriások diktálják a tempót
A tőkkekoncentrációt jól mutatja, hogy két tősgyökeres AI-szereplő, a CoreWeave és a Nebius tette ki a 15 cég teljes költésének csaknem háromnegyedét:
- A CoreWeave 14,12 milliárd dollárt fizetett ki ingatlanokra és berendezésekre a június 30-ával zárult hat hónapban, ami jelentősen meghaladja a teljes 2025-ös 10,31 milliárd dolláros kiadását.
- A Nebius 8,13 milliárd dolláros nettó tőkekiadást ért el az első félévben, ami nagyjából a duplája a 2025-ös 4,07 milliárd dolláros teljesítményüknek. A cég jelentése szerint a pénzt elsősorban GPU-k vásárlására és adatközpont-bővítésre fordították.
A korábbi és jelenlegi bitcoinbányászok mezőnyében a TeraWulf 1,61 milliárd dollárt, az Applied Digital 1,58 milliárd dollárt, a Core Scientific 1,18 milliárd dollárt, míg a Cipher 911,5 millió dollárt fektetett be a fejlesztésekbe.
Szárnyalnak a bevételek?
A bevételek oldala is reagál a változásokra, bár lényegesen kisebb bázisról indul. Kilenc összehasonlítható bányászvállalat közvetlenül jelentett HPC-, AI-felhő és kolokációs bevétele 52%-kal, 205,8 millió dollárra nőtt a második negyedévben az első negyedévi 135,4 millió dollárról. A MARA és Hut 8 becsléseit is beleszámítva a növekedés 140,3 millióról 215,8 millió dollárra ugrott.
Bukhatnak az AI-befektetések? – Kripto Akadémia
A növekedés oroszlánrészét a Core Scientific adta, amelynek kolokációs bevétele 136,7 millió dollárra emelkedett a korábbi 77,5 millióról. A TeraWulf HPC-bérleti bevétele 31,9 millió dollárra (21 millióról), a Bitdeer MI Cloud bevétele pedig 14 millió dollárra nőt (3,7 millióról).
A tizenötszörös szorzó és a szektor központi kockázata
A látványos bevételnövekedés ellenére a szakadék még mindig elképesztő az építkezési számlákhoz képest. A vizsgált kilenc bányászvállalat az első félévben összesen 341,2 millió dollár közvetlen AI- és HPC-bevételt termelt, miközben 5,11 milliárd dollárt költött tőkejavakra. A féléves bevételeik nagyjából tizenötszörösét fektették infrastruktúrába.
Megbicsaklott az AI-sztori? Újra a Bitcoinhoz vándorol a tőke? – Kripto Akadémia
Hasonló mintázat látható az AI-natív cégeknél is:
- A CoreWeave második negyedéves bevétele 24%-kal 2,58 milliárd dollárra nőtt, így első féléves 4,65 milliárd dolláros bevétele nagyjából a harmada volt a 14,12 milliárd dolláros tőkekiadásának.
- A Nebius második negyedéves bevétele 46%-os ugrással 582,3 millió dollárt ért el, féléves bevétele pedig 981,3 millió dollárra rúgott a 8,13 milliárd dolláros CapEx mellett.
Ez a szakadék rávilágít a piaci átállás legfőbb kockázatára. A kiadások azonnaliak és jobbára visszavonhatatlanok, miközben a bevételek realizálása az építési ütemtervektől, a villamosenergia-hálózati csatlakozásoktól, a megrendelők átvételétől és a tartós piaci kereslettől függ. A kérdés 2026 hátralévő részében már nem az, hogy nőnek-e az AI-bevételek, hanem az, hogy képesek-e felzárkózni ahhoz a példátlan tőkéhez, amit a cégek már most elégettek a jövő adatközpontjainak kiépítésére.
Szerinted megtérülnek valaha ezek a gigantikus beruházások? Kövesd híreinket, hogy elsőként értesülj a legfrissebb AI és bányászati hírekről! Legyél Te is tag a Discord csatornánkon, ahol naprakész hírfolyamunkban és jelentések szobánkban követheted a kriptovalutákkal kapcsolatos eseményeket!
Még több hírt és információt olvasnál? Iratkozz fel YouTube csatornánkra! Ha pedig segítőkész és informatív kripto közösségre vágysz, látogass el Discord csatornánk valamennyi szobájába.
/minerweekly, theenergymag, blockware/